Прогнозы на текущий день:

• Цены корпоративных бондов продолжат снижение на фоне налогового периода;
• Минфин покажет невзрачный результат даже при учёте небольшого объёма предложения ввиду превалирующих в секторе понижательных настроений;
• Рубль, вероятнее всего, ослабнет по отношению к доллару США: участники торгов могут захотеть еще «посмаковать» тему девальвации.

Национальная валюта вчера, как мы и прогнозировали, закончила торговый день ослаблением своих позиций, просев по отношению к обоим компонентам бивалютной корзины. Так, курс доллара на Московской бирже возмужал на 26.5 коп. – до уровня 32.0025 рубль/доллар. Курс единой европейской валюты подскочил ни много ни мало на 59.05 коп., вновь приблизившись к 43-рублёвому рубежу (42.88 рубль/евро). Корзина подорожала на 41.29 коп., закрывшись на отметке 36.8988 рублей. В большей степени рубль пострадал от сугубо российского информационного фона. В СМИ активно обсуждалась тема девальвации рубля Минфином (начать планируют в августе) в целях поддержки российской экономики. – Это хороший повод для спекуляций (естественно, не в пользу национальной валюты). Не спасло от ослабления и улучшившееся в вечернее время настроение глобальных рынков. Сегодня ослабление может продолжиться, так как участники торгов могут захотеть еще «посмаковать» тему девальвации.

Смотря на кондиции денежно-кредитного рынка, мы видим, что пока здесь по-прежнему нет излишнего накала страстей. Совокупный объём банковской ликвидности держится выше 900-миллиардного уровня (960 млрд рублей; +37 млрд рублей за день). Межбанковские ставки при этом избегают роста: индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера осталась на прежнем уровне – 6.31% годовых. Банк России при этом повысил лимит по аукциону однодневного РЕПО до 370 млрд рублей с предыдущих 300 млрд рублей. Спрос на эти средства остаётся на высоком уровне: на пером утреннем аукционе он составил 245 млрд рублей, на втором - 143 млрд рублей. Лимит по недельному РЕПО также был повышен (до 1960 млрд рублей с 1720 млрд рублей прошлой недели), спрос составил 1675 млрд рублей). Ликвидность сейчас пользуется особой популярностью ввиду заступившего на пост налогового периода (завтра отечественные организации уплачивают 1/3 суммы НДС за первый квартал 2013 года). Цены корпоративных рублёвых бондов на этом фоне потихоньку продолжают сползать вниз. Вчера ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, снизился на 0.05% - до 92.99 пунктов. Сегодня также ожидаем небольшого снижения.

В центре внимания сегодня будут находиться аукционы Минфина по размещению ОФЗ. Динамика конца прошлой недели (в пятницу ценовой индекс бумаг RGBI заработал 1.2%, в четверг - 0.7%) побудила Минфин выйти из аукционной тени. В связи с чем ведомство после ранее взятой паузы будет предлагать рынку два выпуска ОФЗ (по 10 млрд рублей каждый): 3-летние бонды серии 25082 с ориентиром доходности 6.45-6.50% годовых и 15-летние бумаги серии 26212 с ориентиром 7.70-7.75% годовых. Более «длинные» 15-летки закрыли вчерашние торги на уровне 7.74% годовых (доходность выросла на 12 б.п.). Как мы видим, премии по выпуску фактически нет. Вчера сектор в целом подвергся распродажам (в частности, на фоне спекулятивных атак на рубль): индекс бумаг RGBI упал на 0.61% - до 134.44 пунктов. – Постоянством пока госбонды похвастаться не могут, мы видим сильные перепады настроения со склонностью к продажам. Ввиду данного фактора, сегодня Минфин может показать невзрачный результат даже при учёте небольшого объёма предложения.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВнешпрБ 02 (11.00% годовых), ДельтаКр 6 (7.20% годовых), ОТКРЫТИЕ 1 (10.75% годовых), НЛМК БО-2 (8.75% годовых), НЛМК БО-3 (8.75% годовых), ЕврофНедв 1 (1.50% годовых), ЕврофНедв 3 (1.50% годовых), Жилстрой 03 (8.25% годовых), РСГ-Фин 1 (13.25% годовых), Ст-Недв 01 (4.00% годовых), ВологодОб 2 (10.65% годовых), Казань 07 (8.75% годовых), СамарОбл 8 (9.00% годовых), ОФЗ 26202 (11.20% годовых), ОФЗ 26206 (7.40% годовых), ОФЗ 26210 (6.80% годовых), Россия ГСО ППС 35009 (6.70% годовых), Россия ГСО ППС 36001 (7.10% годовых).

Также состоятся размещения выпусков рублёвых бондов: Россия ОФЗ 26212 ПД (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 25082 ПД (10 млрд рублей). Состоится досрочное погашение выпусков: НЛМК БО-02 (5 млрд рублей), НЛМК БО-03 (5 млрд рублей; пройдёт оферта по выпуску Т-Платформы Финанс 01 (100 млн рублей).