Rambler's Top100
 

ИГ "Норд-Капитал": Сегодня по облигациям будет наблюдаться преимущественно негативная динамика


[10.11.2011]  ИГ "Норд-Капитал" 

Прогнозы на текущий день:

- По облигациям в течение дня будет наблюдаться преимущественно негативная динамика;

- Рубль продолжит ослабление к доллару.

На фоне усилений опасений того, что долговые проблемы в зоне евро будут усиливаться, наблюдался рост спроса на безопасные активы. Цена 10-летних американских казначейских облигаций выросла на 0.98%, в результате чего их доходность снизилась на 11 б.п. до 1.97%. В Еврозоне инвесторы перекладывались из акций и рискованных облигаций в наиболее надежные немецкие Bunds, доходность которых упала на 8 б.п. до 1.72%. Интересно отметить, что несмотря на все усиливающиеся опасения по поводу стабильности европейской валюты, доходности по облигациям Германии, номинированные в евро, по-прежнему держатся ниже US Treasuries, которые являются бенчмарком для долларовых активов.

В центре внимания участников рынка вчера был по-прежнему суверенный долг Италии. После того, как доходности Итальянских государственных облигаций превысили критическую отметку в 7%, на рынке начались панические распродажи. При этом доходности облигаций отдельных стран Еврозоны, для которых высокая долговая нагрузка не менее актуальна, сохраняли устойчивость. Так, не наблюдалось роста доходностей, а по некоторым выпускам они даже снижались, в облигациях Португалии. Вполне возможно, что они скупались Европейским центральным банком (ЕЦБ), чтобы как минимум удержать их от роста стоимости заимствования. То же самое регулятор мог бы сделать и в отношении итальянского суверенного долга, но в настоящий момент, возможно, приоритетом является заставить Италию пойти на меры, которые позволят снизить объем долга Италии. Удержание доходностей на низком уровне путем включения печатного станка в отношении страны, объем долга в абсолютном выражении выше, чем у любой другой в Еврозоне, в первую очередь приведет к девальвации евро, что не будет способствовать росту благосостояния в остальных странах, пользующихся единой валютой. Таким образом, пока ЕЦБ занимает позицию о том, что в зоне евро единая валюта, но за свои долги каждая отдельная страна отвечает самостоятельно. В том, что подобная модель валютного союза и дальше может существовать достаточно долго, в настоящий момент вызывает всё больше сомнений. Тем не менее, в данном конкретном случае Италия действительно должна найти собственные ресурсы для решения своих проблем, т.к. их долг обеспечен только собственными гарантиями. Дефицит бюджет менее 5% пока позволяет это сделать, и будут ли приняты меры по сбалансированию бюджета, является вопросом политической воли.

По итогам дня на российском долговом рынке облигации большинства эмитентов продемонстрировали негативную динамику. На фоне ослабления евро снизились цены на нефть, которая в настоящий момент потеряла больше 2% по Brent к предыдущему закрытию. Сегодня, можно ожидать продолжения негативной динамики, как по российской валюте, так и в облигациях. Не очень хорошие данные вышли по инфляции, которая за последнюю неделю составила 0.2%. За период с 1 по 7 ноября 2011г. индекс потребительских цен, по оценке Росстата, составил 100.2%, с начала года – 105.4% (2010г.: с начала месяца – 100.2%, с начала года – 107.0%, в целом за ноябрь – 100.8%). Учитывая, что возможности по ужесточению денежно-кредитной политики у ЦБ РФ в настоящий момент ограничены в виду сохраняющихся рисков замедления экономики, рост инфляции не добавит позитива для рубля.

Минфин России провел 9 ноября 2011 года аукцион по размещению ОФЗ-ПД выпуска 26204 с датой погашения 15 марта 2018 года. Спрос составил 16.586 млрд рублей. Объем предложения – 10 млрд рублей. Ведомство разместило ОФЗ на сумму 8.983 млрд рублей; выручка от размещения составила 8.855 млрд рублей. Цена отсечения была установлена на уровне 97.562% от номинала; доходность по цене отсечения – 8.15% годовых; средневзвешенная цена – 97.5904% от номинала; средневзвешенная доходность – 8.15% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов