Прогнозы на текущий день:

- Рубль сегодня покажет просадку относительно двух своих основных соперников, доллара и евро, на фоне снижения нефтяных котировок.

- Цены корпоративных облигации могут немного скорректироваться вниз, госбумаги рискуют зафиксировать более существенную просадку.

- Волатильность ставок денежно-кредитного рынка будет сохраняться.

Долговые рынки

Сегодня основное внимание локальных инвесторов, по всей видимости, будет сосредоточено на российском рубле, который сильно рискует продолжить вчерашнюю просадку относительно доллара и евро, увеличив её темп. Во-первых, вчера нефть снова совершила пугающий акт, в очередной раз просев, причем большая часть данного снижения пришлась на вечернее время. Настроение нефти не улучшилось и сегодня, «черное золото» торгуется чуть выше отметки в 92 $/барр. Рубль пострадает уже с открытия торгов, данный фактор, бесспорно, будет отыгрываться участниками рынка. У рубля сегодня крайне мало шансов на укрепление, учитывая самочувствие столь важного дня него сырья, их фактически нет. Не внушают пока особого оптимизма и рынки капитала. Штаты вчера не смогли показать рынку чего-то вразумительного, фьючерсы на ключевые американские индексы сегодня утром обладают довольно негативным окрасом, торгуясь на красной территории. По итогам же вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль зафиксировал умеренное снижение как по отношению к доллару США (32.53 руб./$; +8.75 коп.), так и по отношению к европейской валюте (41.32 руб./€, +22.75 коп.). В результате таких пессимистичных для рубля динамик стоимость бивалютной корзины за день выросла на 15 коп. – до 36.49 руб. Как мы видим, в последние несколько дней в фаворе находится европейская валюта, опережающая на ММВБ доллар по темпам роста. Сейчас инвесторы прежде всего отыгрывают исход греческих выборов, дающих надежду на формирование нового коалиционного правительства и потенциальную возможность некоторого ослабления требований к Греции со стороны внешних кредиторов. Что ж, эти ожидания еще могут оправдаться, но пока переоценивать силу евро все же не стоит.

Вышеописанные ожидания и надежды способствовали небольшому снижению степени накала в облигациях Испании и Италии, так, доходность индикативных десятилеток первой вчера наконец-то опустилась ниже 7-процентной планки, снизившись за день аж на 30 б.п. и составив в итоге 6.70% годовых. Итальянские бумаги аналогичной дюрации также улучшили свое самочувствие: доходность бондов снизилась на 15 б.п. – до 5.75% годовых. После греческих выборов, атмосфера здесь немного улучшилась, но, конечно, нельзя сказать о том, что инвесторы сломя голову побежали сметать с полок представителей рискового класса активов – недоверие к странам PIIGS по-прежнему остается на рынке.

Из событий локального рынка, без сомнения, основного внимания заслуживает вчерашний аукцион Минфина по размещению его семилетних ОФЗ серии 26208 с ориентиром доходности 8.35-8.45% годовых. Как мы и прогнозировали, министерство вчера не смогло в полной мере удовлетворить свои пожелания: из предложенных рынку бумаг на 39 млрд руб. в итоге было размещено бумаг на 21.69 млрд руб при спросе в 28.73 млрд руб. Основной спрос инвесторов был сосредоточен на верхней границе заявленного ориентира по доходности и выше нее, в результате чего мы и увидели средневзвешенную аукционную доходность в размере 8.45% годовых. Мы считаем данный результат достаточно неплохим в текущей ситуации, особенно если сравнить его с прошлым месяцем. Минфин рискнул и предложил рынку крупнейший с марта аукцион ОФЗ, размещение более половины данного объема – уже победа для министерства.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА 21 (8.25%, 164.5 млн руб.), АЛРОСА 23 (8.95%, 156.1 млн руб.), ЮТэйр-Финанс БО-03 (9.45%, 35.3 млн руб.), Связь-Банк 03 (8.50%, 211.9 млн руб.), Еврофинансы-Недвижимость 02 (3.00%, 16.4 млн руб.), Национальный капитал БО-02 (8.20%, 20.4 млн руб.), Национальный капитал БО-01 (8.20%, 20.4 млн руб.), БизнесЛайт 01 (12.00%, 26.9 млн руб.), ХМАО 25007 (10.40%, 103.7 млн руб.), ХМАО 25008 (10.80%, 107.7 млн руб.), Республика Саха (Якутия) 34004 (8.75%, 218.1 млн руб.), Республика Саха (Якутия) 34004 (9.75%, 38.9 млн руб.), Тверская область 34005 (15.00%, 3 млн руб.), Карелия 34013 (9.71%, 42.1 млн руб.), Волгоград 34005 (9.50%, 23.6 млн руб.), Костромская область 34005 (9.00%, 26.9 млн руб.), Самарская область 35005 (9.30%, 86.5 млн руб.), Россия 36004 (7.60%, 1.9 млрд руб.).

Также сегодня состоится оферта по выпуску Энел ОГК-5 БО-15 (4 млрд руб.), а новых размещений в сегодняшней повестке дня не значится.