- Рубль и облигации российских эмитентов будут торговаться вблизи текущих уровней;

- Доходности по немецким Bunds продолжат рост.

Ближе к закрытию торгов на российских площадках в четверг на внешних рынках добавила негатива новость о том, что Германия по-прежнему выступает против выпуска единых облигаций зоны евро. После неудачного аукциона по немецким облигациям, когда не удалось разместить 35% выпуска, можно было ожидать, что Германия смягчит свою позицию относительно данной меры, что отчасти могло помочь облегчить финансирование стран с проблемными долгами и стабилизировать ситуацию.

Очередное снижение суверенного рейтинга на этот раз пришлось на Португалию, но её облигации с двухзначной доходностью уже давно оцениваются как неинвестиционного качества, поэтому новость не вызвала реакции на рынке. Рейтинговое агентство Fitch 24 ноября понизило следующие рейтинги Португалии: - долгосрочные рейтинги дефолта эмитента в иностранной и национальной валюте до 'BB+' с 'BBB-'; - краткосрочный РДЭ до 'B' с 'F3'; - рейтинг старшего необеспеченного долга до 'BB+' и рейтинг коммерческих бумаг до 'B'. Рейтинги удалены из списка Rating Watch Negative. Страновой потолок подтвержден на уровне 'AAA'. Прогноз по рейтингам негативный. Рейтинги были помещены в список для возможного понижения в апреле 2011 года.

По итогам дня российский долговой рынок закрылся с разнонаправленной динамикой. Цены государственных облигаций в среднем выросли на 2 б.п. до 128.21 согласно индексу RGBI, цены корпоративных облигаций снизились на 10 б.п. до 92.78. Доллар по отношению к рублю вырос на 0.07 руб. до 31.47 по итогам торгов на ММВБ. Цены на нефть марки Brent в настоящий момент торгуются на уровне в $107.6, что выше на 0.5% предыдущего закрытия. Сегодня можно ожидать низкой волатильности, как на долговом рынке, так и валютном ввиду отсутствия торгов в США.

Красноярский край готовит к размещению облигационный заем на сумму 9 млрд рублей. Дата начала размещения облигаций – 6 декабря 2011 года. Срок обращения бумаг – 5 лет (1820 дн.) с начала размещения. Каждая облигация имеет 10 купонных периодов. Длительность купонных периодов с первого по десятый составляет 182 дня. Купонная ставка определяется по итогам конкурса, проводимого в дату начала размещения облигаций. Ставка 2-го купона равна купонной ставке по первому купонному периоду. Ставка 3-4 купона равна купонной ставке по первому купонному периоду, уменьшенной на 0.25% годовых, 5- 6 купона – уменьшенной на 0.5%, 7-8 купонов – на 0.75%, 9- 10 – на 1%. Ориентир по доходности министерства финансов Красноярского края составляет 9.5- 10% годовых. Долговая нагрузка Красноярского края находится на низком уровне. По состоянию на 1 октября показатель долг/собственные поступления составил 0.097. Увеличение заимствований к концу 2011 года приведет к росту показателя до 0.164 от собственных поступлений, прогнозируемых нами на основе положительной динамики исполнения бюджета в первой половине 2011 года. Красноярский край имеет долгосрочные рейтинги в иностранной и национальной валюте международных рейтинговых агентств Fitch и Standard&Poor’s на уровне «ВВ+», а также Moody's на уровне «Ва2» с прогнозом «стабильный» от всех трех агентств.