Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций не продемонстрируют яркой динамики, ожидаем от рынка боковика.

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США на фоне превалирования отрицательных нот в его основных драйверах.

- Ставки денежно-кредитного рынка умеренно снизятся.

Уделим свое внимание наиболее важному для рынка корпоративных рублевых бондов вопросу – вопросу ликвидности. Пока еще рынок после налогового периода нагулял недостаточно «жирка» для роста, однако в ближайшей перспективе должен произойти ряд позитивных сдвигов на данном поле. Во-первых, как финансовые, так и нефинансовые организации, пока лишились такого «счастья», как налоговый период, так что до середины текущего месяца можно жить спокойно. Во-вторых, в конце года на рынки традиционно происходит вброс ликвидности ввиду активизации в этот период бюджетных расходов. Происходит данное явление обычно ближе к концу месяца, так что банки как раз могут получить свой новогодний подарок – долгожданную свободную ликвидность. Безусловно, не стоит переоценивать масштабы данного явления, но на то, чтобы снизить негативный эффект от налогового периода сил хватит. Также вполне логично было бы ожидать и того, что поддержку получит непосредственно рынок рублевых бондов. Почему рынок бондов? – Банкам не выгодно держать средства без дела, а свою копеечку в виде купона как раз и позволяют заработать бонды.

Кстати говоря, может возникнуть вполне удачный симбиоз между идеей скорой либерализации рынка ОФЗ и притоком средств из бюджета вкупе с высокими нефтяными котировками и лояльным отношением инвесторов к риску. Если на рынок придут бюджетные средства, то почему бы не сыграть на возникшей в секторе ОФЗ спекулятивной идее либерализации? К ОФЗ вполне могут подтянуться и наиболее надежные представители корпоративного сегмента. Они – вторые на очереди к допуску к торгам через Clearstream и Euroclear. Новоиспеченный Центральный депозитарий, созданный на базе НРД, может уже 20 декабря открыть счет международной расчетно-клиринговой системе Euroclear. Так что процесс либерализации идет сейчас как надо, без осложнений. Первые операции с ОФЗ через Euroclear ожидаются сразу после новогодних праздников.

Согласно же последним утренним данным совокупный объем банковской ликвидности (сумма средств на корсчетах и депозитах банков в ЦБ РФ) снизился за день на 65.95 млрд рублей – до 897 млрд рублей. Межбанковские ставки пока остались на неизменном уровне: индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» сохранила свое значение – 6.49% годовых. Сегодня ценники корпоративных рублевых бондов вряд ли найдут в себе силы для роста, ожидаем боковой динамики: внешние драйверы пока не демонстрируют нам позитива, а ликвидная машина набрала пока еще недостаточную скорость.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Новолипецкий металлургический комбинат БО-01 (9.75%, 243.1 млн руб.), Башнефть БО-01 (9.35%, 466.2 млн руб.), ВТБ, БО-08 (7.95%, 198.2 млн руб.), Банк ЗЕНИТ 05 (9.00%, 224.4 млн руб.), Россельхозбанк 05 (8.75%, 436.3 млн руб.), Райффайзенбанк, 04 (8.75%, 436.3 млн руб.), Ростелеком 08 (6.65%, 19.9 млн руб.), Западный скоростной диаметр 01 (8.75%, 218.1 млн руб.), Западный скоростной диаметр 02 (8.75%, 218.1 млн руб.), ЧТПЗ БО-01 (12.5%, 311.6 млн руб.), ЕвразХолдинг Финанс 07 (8.4%, 628.2 млн руб.), Ротор, 03 (8%, 9.9 млн руб.), Российские автомобильные дороги 01 (9.75%, 292.5 млн руб.), Красноярский край 34005 (9.5%, 426.3 млн руб.), Чувашия 34007 (8.91%, 17.7 млн руб.).

Также состоятся размещения новых выпусков корпоративных рублевых бондов: ГЛОБЭКСБАНК БО-07 (5 млрд руб.), ММК 18 (5 млрд руб.), Администрация города Томска 34004 (1 млрд руб.), Башкортостан 34007 (3 млрд руб.). Пройдет погашения выпусков: ЧТПЗ БО-01 (5 млрд руб.), Новолипецкий металлургический комбинат БО-01 (5 млрд руб.). Состоится оферта по выпуску АФК Система, 03 (19 млрд руб.).