Прогнозы на текущий день:

• Цены корпоративных рублёвых бондов немного вырастут на фоне неплохого самочувствия внешних и внутренних драйверов;
• Межбанковские ставки не претерпят сильных изменений;
• Рубль продолжит укрепляться по отношению к доллару США.

Российский рубль в пятницу, бесспорно, находился в центре внимания инвесторов, наконец-то взяв заслуженный реванш. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара снизился ни много ни мало на 22.65 коп., с лёгкостью миновав 33-рублёвый рубеж, - до 32.8475 рубль/доллар. Курс единой европейской валюты упал на менее заметные 7.25 коп. – до 43.5975 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 15.72 коп. – до 37.685 рублей. Какое-то время участники рынка закрывали глаза на окрепшую нефть (она, между прочим, в четверг достигла максимального с конца февраля значения). Козырей рублю в конце недели параллельно подкинул и Банк России, заметно нарастивший объём проводимых им валютных интервенций: если еще в начале недели их объём находился на уровне около 6.5 млрд рублей в день, то уже в среду мы имели 8.1 млрд рублей (данные выходят с задержкой). Курс доллара в последнее время не долго задерживался выше 33-рублёвого рубежа без весомых на то причин (для этого нужен резко отрицательный внешний фон). Вот и сейчас повысившуюся было температуру быстро удалось сбить благодаря вовремя подоспевшему лекарству. Рубль сохраняет шансы на укрепление и сегодня.

Межбанковские ставки в пятницу остались на прежнем уровне, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» сохранила значение 6.31% годовых. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом также выглядел довольно дружелюбно (1025.9 млрд рублей; +82.8 млрд рублей). Банк России вполне логично ввиду постепенной стабилизации ликвидного пространства понижает лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО: если в среду он готов был выдать банкам 510 млрд рублей, то в четверг мы имели 270 млрд рублей, а в пятницу уже 240 млрд рублей. Однако, всё же, пока вторичный рынок не избалован вниманием инвесторов. В пятницу ценовой индекс бумаг MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, сохранил своё прежнее значение - 93.32 пунктов. Сегодня делаем ставку на рост: внешние и внутренние факторы, оказывающие влияние на рынок, сейчас неплохи. В начале недели можно было бы задуматься о покупках.

Первичный рынок тем временем не спит, российские эмитенты активно привлекают средства посредством эмиссии бондов. Так, подводя итоги июля, мы получаем 24 размещения, суммарная выручка от которых составила 109.5 млрд рублей. В июне их было и того более – 37 размещений на 180.7 млрд рублей. Последний месяц лета, возможно, будет и менее хлебосольным, но интересных предложений мы лишены не будем.

Тем временем российские регуляторы и не думают уходить в летний отпуск, по-прежнему активно пытаясь трансформировать текущие банковские реалии. Так в пятницу в прессе («Коммерсантъ») прошла информация о том, что Минфин уже создал рабочую группу, включающую в себя не только представителей Центробанка, но и коммерческих кредитных организаций. Основной их целью будет поиск резервов для сокращения банковских издержек дабы понизить стоимость их кредитов. С этой целью планируется от корки до корки проштудировать банковское законодательство, а потом, видимо, будет проведена его оптимизация. Мы крайне тепло относимся к подобным инициативам, поскольку они зрят в корень проблемы (ставки высоки, потому что риски высоки; нужно их уменьшать, тогда и кредиты будут дешевле), а не слепо указывают пальцем исключительно на ставку рефинансирования, требуя её всенепременного снижения.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: Авангард БО-01 (9.75% годовых), ЕАБР 01 (8.50% годовых), ИА БЖФ 1-А (8.75% годовых), КБ Ренессанс Кредит БО-03 (9.90% годовых), Стратегия-лизинг 02 (8.25% годовых).

Также состоится размещение выпуска рублёвых бондов Русславбанк 01 (1.5 млрд рублей), пройдёт оферта по выпуску АгроКомплекс 01 (0.3 млрд рублей).