Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций будут двигаться в боковике.

- Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США на фоне сохраняющейся нервозности на рынках.

В последний день прошедшей недели долговые рынки проблемных европейских стран смотрелись не так уж плохо. Так доходности наиболее интересующих сейчас инвесторов испанских (5.81% годовых; -3 б.п.), итальянских (4.97% годовых; -4 б.п.) и греческих (17.77% годовых; - 2 б.п.) облигаций даже смогли найти в себе силы для хоть и небольшого, но снижения. Сверхкачественные защитные американские госбонды (UST-10) также не зафиксировали сильного колебания своей доходности, которая снизилась лишь на 1 б.п. – до 1.61% годовых. Что касается российского бэнчмарка Russia-30, то настроение суверенного выпуска чуть ухудшилось, что было выражено в возросшей до 2.86% годовых доходности (+4 б.п.). В целом можно сказать о том, что сейчас рисковые классы активов пока находятся в тупике ввиду отсутствия новых позитивных веяний в разрешении долговых евро-проблем, однако сегодня в глухой стене неопределенности может приоткрыться окно, которое сможет дать инвесторам пищу для ума. Все внимание мировых рынков будет приковано к сегодняшней брюссельской встрече еврогруппы. Однако ранее в прессу просочилась информация, что раньше конца ноября решения по Греции не будет, так как доклад по стране-страдальцу пока еще относительно «сырой». В связи с этим, сегодняшний саммит может и не привнести на рынки позитивные ноты.

Продолжающаяся в еврозоне канитель довлеет и над европейской валютой, которая в пятницу в очередной раз ослабила свои позиции в паре евро/доллара на рынке Forex. Данный фактор вкупе с общими понижательными настроениями на рынках капитала привел к более существенному росту курса доллара (31.631 рубль/доллар; +13.1 коп.) в пятницу на локальных валютных торгах, нежели курса евро (40.225 рубль/евро; +6.5 коп.). В результате подобной динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 10 коп. – до уровня 35.50 рублей. Сегодня, вероятнее всего, ослабление рубля к доллару продолжится.

Банк России в конце прошлой недели проявил здравую реакцию, оставив все ключевые процентные ставки на неизменных уровнях. В текущих реалиях можно сказать о том, что вероятность дополнительного закручивания гаек в декабре сохраняется (об этом упомянул и сам регулятор), однако на текущем этапе в таком повышении попросту не было острой потребности. Удержать «процентных коней» на месте позволили несколько определяющих факторов. Во-первых, в октябре «подфартило» с инфляцией, в этом месяце она замедлилась до 0.5% относительно сентябрьских 0.6%, оказавшись лучше прогнозов. Однако на то, чтобы понять, было ли временным снижение инфляционного давления, либо это будет устойчивая тенденция, нужно время, так что пока все же не стоит переносить Банк России с его политикой на задворки информационного фона. Во-вторых, регулятор ранее избавился от формальной необходимости всеми правдами и неправдами уложиться в целевой диапазон 5-6%, прогноз был пересмотрен до «около 7%». Помимо вышеперечисленных моментов демонстрируют замедление и темпы роста потребительского кредитования, которое в последнее время попало «под опалу» регулятора, приковав к себе его пристальное внимание. Как бы там ни было, надеяться на понижение ставки пока также не приходится, так как белых пятен на общей картине все же еще достаточно. Главное, что российские рублевые облигации пока смогли избежать дополнительного стресса со стороны процентных ставок, что в целом можно расценивать, как позитивное явление.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Сбербанк России ОАО 2014 (3.50%, 14 млн швейцарских франков), ING Commercial Banking Россия 02 (8.61%, 108.5 млн рублей), РВК-Финанс 03 (9.00%, 134.6 млн рублей). Также пройдет оферта по выпуску: Росгосстрах 02 (5 млрд рублей).