Rambler's Top100
 

»√ "Ќорд- апитал": —тавки на денежно-кредитном рынке будут постепенно снижатьс€


[01.08.2012]  »√ "Ќорд- апитал" 

ѕрогнозы на текущий день:

- ќсвобожденные от пут налогового периода корпоративные рублевые облигации сегодн€ могут еще немного вырасти в цене.

- –убль сегодн€, веро€тнее всего, умеренно ослабнет по отношению к доллару —Ўј.

- —тавки на денежно-кредитном рынке будут постепенно снижатьс€.

- ћинфин –‘ сегодн€ вр€д ли сможет полностью выполнить свой план по заимствованию на аукционах по размещению п€тилетних и дес€тилетних ќ‘«.

¬чера мы наблюдали на редкость красочный информационный фон по локальному денежно-кредитному рынку, увидев широкий р€д предложений со стороны Ѕанка –оссии по его совершенствованию и поддержке. ƒанный вопрос имеет ключевое значение и дл€ рублевого рынка долга, так что заслуживает трепетного внимани€ к своей персоне. ¬о-первых, регул€тор призвал ћинфин и  азначейство «раскошелитьс€» в уже стартовавшем августе, указыва€ на необходимость предоставлени€ рынку дополнительной ликвидности. ѕричем такое наращивание оборотов, по словам Ѕанка –оссии, должно быть довольно существенным. ¬о-вторых, Ѕанк –оссии, ссыла€сь на международный опыт, задумалс€ над возможностью регулировани€ процентных ставок Mosprime и Ruonia, а также об отмене операций однодневного аукционного –≈ѕќ. „то касаетс€ последнего, то здесь регул€тор бросает взгл€д на ≈вропейский центральный банк, где основным инструментом €вл€етс€ именно недельное –≈ѕќ. –анее указанные нами предпосылки к смещению фокуса Ѕанка –оссии в сторону более длинного –≈ѕќ окончательно сложились в логическую цепочку. –егул€тор стремитс€ сделать динамику денежно-кредитного рынка более сглаженной, убрав с него излишнюю волатильность, чему мы увидели очередное подтверждение. ƒополнительными звонками €вл€ютс€ и сохран€ющиес€ на очень солидном уровне лимиты по операци€м недельного –≈ѕќ. Ќу и, в-третьих, Ѕанк –оссии будет стремитьс€ повысить прозрачность воды иссохшего за последнее врем€ мор€ банковской ликвидности. ¬ частности, планируетс€ расширить раскрытие информации о состо€нии денежно-кредитного рынка и публиковать соответствующие отчеты. –езюмиру€ все вышесказанное, можно сказать о том, что вышеуказанные инициативы будут иметь положительный эффект в случае их реализации.  онечно, нашим регул€торам стоило бы задуматьс€ и о предоставлении банкам более «длинных» источников ликвидности, а не давать рынку лишь краткосрочные подачки.

»з ключевых событий локального рынка долга сегодн€ выделим аукционы ћинфина по размещению ќ‘«. ƒл€ отечественного министерства сегодн€шний день также будет своеобразным экзаменом, результаты которого, конечно, не так важны, как исход аукционов по размещению собственных бондов дл€ »талии и »спании, но все же будут €вл€тьс€ довольно индикативными. »тали€ уже получила свой бонус от данных на прошлой неделе словесных интервенций ћарио ƒраги, успешно разместив в понедельник свои п€тилетние и дес€тилетние бонды, а также дождавшись долгожданного снижени€ стоимости заимствований. Ќо вернемс€ к нашим отечественным ќ‘«, сегодн€ планируетс€ разместить бумаг в совокупном объеме 50 млрд руб., в частности, рынку будут предложены дес€тилетние бумаги серии 26209 на 15 млрд руб. (ориентир по доходности: 7.87-7.92%) и п€тилетние облигации серии 25080 на 35 млрд руб. (ориентир по доходности: 7.63-7.68%).  ак мы помним, в прошедшую среду ћинфин потерпел фиаско, разместив в итоге относительно «коротких» п€тилетних бумаг всего на 2.7 млрд руб. при объеме предложени€ в 15 млрд руб., тогда рынок еще не получил очередной порции успокоительного со стороны евролидеров, да и премии к вторичному рынку выпуск не предлагал, что вдвойне понизило его привлекательность. ¬озможно, сегодн€ ситуаци€ выправитс€ и отечественный ћинфин, равно как и италь€нский, получит свой бонус от более толерантного отношени€ инвесторов к риску, однако напр€жение перед столь важными выступлени€ми Ѕена Ѕернанке и ћарио ƒраги будет нарастать, что вр€д ли позволит ћинину полностью выполнить свой план по заимствовани€м, особенно бер€ в учет их масштабность. Ћожку дегт€ в бочку механизмов спасени€ еврозоны вчера добавила и √ермани€, котора€ высказалась строго против предложение о предоставлении посто€нному стабфонду ≈вропы банковской лицензии.

ѕомимо всего прочего сегодн€ ожидаем купонные выплаты по выпускам: Ѕанк ћосквы 2013 (4.25%), јбсолютЅ 5 (8.00%), √ѕЅ Ѕќ-03 (8.50%), √лобэкс Ѕќ4 (6.95%), √лобэкс Ѕќ6 (6.95%), –остел 11 (11.70%), ќ‘« 25073 (6.85%).

“акже сегодн€ состоитс€ погашение выпуска –осси€ ќ‘« 25073-ѕƒ (150 млрд руб.), пройдут оферты по выпускам:  Ѕ —тройкредит Ѕќ-01 (1 млрд руб.),  Ѕ —тройкредит Ѕќ-02 (1 млрд руб.). ѕройдут размещени€ следующих выпусков: ћеткомбанк Ѕќ-05 (1.5 млрд руб.), –осси€ ќ‘« 25080-ѕƒ (35 млрд руб.), –осси€ ќ‘« 26209-ѕƒ (15 млрд руб.).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов