Rambler's Top100
 

»√ "Ќорд- апитал": —итуаци€ на денежно-кредитном рынке в целом остаЄтс€ достаточно стабильной


[24.05.2013]  »√ "Ќорд- апитал" 

ѕрогнозы на текущий день:

- ÷ены корпоративных рублЄвых бондов немного сниз€тс€;

- —ектор ќ‘« не порадует нас ростом, не исключено продолжение коррекции в ближайшие дни;

- —тавки денежно-кредитного рынка сохран€тс€ на повышенном уровне;

- ”сто€вший вчера рубль ослабнет по отношению к доллару —Ўј на фоне сохран€ющегос€ внешнего напр€жени€.

ƒќЋ√ќ¬џ≈ –џЌ »

—ектор отечественного госдолга вчера был наделен выраженными понижательными настроени€ми, что полностью совпало с нашими прогнозами. ѕредпосылок дл€ этого было целых две. ¬о-первых, это провальный аукцион по размещению ќ‘«, который не принес ћинфину ни рубл€ прибыли (особенно бросаетс€ он в глаза после длительных побед ведомства). ¬о-вторых, нелицепри€тные данные по инфл€ции (за последнюю неделю она выросла на 0.2% в годовом выражении, возросши до 7.3%). »нфл€ционный вопрос, к сожалению, по-прежнему остаетс€ больной темой, так как отнимает у рынка надежды на понижение ключевых ставок. “ак вчера доходности ќ‘« в среднем подскочили на 15-20 б.п., это ощутимое движение. ÷еновой индекс бумаг RGBI, рассчитываемый ћосковской биржей, просел ни много ни мало на 0.67% - до 138.36 пунктов. Ёто не перва€ коррекци€. Ќастроение у сектора не заладилось после окончани€ майских праздников. «а этот непродолжительный период индекс потер€л уже 2.2%. ј ни дл€ кого не секрет, как больно бьЄт по кошельку рост доходностей у длинных бумаг. Ќа ближайшие дни мы сохран€ем свою рекомендацию: пока занимать место на зрительской трибуне, нежели быть рыночным игроком.

ѕеревод€ свой взор на денежно-кредитный рынок, мы видим, что в целом ситуаци€ здесь остаЄтс€ достаточно стабильной (оно и пон€тно, кроме уплаты налогов в понедельник прочих выплат недел€ была лишена). ”дивительно, но индикативна€ ставка Mosprime по кредитам «овернайт» держитс€ на неизменном (в точнее, на неизменно-высоком) уровне 6.50% годовых уже шестой день кр€ду. —о стороны она выгл€дит как фиксированна€ ставка, когда мы видим такое «круглое» и посто€нное значение. ќднако, конечно, это не так: индикатор, просто, временно впал в оцепенение. —ледующа€ недел€ будет богата на налоговые платежи: 27 ма€ – Ќƒѕ» за апрель и акцизы; 28 ма€ - авансовый платеж по налогу на прибыль за 2-й квартал 2013 года. ¬ таких услови€х ставки вр€д ли смогут остатьс€ равнодушными. ¬о избежание дальнейшего их роста Ѕанк –оссии может вновь увеличить предложение средств на аукционах пр€мого –≈ѕќ. ѕока же совокупный объЄм банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ –‘) удерживаетс€ выше триллионной отметки (1011 млрд рублей на утро вчерашнего дн€; -42 млрд рублей). Ћимит по операци€м пр€мого аукционного –≈ѕќ вчера составл€л 260 млрд рублей. —прос был велик, уже на первом утреннем аукционе он составил 266 млрд рублей. ¬ результате чего банки вз€ли даже чуть больше средств – 263 млрд рублей, чем подразумевал лимит.

 орпоративные рублЄвые бонды при этом зафиксировали боковую динамику. »х ценовой индекс MICEX CBI C–, рассчитываемый ћосковской биржей, осталс€ на уровне прежних 93.68 пунктов. —егодн€ цены бумаг могут немного снизитьс€. ”же в понедельник пройдут очередные налоговые платежи, на что участникам рынка будет требоватьс€ ликвидность, да и внешний фон пока далЄк от стабильного.

ѕомимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: –  азнач 01 (10.50% годовых), –осси€ √—ќ ‘ѕ— 39002 (6.00% годовых), якут 10 об (7.95% годовых), ярќбл 11 (9.10% годовых). –азмещений новых выпусков корпоративных рублЄвых бондов, равно как и погашений в сегодн€шней повестке дн€ не значитс€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов