Прогнозы на текущий день:

- Рынок рублевых облигаций по-прежнему будет являться «тихой гаванью» для инвесторов, умеренно негативный внешний фон отразится на нем в наименьшей степени.

- Рубль продолжит сдавать позиции относительно бивалютной корзины, сохраняем ориентир 33.7-33.8 руб./корзина.

- Денежно-кредитный рынок продолжит плавное восстановление.

Российский рынок капитала вчера довольно позитивно воспринял итоги президентских выборов, однако, пока не стоит испытывать эйфории по поводу того, что на рынки РФ сразу хлынет поток нерезидентов, трактующих итоги голосования как стабильность и отсутствие рисков. Мы полагаем, что позитивный эффект будет виден чуть позже, когда иностранные инвесторы увидят, что политическая ситуация в стране полностью стабилизировалась и улеглись протестные настроения. А это может произойти через пару недель, также показательными будут длинные выходные на текущей неделе. В целом сохранение сложившейся ситуации выглядит позитивно для рынка рублевого долга, так как ряд индикаторов, включая кредитно-дефолтные свопы, свидетельствуют о позитивном настрое, как российских, так и западных инвесторов, а наступление ясности в политической среде вполне может стать весомым стимулом для продолжения роста котировок российских бондов.

На валютном рынке картина по-прежнему вписывается в наш прогноз, вот и вчера рубль снова умеренно ослаб к бивалютной корзине, уступив 10 копеек (33.60 руб./корзина). Сегодня, вероятнее всего, динамика продолжится, наш ближайший прогнозный уровень - 33.70-33.80 руб. за корзину. Сильных драйверов для роста национальной валюты сейчас не наблюдаем, итоги президентских выборов были отыграны еще вчера утром, а ведущие рынки капитала продемонстрировали снижение, в красной зоне сейчас находится и большинство фьючерсов на мировые индексы. Цены на нефть также исчерпали свой потенциал, пока черному золоту больше нечего предъявить рынку в качестве аргументов для дальнейшего ралли, рост, если и будет происходить, то в более умеренном ключе. Курс доллара вчера укрепился относительно рубля, прибавив 6.5 коп. (29.34 руб./$), курс евро показал более уверенный рост (38.81 руб./€, +15 коп.).

Денежно-кредитный рынок не внушает поводов для беспокойства, ликвидность в банковской системе потихоньку восстанавливается (830.1 млрд руб., +35.2 млрд руб.), а процентные ставки продолжают возвращаться к своим комфортным значениям (Mosprime O/N: 4.69%, -9 б.п.). Сегодня банкам предстоит вернуть Банку России 16 млрд руб., ранее предоставленных на аукционе семидневного прямого РЕПО, что в силу небольшого объема не окажет существенного влияния на совокупную ликвидность, также сегодня регулятором будет проведено два Ломбардных аукциона сроком 7 дней и 3 месяца.

Под влиянием общих понижательных настроений котировки российских государственных еврооблигаций вчера претерпели несущественную коррекцию, цены американских госбумаг также немного снизились, в результате чего спреды между активами фактически остались неизменными. Потенциал для роста у российских еврооблигаций по-прежнему остается, однако не стоит ожидать столь же стремительного роста, как раньше, так как ценник уже выглядит довольно высоким. Что касается рублевого рынка долга, то здесь, как мы и предполагали, наблюдается стабильная обстановка. По итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MICEX CBI составил 92.93% (+0.04%), индекс государственных бумаг RGBI остался на уровне предыдущего дня (131.88%).

Сегодня состоятся первичные размещения ряда корпоративных эмитентов, к наиболее значимым стоит отнести следующие выпуски: Банк Петрокоммерц, БО-01 (3 млрд руб.); Русфинанс Банк, БО-02 (4 млрд руб.); ОТП Банк, БО-02 (6 млрд руб.); ТРАНСАЭРО, БО-01 (2.5 млрд руб.). Также Новая перевозочная компания разместит сразу 2 выпуска рублевых бондов серии БО-01 и БО-02 общим объемом 10 млрд руб.

Размещение Банка «Петрокоммерц» будет носить сугубо технический характер, по сообщениям эмитента совокупный спрос по выпуску серии БО-01 составил 12.6 млрд руб., превысив предложение в 4.2 раза (период сбора заявок проходил с 20 февраля по 1 марта 2011 г.). Напомним, что эмитент целых 2 раза понижал ориентир по купону, в итоге нижняя граница впервые заявленного диапазона в 9.25-9.75% стала верхней границей окончательного диапазона, а итоговая ставка купона была определена в размере 8.9% годовых. К полуторалетней оферте в принципе выглядит неплохо. Снижение стоимости заимствований для эмитентов банковского сектора мы замечаем не впервой, и даже на этом фоне наблюдаются довольно существенные переспросы, что говорит о том, что рынок еще далек от пресыщения первичным предложением, новой волны которого мы ожидаем в ближайшее время.

Также ожидаем выплату купонов по облигациям: Аптечная сеть 36.6, 02 (18%, 35.9 млн руб.); НЛМК, БО-06  (7.75%, 386.4 млн руб.); Мечел, 13 (10%, 249.3 млн руб.), Мечел, 14 (10%, 249.3 млн руб.); Ростелеком, 08 (6.65%, 39.7 млн руб.); ЮниКредит Банк, 05 (7.5%, 187 млн руб.);   Якутскэнерго, БО-01 (8.25%, 123.4 млн руб.).