Конъюнктура глобальных рынков

Рынок труда США: нейтральные данные за июль

В пятницу была опубликована статистика по рынку труда США, которая оказалась смешанной, но не выразительной. Занятость вне с/х отраслей в июле увеличилась на 162 тыс. (прогноз 185 тыс.), а в июне показатель пересмотрен со снижением на 7 тыс. до 188 тыс. Вместе с тем, общий показатель безработицы снизился на 0.2 пп до 7.4%, в основном благодаря сокращению рабочей силы на 37 тыс. при совокупном увеличении занятости на 227 тыс. рабочих мест.

В структуре занятости производственный сектор создал 4 тыс. рабочих мест, сфера услуг – 157 тыс., а госсектор – 1 тыс. В разбивке по отраслям, в производственном секторе неожиданно снизилась занятость в строительстве (-6 тыс.), однако в промпроизводстве – увеличилась на 6 тыс., подтверждая наши оптимистичные прогнозы на ближайшие месяцы. Сервисный секторе продемонстрировал схожие с июле результаты: чуть лучше обстановка была в розничной торговле, хуже – в деловых и профессиональных услугах.

Качественные показатели рынка труда выглядели нейтрально. Средняя продолжительность рабочей недели снизилась на 0.1 часа до 33.6 часов, при этом среднечасовой заработок остался на отметке 20.14 долл. Длительная безработица продолжила сокращаться, потеряв в июле 82 тыс., однако число работников с неполной занятостью ввиду экономических причин увеличилось на 19 тыс.

Данные по рынку труда, несмотря на несколько более слабые значения по сравнению с прогнозом и предыдущими месяцами, выглядят нейтрально. Они не изменяют ожидания относительно изменения политики ФРС, при этом указывают на сохраняющиеся умеренными темпы роста экономики. В ближайшее время показатели рынка труда должен также поддержать производственный сектор в части промпроизводства и строительства.

Денежно-кредитный рынок

Рынок восстанавливается, впереди спокойная неделя

Российский денежно-кредитный рынок завершил прошлую неделю отступлением краткосрочных процентных ставок от локальных максимумов. В пятницу стоимость 3-дневных кредитов МБК составила 6.30% годовых, междилерское репо с облигациями через выходные стоило около 6.15% годовых. На аукционе прямого репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 240 млрд руб. на 3 дня при спросе в 294 млрд руб. Сегодня утром сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ увеличилась на 45.2 млрд руб. до 1 071.1 млрд руб. Текущая неделя на рынке обещает быть спокойной. Отсутствие крупных отвлечений ликвидности позволит рынку сохранить текущую конъюнктуру.

Рубль удержал уровень в 37.80 руб. за корзину

Торги на валютном рынке в пятницу прошли в позитивном для рубля ключе. После публикации неоднозначных данных с рынка труда США спрос на российскую валюту заметно возрос. Вместе с интервенциями Центробанка это помогло рублю сместиться в прежний валютный коридор, курс бивалютной корзины по итогам дня снизился до 37.69 руб. (-15 коп.). Таким образом, рубеж в 37.80 руб. по корзине пока остается не пройденным, однако мы не исключаем очередных попыток продавить рубль на текущей неделе.

Российский долговой рынок

Суверенные евробонды РФ: российский сегмент выглядит неплохо

Евробонды развивающихся экономик в пятницу провели спокойный день, а вся активность пришлась на базовые активы, доходность которых заметно снизилась (на 10-12 бп в дальнем сегменте). В результате спрэд EMBI+ Global расширился на 7 бп до 336 бп. Российский сегмент евробондов выглядел на лучше средней динамики по ЕМ. Котировки на дальнем конце суверенной подросли на 70-80 бп. Спрэд выпуска Russia 30 к базовым активам сократился на 2 бп до 138 бп. В корпоративных выпусках отмечался рост, сопоставимый с суверенными бумагами. Дальние бонды Газпрома подорожали на 50-100 бп, Вымпелкома – 30-40 бп, а среднем по наиболее торгуемым бумагам на 15-30 бп.

Рублевый долг: восстановление в ОФЗ продолжается

Локальный долговой рынок в пятницу продолжил восстанавливать позиции, потерянные ранее на неделе. В сегменте госбумаг наибольшая активность была сосредоточена в выпусках ОФЗ 26212 (+64 бп), ОФЗ 26207 (+64 бп) и ОФЗ 26211 (+10 бп). В корпоративных бумагах наиболее ликвидными оказались РСХБ 20 (+34 бп), Русал 7 (-18 бп) и ТГК-2 БО-1 (-77 бп).