Прогнозы на текущий день:

- Сегодня рубль, вероятнее всего, продолжит крепчать к доллару США, чему поспособствуют как внешние, так и внутренние факторы.

- Цены корпоративных рублевых облигаций будут двигаться в боковике.

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат удерживаться на высоких уровнях.

Российский рубль продолжает свою шахматную партию с долларом США, то одерживая над ним победу, то терпя поражение. Волатильность на глобальных рынках не дает рублю взять уверенный и стабильный тренд на укрепление, и, как мы уже говорили, налоговый период для рубля – далеко не панацея, все завязано больше на его внешние драйверы. Последние, кстати говоря, вчера чувствовали себя довольно неплохо: нефть вчера демонстрировала восходящую динамику, которая ускорилась в вечерние часы (сейчас баррель нефти Brent торгуется на уровне 112.30 долларов), рынки капитала улучшили свое самочувствие, да и в целом подрос аппетит к рисковому классу активов (об этом чуть позже). В итоге национальная валюта закрыла валютные торги на ММВБ, зафиксировав ощутимое укрепление своих позиций как по отношению к доллару США (31.085 рубль/доллар; -28.50 коп.), так и по отношению к европейской валюте (39.970 рубль/евро; -29.66 коп.). В результате такой позитивной динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 29 коп. – до уровня 35.083 рублей. В целом, рубль имеет шансы на продолжение своего укрепления к доллару США и сегодня: внешний драйверы пока сохраняются на высоких уровнях, рубль будет отыгрывать с утра часть произошедшего в его отсутствие роста в нефти, а также усиление позиций евро в паре евро/доллар. Из внутренних факторов дополнительную поддержку будет оказывать налоговый период, сегодняшняя выплата в этом месяце последняя (налог на прибыль за август 2012 г.). Ставки на денежно-кредитном рынке пока удерживаются на высоких уровнях (Mosprime по кредитам «овернайт»: 6.38%).

В своём вчерашнем обзоре мы указывали на очевидность того, что итальянцы сейчас чувствуют (да и чувствовали до этого) себя гораздо увереннее на первичном рынке, нежели испанцы, а последним не стоит ждать у моря погоды и первыми предпринимать шаги по обращению за финансовой помощью (запас прочности у Италии гораздо больше). Итоги прошедших вчера аукционов в очередной раз дали дополнительную почву данным утверждениям, показав гораздо большее доверие инвесторов к итальянским бумагам. Вчера страна-заемщик 5- и 10-летние облигации на общую сумму 6.65 миллиарда евро при максимальном запланированном объеме в 7 миллиардов евро, все это происходило на фоне очередного снижения стоимости заимствований. Средневзвешенная доходность индикативных 10-летних бондов составила 5.24% годовых против 5.82% годовых на аукционе от 30 августа по размещению аналогичных бумаг, что явилось минимальной ставкой с конца марта текущего года. Доходность 5-летних облигаций составила 4.09% годовых против 4.73% годовых в прошлом месяце. Также были размещены облигации с плавающей ставкой и с погашением в 2017 году под 4.56% годовых.

В целом, вчерашний день ознаменовался улучшением аппетита инвесторов к риску, что сыграло на руку рисковым, и не только, активам. Снизились доходности проблемных стран еврозоны и на вторичном рынке, это коснулось не только Италии (5.11% годовых; -9 б.п.), но и Испании (5.91% годовых; -12 б.п.). Последние вчера наконец-то решились на первый шаг и пообещали в очередной раз урезать свои государственные расходы (это будет пятый по счету раунд за 9 месяцев работы правительства). Подобные меры, вероятнее всего, предпринимаются в преддверии обращения за финансовой помощью с целью предотвращения условий ее получения.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонную выплату по выпуску Россия 26169 (2.00%, 14.7 млн рублей), погашения выпуска Альфа-Банк БО-03 (10 млрд рублей), оферту по выпуску Еврофинансы-Недвижимость 03 (1.5 млрд рублей).