Прогнозы на текущий день:

- Рубль продолжит укрепление относительно доллара на фоне взлета нефтяных котировок и налогового периода, также вполне вероятно закрепление рубля относительно бивалютной корзины - ниже уровня 34 руб./$

- На рынке рублевых облигаций большой активности сегодня не ожидаем

- Ситуация на денежно-кредитном рынке ухудшится ввиду налогового периода, сегодня возможен рост ставок денежно-кредитного рынка, который в начале следующей недели будет более ощутимый

Времени для долгих раздумий относительно недавнего решения Еврогруппы по выделению Греции второго пакета помощи (130 млрд €) у инвесторов не было, их опередило рейтинговое агентство Fitch, понизившее в среду рейтинг дефолта эмитента Греции по обязательствам в иностранной валюте сразу на две ступени (с и без того низкого уровня «ССС» до уровня «С»). Данное решение в очередной раз заставило инвесторов задуматься о дальнейших перспективах остальных стран PIIGS, в частности в течение последних двух дней наблюдался рост доходностей по десятилетним государственным облигациям Италии (5.53%, +11 б.п. за два дня) и Португалии (12.12%, +14 б.п. за два дня). По итогам среды доходность американских десятилеток (UST-10) снизилась на 6 б.п. до 2%, доходность российского бэнчмарка Russia 30 прибавила 1 б.п., составив 4.17%, что в итоге привело к расширению спреда на 6 б.п. Вчера доходность американских десятилеток осталась неизменное по итогам дня.

Что касается валютного рынка, то ему посильную поддержку по-прежнему оказывает текущий налоговый период, также спрос на российскую валюту связан с некоторым ростом аппетита инвесторов к рискованным активам (как ни как, а возможность дефолта отодвинулась на какое-то время). По итогам среды рубль укрепился к бивалютной корзине на 15 коп., в итоге бивалютная корзина закрепилась на уровне чуть ниже 34 руб. и составила 39.99 руб., доллар показал снижение (29.68 руб./$, -13.25 коп.), евро также сдал позиции относительно рубля (39.2526 руб./€, -17.74 коп.). Напомним, что в начале следующей недели участникам рынка потребуется дополнительная ликвидность для уплаты НДПИ и налога на прибыль, что поддержит рубль, - в этой связи мы ожидаем роста продаж иностранной валюты и увеличения спроса на рубль. Ситуация на денежно-кредитном рынке пока стабильно, но мы ожидаем ее ухудшение в ближайшие дни. Совокупная банковская ликвидность сегодня утром составила 982.1 млрд руб. (-28.5 млрд руб.), ставки денежно-кредитного рынка почти не претерпели изменений. Также отметим еще более укрепившиеся нефтяные котировки, сейчас смесь Brent торгуется на уровне 123.95.

Минфин в среду произвел успешное размещение самых длинных, начиная с 2008 г., ОФЗ серии 26207 с погашением в феврале 2027 года, показав пятикратный переспрос (спрос по номиналу составил 50.49 млрд руб., размещенный объем выпуска по номиналу – 9,8 млрд руб.). Средневзвешенная доходность составила 8.32% годовых, что соответствует середине планового диапазона по доходности в 8,20%-8,40% годовых. Поддержку тестовому выпуску оказал небольшой объем предложения. Пятикратный переспрос по государственным обязательствам и средствам – это вообще тенденция последнего времени (вспомним те же ОФЗ и размещение средств фонда ЖКХ). На этом Министерство Финансов останавливаться не намерено, на днях ведомство опубликовало проект условий эмиссии евробондов РФ, выпускаемых с 2012 года. Минимальный срок обращения суверенных евробондов, выпущенных в этом году, может составить 1 год, а максимальный - 30 лет, говорится в проекте условий эмиссии. Будем внимательно следить за развитием событий. Факт размещения государственных еврооблигаций может послужить хорошим стартом и для первичного предложения корпоративных еврооблигаций. Планируется также увеличить номинал одной бумаги в долларах США — со 100 тыс. $ до 200 тыс. $, в евро — с 50 тыс. € до 100 тыс. €.

На корпоративном первичном рынке хотим отметить предстоящее размещение ЗАО «ЮниКредит Банк» (BBB / - / BBB+) биржевых облигации серии БО-02 на сумму 5 млрд руб. Книга заявок на покупку будет открыта до 29 февраля, размещение запланировано на 2 марта. Срок обращения выпуска составляет 3 года, купонный период – полугодовой. Также планируется оферта через 1,5 года. Ориентир по ставке купона находится в диапазоне 8.3-8.8% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 8.47%-8.99% годовых. Беря в учет финансовые показатели банка, а также рейтинг эмитента на уровне суверенного участие в размещении считаем интересным (ближе к середине заявленного диапазона).

Также доводим до сведения инвесторов, что Банк России принял решение о включении в Ломбардный список облигаций четырех эмитентов из банковского сектора. Это касается биржевых облигаций ОАО «Восточный экспресс банк» (идентификационный номер - 4B020201460B), облигаций Первобанка серии БО-2, облигации УБРиР серии 02 и биржевые облигации Татфондбанка серии БО-1, БО-2 и БО-3.