Rambler's Top100
 

»√ "Ќорд- апитал": —егодн€ цены корпоративных рублЄвых облигаций будут двигатьс€ в "боковике"


[01.03.2013]  »√ "Ќорд- апитал" 

ѕрогнозы на текущий день:

- ÷ены корпоративных рублЄвых облигаций будут двигатьс€ в «боковике».

- –убль ослабнет по отношению к доллару —Ўј, в частности, на фоне «сдувшихс€» нефт€ных котировок.

¬от и закрылс€ занавес на сцене налогового периода, у отечественных организаций традиционно будет полмес€ца на то, чтобы отдышатьс€ перед новыми платежами. ¬чера, как мы помним, компании рассчитывались по авансовым платежам по налогу на прибыль за 1-й квартал 2013 года. ќтметим, что в этом мес€це сильного давлени€ на денежно-кредитный рынок налогова€ нагрузка оказать не смогла. —тавки денежно-кредитного рынка хоть и пошли вверх, но резкого их взлЄта удалось избежать. “ак, индикативна€ Mosprime O/N закрыла февраль на уровне лишь немногим выше 6-процентного рубежа, вчера бэнчмарк составил 6.09% годовых, выросши за день лишь на 1 б.п. „то касаетс€ совокупного объЄма банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ –‘), то и здесь не было резких телодвижений. ¬чера мы имели ликвидность в размере 891.5 млрд рублей, что дл€ конца мес€ца отнюдь не плохо. —реднедневное же значение в феврале составл€ло 921.4 млрд рублей. Ѕезусловно, ликвидности в системе уже не столь много, как в начале года, однако определенную стрессоустойчивость она сохран€ет. ¬ этой св€зи пока не спешит раскручивать маховик –≈ѕќ Ѕанк –оссии, который сохран€ет довольно консервативную политику. ѕо недельному –≈ѕќ регул€тор вновь вернул лимит выше триллионного уровн€, а вот что касаетс€ –≈ѕќ однодневного, то здесь максимальное значение лимита в феврале не превышало 250 млрд рублей.

«аверша€ тему денежно-кредитного рынка, скажем пару слов и о ставке рефинансировани€. ¬чера богато на прогнозы было ћинэкономразвити€. “ак замглавы ведомства јндрей  лепач, в частности, сказал, что: а) Ѕанк –оссии в ближайшие 6 мес€цев может незначительно снизить ставку рефинансировани€ - в пределах 0.25%; б) –убль в ближайшее врем€, скорее всего, будет укрепл€тьс€. ѕроизведем небольшой разбор полЄтов. „то касаетс€ первого пункта, то никакой новой прописной истины мы не узнали. “акой сценарий, действительно, не исключен. ќб этом ранее говорил и сам глава ÷ентробанка —ергей »гнатьев. Ѕанк –оссии сейчас находитс€ между политическим молотом и инфл€ционной наковальней. ћногое будет зависеть от того, удастс€ ли усмирить «инфл€ционных коней», вли€ние будет оказывать все возрастающее политическое давление. ¬ качестве компромисса могло бы выступить именно небольшое понижение ставки, более существенного снижени€ вр€д ли пока стоит ожидать ввиду немалой инфл€ции. ќднако надо принимать во внимание и факт скорой смены руководства регул€тора (в июне заканчиваютс€ полномочи€ нынешнего главы ÷Ѕ –‘).  руг кандидатов на этот пост далеко не ограничиваетс€ представител€ми ÷ентробанка, там есть и политики и представители бизнеса. ¬ случае их победы, принимаемые в отношении ставок решени€ могут быть не столь консервативными. „то касаетс€ второго пункта – укреплени€ рубл€ в ближайшей перспективе, то тут пока также далеко не все так просто. ћы видим сползающие вниз нефт€ные котировки, ухудшение настроений в еврозоне, новую волну обсуждений американских бюджетных проблем.   этому может приплюсоватьс€ еще и понижение ставок, что дл€ рубл€ €вл€етс€ умеренно негативным моментом. Ќе будем забывать и о том, что стоимость бивалютной корзины сейчас немногим выше того уровн€, на котором Ѕанк –оссии начинает проводить свои интервенции, тем самым «отбива€» рубль от границ нейтрального валютного подкоридора. ¬ текущих услови€х рублю будет довольно сложно претендовать на ощутимое укрепление. ƒл€ этого нужен выраженный рыночный позитив.

ѕомимо всего прочего, сегодн€ ожидаем купонные выплаты по выпускам: √азпром 2013 (9.63% годовых), ёни редит Ѕанк Ѕќ-02 (8.50% годовых), ”–јЋ—»Ѕ 05 (9.70% годовых), Ћ  ”–јЋ—»Ѕ Ѕќ-01 (9.50% годовых), ћагнит Ѕќ-05 (8.00% годовых), «—ƒ 03 (9.15% годовых), «—ƒ 04 (9.15% годовых), «—ƒ 05 (9.15% годовых), “рудовое 01 (5.00% годовых), ћосква 31053 (7.00% годовых).

“акже состо€тс€ размещени€ выпусков корпоративных рублевых бондов: –осбанк Ѕќ-07 (10 млрд рублей), —ƒћ-ЅјЌ  01 (1.5 млрд рублей). ѕройдет оферта по выпуску ¬нешпромбанк 02 (1.5 млрд рублей), погаситс€ выпуск √азпром 2013 (1.75 млрд долларов).

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов