Прогнозы на текущий день:
 
- Рубль сегодня вряд ли покажет дальнейшее укрепление относительно бивалютной корзины, вероятен небольшой откат корзины наверх

- Ставки денежно-кредитного рынка сегодня не покажут нового негатива ввиду постепенного расширения банковской ликвидности

- Рынок рублевых облигаций сегодня покажет умеренную динамику, возможен незначительный рост котировок

- Еврооблигации РФ сегодня могут показать рост, аппетит к риску у инвесторов существенно вырос

Всех сейчас заботит дальнейшая судьба рубля, но, как мы видим, у российской валюты сейчас пока еще есть ряд довольно весомых факторов поддержки, это и подтверждающие свою силу цены на черное золото, улучшение динамики мировых рынков капитала, а также сложившаяся на рынке ситуация дефицита банковской ликвидности. Что касается вчерашних валютных торгов, то данные факторы поддержали рубль, и дали ему возможность продержаться на достигнутом ранее уровне. Стоимость бивалютной корзины по итогам дня не претерпела значительных изменений (33.53 руб.; -4.5 коп.), курс доллара также показал символическое снижение (29.47 руб./$; -0.99 коп.), а вот евро  зафиксировало более значительное снижение относительно национальной валюты (38.48 руб./€; -9 коп.). Ослабление позиций евро по отношению к рублю сейчас, прежде всего, связано как раз с сильными нефтяными котировками и ослаблением позиций европейской валюты на мировом рынке. Ралли по евро не случилось после новостей по Греции (даже после повышения ее рейтинга), что подтверждает понимание рынка о сохранении долговых проблем в регионе, эйфории не произошло, так как многое уже было учтено в цене.

Сегодня не будем заострять внимание на описательной части денежно-кредитного рынка, ситуация на нем в скором времени должна стабилизироваться. Вот и вчера ставки денежно-кредитного рынка начали отступать (Mosprime O/N: 5.13%; -28 б.п.), а совокупный объем банковской ликвидности положил в свою копилку еще 8.3 млрд руб., повысившись до 925.2 млрд руб. Спрос на аукционе прямого РЕПО с ЦБ РФ вчера был повышенным, но куда более скромным, нежели в предшествующий день. Сегодня ждать существенно падения ставок не приходится, так как на повестке дня компаний стоит вопрос расчета с фондами.

Довольно интересная картина складывается в государственных еврооблигациях, по итогам вчерашнего дня доходность американского бэнчмарка UST-10 выросла еще на 14 б.п. до 2.27% годовых, по суверенным Russia-30 также был зафиксирован рост доходности до 4.06% (+10 б.п.), в результате спред между бумагами сократился до 178.5 б.п. (-4.5 б.п.). Что касается российских бумаг, то вчерашнему снижению способствовало сообщение о размещении новых облигаций Министерством Финансов. В ближайшие дни вполне возможен рост котировок еврооблигаций РФ, так как аппетит к риску сейчас довольно сильно вырос, о чем свидетельствуют и припавшие цены по американским государственных бондам. Доходности стран PIIGS, не сказать, чтобы сильно радовали, продолжая плавно расти по большинству стран злополучной группы, а вот доходность греческих бондов с 9 марта снизилась до 17.84% со столь космических 33%, - реакция после достижения некого прогресса в решении греческого вопроса последовала незамедлительно.

Министерство Финансов заслуживает сегодня нашего более пристального внимания. Как уже было сказано выше, ведомство опубликовало сообщение о планах по размещению еврооблигаций, которое рынок пока воспринял небольших снижением. Однако, несмотря на рост предложения, в целом от такого размещения может быть и вполне позитивный эффект в виде привлечения в сектор большего количества иностранных инвесторов. Road show бумаг планируется провести 19-27 марта в США и Великобритании, а плановая дата выхода на рынок – конец первого - начало второго квартала. А там, возможно и корпоративный сегмент подтянется. Но это все в планах, а вот уже вчера состоялось размещение бумаг  Минфина на локальном рынке долга, были размещены ОФЗ с погашением в июне 2017 г. Спрос превысил предложение в 3.7 раза, составив 71.4 млрд руб. при предложении в 19.3 млрд руб., а средневзвешенная доходность размещения составила 7.47% при планируемом диапазоне в 7.45-7.50%. Отметим, что вера инвесторов в ОФЗ еще не иссякла, однако ведомству куда более удаются аукционы небольшого объема, как показал предыдущий аукцион, в связи с чем Минфину будет довольно сложно привлекать существенные объемы денежных средств на свои нужды в будущем.

С государственными бумагами более-менее разобрались, что касается корпоративного сектора, то вчера мы наблюдали рост рынка, так ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP вчера прибавил 0.08%, составив 92.95%. Сегодня динамика рынка, вероятно, будет более сдержанной в связи с не столь ярким внешним фоном: американским индексам вчера удалось удержаться на зеленой территории, однако с очень малым перевесом, сейчас фьючерсы на Америку показывают позитивную динамику; нефтяные котировки также немного присели относительно дневного роста (сегодня, видимо, опять будут штурмовать отметку в $ 126 барр.).

О своем желании выйти на международный рынок долга заявило и РЖД, которое планирует начать 20 марта road show новых евробондов, по предварительным оценкам предложение со стороны компании может составить порядка $1 млрд. Напомним, что компания сейчас действует согласно общей программе заимствований, параллельно будет происходить и размещение рублевых бондов (70 млрд руб.).

На сегодняшний день приходится довольно большое количество купонных выплат по разным выпускам, которые прибавят рынку ликвидности. Сегодня ожидаем погашение выпусков: Московская область, 34009 (33 млрд руб.), Кокс, 02 (5 млрд руб.). Также состоится оферта по выпуску ТГК-1 серии 01.