Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов немного снизятся; в аутсайдерах продолжат находиться ОФЗ;

- Рубль продолжит слабеть по отношению к доллару США;

- Стоимость заимствования останется на повышенном уровне.

Рубль, как мы и прогнозировали, вчера вновь дал трещину, продолжив свое ослабление. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара вырос на 13.45 коп. – до уровня 31.727 рубль/доллар, а единая европейская валюта взмыла вверх на 45 коп. – до уровня 41.37 рубль/евро. В результате такой негативной для рубля динамики стоимость бивалютной корзины также существенно возросла, перевалив за 36-рублёвый рубеж (36.0664 рублей; +27.65 коп.). На международном валютном рынке Forex пара евро/доллар продолжала набирать обороты, заработав за день 0.8% ($1.3050), что логичным образом наложило отпечаток и на российские торги. Сил «европейцу», в частности, придали обновленные данные по ВВП США за 1-й квартал, оказавшиеся хуже предыдущей оценки. Стоимость бивалютной корзины уже второй день кряду удерживается выше верхней границы так называемого нейтрального валютного подкоридора (34.65-35.65 рублей). Банк России уже мог начать проводить свои интервенции (в данном случае – продавать валюту), что играет на руку рублю. Однако объём таких интервенций относительно невелик, что также нужно принимать во внимание. Пока данных по интервенциям Банк России не публиковал (они всегда выходят с задержкой). Рубль потерял поддержку со стороны налогового периода: ставки денежно-кредитного рынка хоть и удерживаются на повышенном уровне (Mosprime O/N: 6.53% годовых), однако необходимости производить крупные платежи уже нет. Импульсы к ослаблению также большую часть дня посылали и глобальные рынки.

Ситуация с рублёвой ликвидностью, конечно, сейчас не идеальная (в частности, никак не удается сбить повышенные процентные ставки), однако в целом она остается относительно стабильной благодаря мощной поддержке со стороны Банка России. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) уже 7 дней кряду удерживается выше триллионного рубежа (1027 млрд рублей; -66 млрд рублей). Лимиты по операциям однодневного аукционного РЕПО при этом, несмотря на окончание налогового периода, остаются очень внушительными. Вчера кредитным организациям было предложено 510 млрд рублей средств, которых даже не хватило всем желающим: совокупный спрос по итогам двух аукционов составил 519 млрд рублей.

В скором будущем (с 1 июля), кстати, вместо двух аукционов РЕПО в день будет проводиться лишь один – утренний, о чём вчера сообщил регулятор. Это значит, что банкам придётся быть немного «порасторопнее», показывая свой интерес уже с утра. На объёме предложения средств исключительно эта мера сказаться не должна, так как сейчас устанавливается совокупный лимит по однодневному РЕПО на весь день: у банков просто будет не две, а одна попытка привлечь средства. Не исключено и то, что позже Банк России вообще откажется от такого короткого РЕПО после введения трехстороннего РЕПО, о чем мы раньше уже слышали от Сергея Швецова. Банк России стремится минимизировать волатильность ликвидности, в частности, за счет смещения акцента на более длинные 7-дневный операции данного типа.

Рублёвые бонды вчера продолжили свое снижение. В аутсайдерах были ОФЗ, на которые в среду вновь вылился ушат негатива. Так ценовой индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый Московской биржей, просел ни много ни мало на 0.48% - до 136.82 пунктов. Мы еще раз получили подтверждение тому, что пока лучше оставаться в стороне от сектора. Ценовой индекс корпоративных бондов упал на 0.05% - до 93.53 пунктов.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ТрансФ БО-4 (8.40% годовых), ТрансФ БО-5 (8.40% годовых), ТрансФ БО15 (10.50% годовых), УрлсбЛК БО1 (9.50% годовых), Мосэнерго 3 (8.70% годовых), ОМЗ - 6 об (8.25% годовых), Трудовое 1 (5.00% годовых), ПраймФин 01 (8.40% годовых), ЛипецкОбл 7 (9.00% годовых), Карелия 14 (9.99% годовых).

Размещений новых выпусков корпоративных рублёвых бондов в сегодняшней повестке дня не значится. Пройдут оферты по выпускам: НОВИКОМБАНК 01 (2 млрд рублей), СКБ-банк БО-03 (3 млрд рублей); погасится выпуск ОМЗ 06 (1.6 млрд рублей).