Прогнозы на текущий день:

- Рубль продолжит плавное снижение к бивалютной корзине, но мы не ожидаем существенного падения.

- На рынке рублевых облигаций не будет наблюдаться ярко выраженной динамики, рынок будет двигаться в боковике на фоне последнего торгового дня перед президентскими выборами.

- Вероятно продолжение роста аппетита к риску, что может вызвать положительную динамику уже в корпоративном секторе российских еврооблигаций.

Цены еврооблигаций РФ вчера показали очень выраженную динамику, доходность индикативных Russia 30 снизилась на 10 б.п., составив 3.96% годовых. Доходность американских десятилеток, напротив, сдала свои позиции, поднявшись до 2.03% годовых (+6 б.п.), что привело к сужению спрэда сразу на 15 б.п. до уровня 193 б.п. Поддержку спросу на рисковые активы оказали успешные результаты аукционов по размещению облигаций Испании и Франции.

Результаты по вчерашнему размещению Францией своих бумаг более чем порадовали, страна-эмитент разместила пятилетние, шестилетние, десятилетние и пятнадцатилетние бумаги на общую сумму € 7.99 млрд. Доходность по бумагам также показала снижение, так по десятилетним облигациям она упала до 2.91% с 3.13% годовых. Инвесторы продолжают игнорировать решения рейтинговых агентств (как мы помним в январе рейтинговое агентство S&P снизило рейтинг Франции до уровня «АА+» с наивысшего уровня «ААА», оставив по рейтингу негативный прогноз), обращая куда большее внимание на долговую обстановку региона в целом, что является довольно позитивным для рынка, так как лишний раз инвесторы не впадают в панику. Столь позитивные результаты аукциона мы связываем с состоявшимся на днях трехлетним аукционом ЕЦБ.

Еще одну монету в копилку рисковых активов подбросила новость об одобрении Еврокомиссией по рекомендации тройки кредиторов в лице ЕК, ЕЦБ и МВФ выдачи Ирландии очередного транша финансовой помощи в размере € 5.8 млрд. Совокупный объем средств, предоставленных объединенной Европой Ирландии, включая новый транш, составит 32.2 миллиарда евро.

Ситуация на денежно-кредитном рынке, как мы и предполагали, начала улучшаться. Благодаря довольно весомой поддержке со стороны Банка России посредством аукционов прямого РЕПО денежно-кредитный рынок в этот раз не испытал стрессового повышения ставок и восстанавливается куда быстрее, чем после предыдущего налогового периода. На утреннем аукционе РЕПО банки привлекли средства на сумму 55.3 млрд руб. (по сравнению с 101.8 млрд днем ранее), а на втором аукционе спрос составил всего 2.2 млрд руб. На лицо прослеживается явное снижение спроса со стороны банков, что выглядит вполне логично. Общая банковская ликвидность (сумма средств банков на корсчетах и в депозитах в ЦБ РФ) на сегодняшнее утро составила 805.4 млрд руб., сократившись на 96.8 млрд руб., денежно-кредитный рынок восстановился еще не в полной мере. Явное улучшение прослеживается в части ставок МБК, так вчера ставка Mosprime по кредитам «овернайт» снизилась на 29 б.п., составив 5.01%.

Рубль продолжил сдавать позиции относительно бивалютной корзины, такая динамика прослеживается уже третий день подряд. Мы сохраняем свою оценку относительно дальнейшего роста бивалютной корзины до уровня 33.70-33.80 руб./корзина, более значимая просадка в ближайшие дни нам видится маловероятной. По итогам вчерашних торгов на ММВБ стоимость бивалютной корзины выросла на 4 копейки до 33.64 руб., курс доллара окреп относительно рубля (29.30 руб./$, +26.48 коп.), курс евро показал снижение (39.06 руб./€, -3.33 коп.).