Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов не зафиксируют выраженной динамики; ожидаем «боковика».

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свой рост.

Вчерашний аукцион Минфина по размещению 10-летних ОФЗ серии 26211 с погашением 25 января 2023 года показал нам, что инвесторы уже не слетаются на огонек либерализации сродни мотылькам. По его итогам ведомство получает удовлетворительную оценку, так как из предложенного объема 25 млрд рублей в итоге удалось реализовать бондов лишь на 10.7 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность составила максимальные 6.82% годовых, что является верхней границей обозначенного ранее ориентира в 6.77-6.82% годовых. Предшествующий аукциону день выпуск закрыл на вторичных торгах с доходностью 6.79% годовых. Результат, откровенно говоря, - довольно тусклый. Аппетит инвесторов к риску сейчас относительно хорош, долгожданная либерализация наконец-то распахнула свои двери, да и нефть показывает себя с лучшей стороны. Все дело в том, что сектор уже получил свою внушительную и, видимо, основную победу в прошлом году, о чем мы уже неоднократно писали. Определенный потенциал за собой ОФЗ сохраняют, но он будет растянут во времени. Довольно интересное мнение по итогам вчерашнего комментария прозвучало из уст главы долгового департамента Минфина Константина Вышковского, сказавшего о том, что приход Euroclear в сектор госдолга уже давно заложен в цену бумаг и что ведомство не ожидало сиюминутного снижения доходностей на факте запуска либерализации. В целом, слова подтверждаются делом. Был бы Минфин иного мнения, он бы вряд ли стал переходить от практики «парного катания» к сольной программе (вчера был предложен один, а не два выпуска бондов).

Тем временем, в глобальном разрезе аппетит инвесторов к риску продолжает расти. Доходности испанских (5.19% годовых; -12 б.п.) и итальянских (4.39% годовых; -11 б.п.) индикативных 10-летних госбондов вчера продолжили свое снижение. Греческие бонды (10.76% годовых; -37 б.п.) также завершили день на мажорной ноте. Логичное эхо донеслось и до защитных активов, доходность бэнчмарка UST-10 закрепилась выше 2-процентного рубежа, возросши на 5 б.п. – до 2.03% годовых.

Возвращаясь к российской действительности, отметим свежие данные, пришедшие с инфляционного фронта. К счастью, они были вполне вменяемыми. Так, инфляция на неделе 5-11 февраля наконец-то замедлилась – до 0.1%. В предшествующие три недели она находилась на уровне более высоких 0.2%. Опять-таки, на неделе выросли цены на водку, муку, рис, пшено и т.п., плодоовощную продукцию. Хорошо, что инфляция, все-таки, сбавила свои пост-новогодние обороты.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк 03 (9.25% годовых), ММК БО-08 (8.19% годовых), Банк Зенит БО-05 (8.90% годовых), Каравай 06 (10.00% годовых), DOMO 01 (14.00% годовых), Россия ГСО ФПС 39003 (6.50% годовых), Краснодарский край 34004 (8.95% годовых), Якутия 35004 (8.77% годовых), Ярославская обл 34009 (8.00% годовых).

Также мы увидим целую вереницу размещений новых выпусков корпоративных рублёвых бондов: ЮниКредит Банк БО-06 (5 млрд рублей), ЮниКредит Банк БО-07 (5 млрд рублей), КБ Восточный 02 (6 млрд рублей), ЗАО ЛОКО-Банк БО-02 (4 млрд рублей), РусГидро 08 (10 млрд рублей), РусГидро 07 (10 млрд рублей).