Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов продолжат рост на фоне комфортной ситуации с ликвидностью;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Вчерашний день, к сожалению, не принёс отечественному Минфину выразительной победы на аукционе по размещению 7-летних ОФЗ 26210. Спрос по верхней границе диапазона доходности составил всего 10.778 млрд рублей (на аналогичную сумму в итоге и разместились) при объёме предложения в 33.561 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность в итоге составила 6.77% годовых при озвученном днём ранее ориентире в 6.73-6.78% годовых. Вторичный рынок при этом никак не прореагировал на аукционные вести, ценовой индекс госбондов RGBI, рассчитываемый Московской биржей, остался на уровне предыдущего дня - 136.23 пунктов.

Также в среду со стороны Росстата традиционно прибыл инфляционный гонец, не принесший с собой какого-либо негатива. Так, согласно последним данным недельная инфляция за период с 9 по 15 июля замедлилась до 0.1% с предыдущих 0.2% (2-8 июля). В период с 25 июня по 1 июля недельная инфляция составляла 0.4% ввиду фактора индексации 1 июля тарифов на услуги естественных монополий. В итоге за первую половину месяца цены выросли на 0.6%. Как мы знаем, рост тарифов в этом году решили ограничить, что является позитивным для нас моментом, приводя к замедлению инфляции: в прошлом году на середину июля мы имели более внушительный 1%, а за весь второй месяц лета – 1.2%. В годовом выражении мы пока имеем рост цен на 6.5% против 6.9% на конец июня.

Корпоративные бонды в отличие от государственных вчера смогли пробиться в зону роста, что совпало с нашими прогнозами. Ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP в итоге вырос на 0.06% - до уровня 93.29 пунктов. Ранее мы уже обращали внимание на фактор «Банка России», который заключается в солидной поддержке банковского сообщества посредством схемы прямого аукционного РЕПО. Вчера лимит по 1-дневным операциям данного типа был понижен (до 200 млрд рублей с предыдущих 430 млрд рублей), что не было сильным сюрпризом для рынка ввиду пока еще не разгулявшегося у налогового периода аппетита. Все средства вновь были взяты уже на первом утреннем аукционе (спрос – 230 млрд рублей), так и не дойдя до второго. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) на утро вчерашнего дня равнялся вполне внушительным 1058.6 млрд рублей (+68.5 млрд рублей ха день), а межбанковские ставки умеренно снизились (Mosprime O/N: 6.30% годовых; -9 б.п.). Так что ситуация с ликвидностью пока остается достаточно комфортной, ввиду чего сегодня цены корпоративных рублёвых бондов могут продолжить свой рост.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 05 (7.40% годовых), Газпромбанк БО-02 (6.75% годовых), ТНК-BP 2016 (7.50% годовых), ФСК ЕЭС 19 (7.95% годовых),  ДВТГ-Финанс 02 (7.75% годовых), ПрофМедиа Финанс 01 (10.50% годовых), КОМОС ГРУПП БО-01 (11.00% годовых), МИА 05 (7.90% годовых), РФА-Инвест 02 (8.00% годовых), Чувашия 34009 (9.00% годовых), Якутия 35002 (7.80% годовых).

Также состоятся размещения выпусков рублёвых бондов:  Национальный стандарт БО-02 (2 млрд рублей), Уралвагонзавод БО-01 (3 млрд рублей), Уралвагонзавод БО-02 (3 млрд рублей). Погасится выпуск ДВТГ-Финанс 02 (5 млрд рублей), Пройдёт оферта по выпуску ТКС Банк БО-06 (2 млрд рублей).