Конъюнктура глобальных рынков

Рынки сохраняют оптимизм, но поводов для покупок всё меньше

Четверг на мировых площадках протекал преимущественно в позитивном ключе, при этом силы повышательного тренда в рискованных активах постепенно снижаются. Среди главных событий дня стоит выделить слабые отчеты в хай-тэк секторе США, неплохую еженедельную статистику по американскому рынку труда и очередное выступление главы ФРС в Сенате.

Сезон корпоративных отчетностей, проходивший до четверга преимущественно с позитивными сюрпризами, вчера был не столь сильным. Наиболее важными для рынка были результаты IBM и Intel. Обе компании получили прибыль заметно ниже рыночных ожиданий. А вот банковские отчеты продолжили поддерживать рынки. Квартальные данные банка Morgan Stanley оказались выше консенсус-прогноза, а само качество результата – на уровне с уже отчитавшимися крупнейшими банками. Сгладить негативный эффект от отчетов в хай-тэк секторе помогли также еженедельные данные по рынку труда США. Число еженедельных обращений за пособием по безработице снизилось сильнее ожиданий – на 24 тыс.

Выступление главы ФРС США в Сенате было не слишком интересным для рынков. Бен Бернанке повторил практически слово в слово свои прежние заявления об отсутствии предопределенности монетарной политики и сохранении гибкости курса в зависимости от экономической статистики.

Денежно-кредитный рынок

Налоговые платежи следующей недели могут поднять ставки МБК на 20-30 бп

Российский денежно-кредитный рынок сохраняет неблагоприятную конъюнктуру по мере приближения крупных налоговых платежей. Уровень краткосрочных процентных ставок остается повышенным и имеет потенциал дальнейшего повышения на 20-30 бп. Вчера кредиты овернайт на рынке МБК обходились в среднем под 6.30% годовых, а 1-дневное междилерское репо с облигациями - под 6.15% годовых. На аукционах прямого репо банки смогли привлечь 210 млрд руб. при спросе в 240 млрд руб. Сегодня сумма остаток средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ увеличилась на 70.2 млрд руб., составив 1 017.2 млрд руб.

Приближение крупных налоговых платежей, вероятно, заставит условия рынка продолжить ухудшение. На следующей неделе предстоит уплата НДС, НДПИ и акцизов, которая потребует из банковской системы порядка 420 млрд руб. Мы полагаем, что уже к концу недели овернайт кредиты на рынке МБК подорожают до 6.50-6.60% годовых.

Рубль продолжает консолидацию вокруг отметки 37 руб. за корзину

Валютные торги вчера прошли в спокойном ключе. Внешние рынки оказывали определенную поддержку российской валюты, что позволило игнорировать внутренние источники разочарования. Цены на нефть держались на уровне среды, чуть ниже отметки 109 долл. за барр. Брент. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 8 коп. до отметки 36.98 руб. Внутренние факторы для рубля пока складываются позитивно. Высокий номинальный курс доллара дает основания полагать, что активность экспортеров в текущий налоговый период может оказаться заметнее, чем в предыдущие месяцы.

Российский долговой рынок

Евробонды завершили день «в плюсе»

Котировки российских евробондов в четверг двигались «в плюс», рост котировок суверенных бэнчмарков в среднем превышал 50 бп, чуть хуже выглядела «тридцатка», подорожавшая всего на 15 бп. Сужение суверенных спредов достигало 10 бп как со стороны снижения ставок российского долга, так и умеренного роста доходностей UST. В корпоративном секторе по-прежнему преобладал спрос, а рост котировок в среднем по рынку превышал 30 бп. С опережением рынка торговались дальние выпуски Евраза, НК Альянс, Вымпелкома и МТС ценовой рост которых существенно превышал 75 бп.

Рублевые облигации провели нейтральный день

Ситуация на рынке рублевых облигаций в целом выглядела нейтрально. Котировки на дальнем участке кривой ОФЗ ближе к середине дня свалились в символический «минус», сделки проходили в районе бидов, а рост доходностей по итогам дня составил порядка 5 бп. В корпоративном секторе котировки, напротив, подросли в пределах 10 бп, активность наблюдалась в выпусках Ростелекома и Вымпелкома, где ценовой рост достигал 20 бп.