- Мы рекомендуем ПРОДАВАТЬ валютную пару EUR/USD (продавать евро, покупать доллар) в ценовом диапазоне 1,35-1,40 долл./евро со среднесрочной технической целью 1,20 долл./евро, что подразумевает минимум 11%-ный технический потенциал падения. Мы полагаем, что наша среднесрочная техническая цель в 1,20 долл./евро будет достигнута еще в этом году. В то же время мы поддерживаем нашу долгосрочную техническую цель, данную в нашей аналитической записке «Пара EUR/USD: назад к паритету» от 24 мая 2012 г. Мы ожидаем, что к апрелю 2015 г. курсовая стоимость евро достигнет уровня паритета против доллара.

- Долгосрочный ценовой тренд в паре EUR/USD, математической аппроксимацией которого является линия SATL на Диаграмме 2, остается понижательным, хотя он и замедлил немного свой темп. Движение вверх от уровня 1,2042 долл./евро обусловлено исключительно фазой роста составного волнового цикла RBCI в нижней части диаграммы 2. Цикл и сейчас находится в фазе роста, но уже почти достиг умеренно перекупленной области, где может сформировать свой новый «гребень» волны на горизонте 1-2 месяцев, а затем пойти вниз. Нельзя исключить, что за счет волатильности курс EUR/USD может на короткое время сходить в диапазон 1,38-1,40 долл./евро, что было бы просто уникальной возможностью для продажи евро.

- С позиции графического технического анализа валютная пара EUR/USD продолжает совершать колебания внутри долгосрочного нисходящего канала, показанного на Диаграмме 1. Нижняя граница данного канала достигнет уровня паритета в апреле 2015 года, что позволило нам приблизительно оценить время достижения нашей долгосрочной технической цели.

- Мы полагаем, что основным катализатором укрепления доллара против евро станет ожидаемая нами масштабная фаза дефляции доллара против золота. На наш взгляд, текущее соотношение 1/1650 тройских унций золота за доллар несет в себе неприемлемо высокие риски роста ожиданий инфляционного давления в США в долгосрочном плане. Мы твердо убеждены, что эти риски вынудят финансовых регуляторов в США пройти через фазу дефляции доллара против золота. Естественно, это не может не повлиять как на курс валютной пары EUR/USD, так и на стоимость энергоносителей и металлов.

- С позиции технического анализа есть еще один фактор, способствующий прекращению роста валютной пары EUR/USD и возобновлению ее падения. Курсовая стоимость пары USD/JPY достигла долгосрочной технической цели в 94 йены/долл., которую мы поставили в нашем аналитическом материале от 13 декабря 2012 г. под названием «Японская йена: назад в будущее». И теперь в рамках технической модели «перевернутая голова и плечи» мы ждем мощного отката, о чем мы писали в обзоре «Японская йена: ждем технического отката» от 23 января 2013 г. Очевидно, что откат пары USD/JPY будет влиять на курс EUR/USD через кросс-курс EUR/JPY.

- Оставаясь в рамках технического анализа, мы не можем сделать однозначных выводов о результатах встречи министров финансов и глав центробанков G-20, которая начинается в Москве на этой неделе, и не можем судить о том, предотвратит ли эта встреча грядущие «валютные войны». Однако, опираясь на результаты анализа долгосрочных трендов и циклов (см. Диаграмму 2), мы уверены, что результаты G-20 не повлияют на долгосрочную динамику валютной пары EUR/USD. Можно предположить, что решения, сравнимого по значимости, например, с соглашением типа «плаза», на грядущем G-20 выработано не будет, поскольку для этого нужны согласованные действия всех сторон встречи.

С позиции графического технического анализа пара EUR/USD продолжает совершать хаотические колебания внутри долгосрочного нисходящего торгового канала, как показано на Диаграмме 1. Текущее значение верхней границы этого канала равно 1,4267 долл./евро, что, на наш взгляд, является верхнем пределом для роста евро. Нижняя граница данного канала достигнет уровня паритета в апреле 2015 года, что позволило нам приблизительно оценить время достижения нашей долгосрочной технической цели.

Проведенный нами специальный цифровой технический анализ позволил выявить следующие закономерности: рост курсовой стоимости евро против доллара, который начался в августе 2012 года от уровня 1,20 долл./евро и продолжается уже седьмой месяц, связан исключительно со среднесрочным рыночным циклом (индикатор RBCI в нижней части Диаграммы 2) против направления долгосрочного «медвежьего» тренда. В настоящее время цикл уже приближается к умеренно перекупленной области. Мы ожидаем, что на горизонте 1-2 месяцев цикл сформирует свой новый «гребень» и возобновит падение.

