Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике; снижение на рынке ОФЗ может продолжиться;

- Рубль вновь потерпит неудачу, ослабнув по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Российский рубль вчера, как мы и предполагали, в итоге «американцу» проиграл. Так, курс доллара на валютных торгах Московской биржи вырос на 14.65 коп. – до уровня 33.1025 рубль/доллар. Курс единой европейской валюты почти не изменился (44.24 рубль/евро; -0.3 коп.), взяв паузу после заметного роста предыдущего дня. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 9.07 коп. – до 38.1256 рублей. «Чёрное золото» вкупе с рынками капитала вчера ничем выразительным похвастаться не могло, закрыв торги в отрицательной зоне. Налоговый период же обеспечить национальной валюте 100-процентную защиту не мог: межбанковские ставки пока избегают дальнейшего роста (Mosprime O/N: 6.23% годовых; -5 б.п.), ввиду пока еще не столь высокого налогового давления (последний платеж был 20 августа, а следующий будет не раньше 26-го) и хорошей поддержки со стороны Центробанка. Большинство важных для рубля глобальных бенчмарков в утренние часы торгуются на красной территории. Сегодня ожидаем продолжения ослабления национальной валюты к доллару США.

Российский Минфин вчера не был избалован вниманием инвесторов, которые проявили умеренный интерес к его аукциону по размещению 3-летних ОФЗ серии 25082 с ориентиром доходности 6.27-6.32% годовых. Бумаг в итоге было продано на 6.32 млрд рублей при предложении в 10 млрд рублей, а средневзвешенная аукционная доходность составила максимальные 6.32% годовых, совпав с верхней границей ориентира. Премия по данному предложению имелась, однако в целом госбонды за пару предшествующих аукциону дней умеренно скорректировались в цене. Минфин поступает правильно, предложив свои наиболее короткие бонды, так как в условиях внешней нестабильности покупать «длинные» и от того сопряженные с большим риском бумаги инвесторы побаиваются. Вчерашние вторичные торги вновь принесли сектору убытки: ценовой индекс RGBI, рассчитываемый Московской биржей, упал до уровня 133.80 пунктов, потеряв 0.33%. Пока, на наш взгляд, в секторе делать нечего ввиду сохраняющихся внешних рисков и отсутствия своих внутренних позитивных идей. Лучше не брать не себя лишний риск, а сосредоточить своё внимание на коротких корпоративных облигациях.

Вышли в свет очередные недельные данные по инфляции, согласно которым за неделю с 13 по 19 августа цены вновь не выросли (нулевая инфляция вторую неделю кряду). Ничего удивительного в этом нет, такая картина вырисовывается ввиду сезонного и традиционного для августа удешевления плодоовощной продукции. В годовом выражении инфляция находится на уровне 6.4%.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 2018 (6.315% годовых), ВТБ24 04 (8.20% годовых), АЛЬФА-БАНК 2017 (6.30% годовых), МКБ БО-01 (9.50% годовых), МСП Банк 2 (9.20% годовых), ГазпромК 04 (7.55% годовых), ГазпромК 05 (7.55% годовых), ГазпромК 06 (7.5% годовых), АМЕТфин 01 (8.50% годовых), КубНива 01 (15.50% годовых), Мосэнерго 2 (8.25% годовых), КалужОбл 5 (8.20% годовых), Костром Об 6 (9.50% годовых).

Также состоятся размещения выпусков: АК БАРС БАНК БО-03 (5 млрд рублей), СУЭК-Финанс 05 (10 млрд рублей), погасится выпуск АМЕТ-финанс 01 (2 млрд рублей),пройдёт оферта по выпуску Запсибкомбанк БО-02 (2 млрд рублей).