Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций немного снизятся на фоне набирающего обороты налогового периода.

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат свой рост.

- Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Пятница не ознаменовалась для рублевых бондов чем-то выразительным. Ценовой индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, по сути, остался на месте, выросши всего на 0.01% - до уровня 93.49 пунктов. Государственные бумаги, напротив, немого откатили назад: индекс RGBI снизился на 0.1% - до 138.75 пунктов. В целом внешний фон выглядел уже на так устрашающе, как в предыдущие дни, что отвело и от сектора рублевого долга излишние напасти.

Сегодня и на протяжении всей предстоящей недели перед рынком будет наиболее остро стоять «ликвидный вопрос». На прошлой неделе локальный налоговый период весомых камней в огород денежно-кредитного рынка не подбрасывал, так как большой концентрации платежей еще не было. Была лишь одна выплата 20 февраля - 1/3 суммы НДС за 4-й квартал 2012 года. На стартующей неделе мы увидим пик и логичное завершение налогового периода. Уже сегодня отечественным организациям предстоит рассчитаться по акцизам и налогу на добычу полезных ископаемых за январь 2013 года, а в пятницу (28 февраля) произвести авансовые платежи по налогу на прибыль за 1-й квартал 2013 года. Давление постепенно будет расти по мере сгущения налоговых туч над головами участников торгов. Вероятнее всего, и отечественный регулятор будет становиться щедрее. Пока Центробанк не баловал банки на своих аукционах прямого однодневного РЕПО, устанавливая не столь большие, как хотелось бы, лимиты. В пятницу лимит по данному виду операций составил 70 млрд рублей. Обычно Банк России в последние дни месяца наращивает свою поддержку, чего ожидаем и в этом месяце. Сегодня ввиду непростого налогового дня ценники корпоративных рублёвых бондов могут чуть откатить вниз.

Переводя свой взгляд на российский рубль, мы видим, что пятница ознаменовалась для него победой над обоими компонентами бивалютной корзины – «американцем» и «европейцем». Курс доллара по итогам валютных торгов на ММВБ снизился на 8.45 коп. – до уровня 30.402 рубль/доллар. Курс евро также зафиксировал снижение, потеряв 6.55 коп. и составив 40.0945 рубль/евро. В результате подобного умеренного оптимизма стоимость бивалютной корзины опустилась до 34.7749 рублей (-6.47 коп.). Такое поведение национальной валюты можно списать на коррекцию после сильной просадки. Для данной коррекции были все основания: внешние драйверы рубля чувствовали себя куда оптимистичнее, нежели днем ранее. Сегодня рубль имеет шансы на укрепление к своему основному сопернику – доллару США. В частности, поддержку будет оказывать набирающий обороты налоговый период.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Газпром-2014 (5.03% годовых), ИСО ГПБ-Ипотека Два-А (7.50% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А1/12 (9.00% годовых), Ипотечный агент АИЖК 2011-1-А2/12 (3.00% годовых), ТГК-1 04 (7.60% годовых), ТрансФин-М 15 (8.50% годовых), Медведь-Финанс 02 (12.50% годовых), УОМЗ 03 (10.00% годовых).

Размещений новых выпусков рублевых бондов, равно как и погашений, в сегодняшней повестке дня не значится. Пройдут оферты по выпускам: Мосэнерго 02 (5 млрд рублей), Татфондбанк БО-04 (3 млрд рублей).