Долгосрочный тренд и циклы

Долгосрочная тенденция на рынке EUR/USD остается понижательной: медленная адаптивная линия тренда SATL в верхней части Диаграммы 2 опускается ниже медленной опорной линии тренда RSTL, хотя и сильно замедлила темп своего падения. Быстрая адаптивная линия тренда FATL уже шестой месяц находится в фазе роста против направления движения индикатора SATL, что указывает на циклический характер ее динамики.

Текущее значение индикатора FATL находится вблизи линии динамического сопротивления RSTL, что препятствует росту пары EUR/USD.

Индикатор медленного момента STLM продолжает снижаться на отрицательной территории, что формально указывает на сохраняющееся ускорение долгосрочного «медвежьего» тренда.

Составной волновой цикл RBCI в нижней части Диаграммы 2 продолжает находиться в фазе роста и уже достиг умеренно перекупленной области вблизи уровня «сигма», что указывает на циклический характер роста курсовой стоимости валютной пары EUR/USD, имевший место в последние шесть месяцев. Пульсирующая амплитуда цикла (волатильность) остается высокой. Это увеличивая технический потенциал снижения курса EUR/USD, после того как цикл пройдет свой новый «гребень» и возобновит падение.

Уровни поддержки и сопротивления

Ближайшие уровни поддержки и сопротивления для индекса РТС приводятся в таблице и на Диаграмме 1. Ключевой уровень сопротивления – 1,3835 долл. за евро. Это уровень 62,8%-ной коррекции Фибоначчи на предшествующее падение курса от 1,4944 до 1,2042 долл. за евро. Основное сопротивление расположено вблизи уровня 1,4267 долл. за евро и представляет собой текущее значение долгосрочного нисходящего торгового канала. Основной уровень поддержки расположен вблизи отметки 1,20 долл./евро.

Заключение

С учетом вышеприведенных факторов мы делаем следующие выводы:

1. Долгосрочный ценовой тренд в паре EUR/USD, математической аппроксимацией которого является линия SATL на Диаграмме 2, остается понижательным, хотя он замедлил немного свой темп. Движение вверх от уровня 1,2042 долл./евро обусловлено исключительно фазой роста составного волнового цикла RBCI в нижней части диаграммы 2. Цикл и сейчас находится в фазе роста, но уже почти достиг умеренно перекупленной области, где может сформировать свой новый «гребень» волны на горизонте в 1-2 месяца, а затем пойти вниз. Нельзя исключить, что за счет волатильности курс EUR/USD может на короткое время сходить в диапазон 1,38-1,40 долл./евро, что было бы просто уникальной возможностью для продажи евро.
2. С позиции графического технического анализа валютная пара EUR/USD продолжает совершать колебания внутри долгосрочного нисходящего канала, показанного на Диаграмме 1. Нижняя граница данного канала достигнет уровня паритета в апреле 2015 года, что позволило нам приблизительно оценить время достижения нашей долгосрочной технической цели.
3. Мы полагаем, что основным катализатором укрепления доллара против евро станет ожидаемая нами масштабная фаза дефляции доллара против золота (см. аналитический материал «Золото: «в одной лодке» с Соросом становится некомфортно» от 20 декабря 2013 г.). На наш взгляд, текущее соотношение 1/1650 тройских унций золота за доллар несет в себе неприемлемо высокие риски роста ожиданий инфляционного давления в США в долгосрочном плане. Мы твердо убеждены, что эти риски вынудят финансовых регуляторов в США пройти через фазу дефляции доллара против золота. Естественно, это не может не повлиять на стоимость энергоносителей, металлов и курс валютной пары EUR/USD.
4. С позиции технического анализа есть еще один фактор, способствующий прекращению роста валютной пары EUR/USD и возобновлению ее падения. Курсовая стоимость пары USD/JPY достигла долгосрочной технической цели 94 йены/долл., которую мы поставили в нашем аналитическом материале от 13 декабря 2012 г. под названием «Японская йена: назад в будущее». И теперь в рамках технической модели «перевернутая голова и плечи» мы ждем мощного отката, о чем мы писали в обзоре «Японская йена: ждем технического отката» от 23 января 2013 г. Очевидно, что откат пары USD/JPY будет влиять на курс EUR/USD через кросс-курс EUR/JPY.
5. Оставаясь в рамках технического анализа, мы не можем сделать однозначных выводов о результатах встречи министров финансов и глав центробанков G-20, которая начинается в Москве на этой неделе, и не можем судить о том, предотвратит ли эта встреча грядущие «валютные войны». Однако, опираясь на результаты анализа долгосрочных трендов и циклов (см. Диаграмму 2), мы уверены, что результаты G-20 не повлияют на долгосрочную динамику валютной пары EUR/USD. Можно предположить, что решения, сравнимого по значимости, например, с соглашением типа «плаза», на грядущем G-20 выработано не будет, поскольку для этого нужны согласованные действия всех сторон встречи.