Прогнозы на текущий день:

- Рубль продолжит сдавать свои позиции по отношению к доллару США на фоне сохраняющейся нестабильности.

- Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня могут немного снизиться.

- Отечественный Минфин вряд ли сегодня покажет впечатляющий результат на аукционе по размещению 15-летних ОФЗ; ожидаем выполнения плана менее чем наполовину и доходности близ верхнего ориентира.

Переменчивая и нестабильная рыночная конъюнктура вчера вновь вставила палки в колеса рублевой машины. Так по итогам валютных торгов на ММВБ российская валюта зафиксировала небольшое ослабление своих позиций по отношению к доллару США (31.08 рубль/доллар; +4.03 коп.), при этом более осязаемо просев по отношению к европейской валюте (40.19 рубль/евро; +14.25 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины выросла на 8 копеек – до уровня 35.18 рублей. Снижались вчера рынки капитала, нефть также корректировалась вниз. Сегодня в утренние часы внешний фон также пока не обещает рублю победы над компонентами бивалютной корзины: на красной территории торгуются фьючерсы на ключевые американские индексы; «черное золото» продолжает откатываться вниз. Ждем ослабления рубля уже со старта валютных торгов на ММВБ.

Такой локальный фактор как налоговый период уже не оказывает активной поддержки рублю, однако послевкусие от него еще осталось: ставка Mosprime O/N вчера вновь вышла за рамки 6-процентной отметки, прибавив за день 10 б.п. и составив в итоге 6.08% годовых. Однако в ближайшие дни ситуация будет выправляться, ставки возьмут тренд на снижение (пока еще требуется определенное время на то, чтобы банки рассчитались по сформированным за налоговый период долгам, в том числе и по РЕПО). Свежие данные по совокупной банковской ликвидности на утро сегодняшнего дня говорят нам о росте индикатора, так ее объем вырос на 72 млрд рублей – до 809 млрд рублей. Однако о существенном улучшении здесь пока сказать нельзя, ликвидности по-прежнему не в избытке, а на фоне сохраняющейся внешней неопределенности рублевые бонды немного сдают свои позиции. По итогам вчерашнего дня ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился на 0.07% - до 92.30. Сегодня ценники бондов также могут немного снизиться.

Вчера отечественный Минфин объявил нам параметры запланированного на сегодня аукциона по размещению ОФЗ. В итоге рынку будут предложены пятнадцатилетние ОФЗ серии 26207 с погашением в феврале 2027 года на 25 млрд рублей с доходностью в диапазоне 8.18-8.23% годовых. Вчерашний день выпуск закрыл на вторичных торгах с доходностью 8.20% годовых, как мы видим, небольшая премия в этот раз по аукциону присутствует. Однако текущая рыночная конъюнктура (в особенности, беря в учет вчерашнее снижение нефти и последние вести относительно испанцев), а также длинная дюрация выпуска вряд ли позволит Минфину воплотить свои мечты в жизнь. Ожидаем выполнения плана менее чем наполовину и доходности близ верхнего ориентира.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Ростелеком 04 (6.50%, 64.8 млн рублей), Россельхозбанк 04 (7.50%, 374 млн рублей), РЖД 2017 (5.739%, 43 млн долларов), Технопромпроект 01 (8.50%, 50.8 млн рублей).