Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов имеют шансы на небольшой рост.

- Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на повышенных уровнях.

- Рубль, вероятнее всего, ослабнет по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Вчерашний день принес долговым рынкам проблемных стран еврозоны неплохие результаты. Мы видели яркий итальянский аукцион по продаже индикативных 10-летних бондов, в результате которого удалось добиться заметного снижения стоимости заимствования. Аукционная доходность в итоге упала до 3.94% годовых с 4.66% годовых конца марта, что явилось минимальным уровнем за последние 2.5 года (октябрь 2010 года). В результате было привлечено 3 млрд евро средств. Такие результаты придавали сил единой европейской валюте на рынке Forex, тормозила её рост не столь радужная статистика по еврозоне. Что касается вторичного рынка, то здесь доходности индикативных 10-леток также выглядели дружелюбно: Италия (3.91% годовых; -15 б.п.); Испания (4.15% годовых; -12 б.п.); Греция (11.06% годовых; -24 б.п.). Как мы видим, новых очагов возгорания в еврозоне пока не намечается. Инвесторы не спешат расстраиваться из-за существующих проблем.

Переводя фокус своего внимания на локальный рынок долга, прежде всего скажем про результаты вчерашних аукционов прямого РЕПО. Банк России, как мы помним, установил крайне выразительные лимиты по данному типу операций: однодневное РЕПО – 750 млрд рублей; недельное – 2080 млрд рублей. Каков же был спрос? Рынок не смог «переварить» столь массированное предложение средств ни в том, ни в другом случае. Спрос на аукционе недельного РЕПО составил 1465 млрд рублей, столько же средств было, соответственно, взято банками. На первом утреннем аукционе однодневного РЕПО спрос составил 280 млрд рублей, на втором – 72 млрд рублей. Ставки денежно-кредитного рынка остались на повышенном уровне. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» сохранила свое значение – 6.56% годовых. Совокупный объём банковской ликвидности при этом вновь находился выше триллионной отметки, уже 4-й день кряду.

Банк России продолжает оказывать плодотворное влияние на рынок корпоративного рублёвого долга, поддержка его внушительна. Вчера ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, вырос на символические 0.01% - до 93.62 пунктов. Цены бондов и сегодня имеют шансы на небольшой рост. Что касается государственных бондов, то их ценовой индекс RGBI смотрелся куда увереннее. Индикатор смог вырасти на 0.3% - до 141.09 пунктов. Сектор пока сохраняет за собой потенциал для дальнейшего роста. Наиболее интересна сейчас спекулятивная идея, заключающаяся в ожиданиях скорого смягчения денежно-кредитной политики Центробанком. Даже если этого не случится в мае, то идея никуда не исчезнет. Более явные предпосылки для снижения ставок могут возникнуть, например, к июню месяцу. Также не будем забывать про скорую смену руководства регулятора (конец июня). От либеральной Эльвиры Набиуллиной рынок также ждет перемен. Будут они в итоге или нет – в нашем случае пока не так важно, важны спекуляции на эту тему.

Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВЭБ-лизинг 08 (8.80% годовых), Россельхозбанк БО-06 (8.20% годовых), ЮниКредит Банк БО-05 (9.10% годовых), ЕАБР 03 (7.50% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-03 (9.50% годовых), УБРиР 02 (11.50% годовых), ЮФК 01 (9.00% годовых), ЯТЭК 01 (0.10% годовых), ВымпелКом 2013 (8.38% годовых), ВымпелКом 2018 (9.13% годовых).

Пройдут оферты по выпускам: ЮТэйр-Финанс БО-06 (1.5 млрд рублей), ЮТэйр-Финанс БО-07 (1.5 млрд рублей); погасится выпуск ВымпелКом 2013 (1 млрд долларов). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.