Прогнозы на текущий день:

- Доходности рублёвых облигаций снизятся;

- Доходности евробондов и US Treasuries останутся вблизи текущих значений;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США;

- Межбанковские ставки незначительно снизятся.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Основное событие для российского денежного рынка - заседание Банка России, не прошло без результатов, несмотря на то, что ключевая процентная ставка была сохранена без изменений на уровне 8.25%. В то же время, с 16 мая 2013 года на 0.25 процентного пункта снижены процентные ставки по отдельным операциям ЦБ РФ на длительные сроки. Согласно прогнозам Банка России, при текущей направленности денежно-кредитной политики, а также при отсутствии негативных шоков на рынке продовольствия темпы инфляции вернутся в целевой диапазон во втором полугодии 2013 года. В апреле и начале мая годовой темп прироста потребительских цен оставался выше целевого диапазона и по оценке на 13 мая 2013 года составил 7.2%. Базовая инфляция составила в апреле 5.7%. Сформировавшиеся темпы инфляции связаны прежде всего с ростом цен на продовольственные товары и динамикой отдельных регулируемых цен и тарифов.

Сохранение темпов инфляции выше целевого диапазона в течение продолжительного периода времени может оказать влияние на ожидания субъектов экономики, что является источником инфляционных рисков, в особенности с учётом планов по повышению тарифов на услуги естественных монополий. Динамика основных макроэкономических показателей свидетельствует о продолжении замедления роста российской экономики в первом квартале 2013 года. Объём промышленного производства не увеличился по сравнению с первым кварталом 2012 года, слабой остается инвестиционная активность. В этих условиях происходит постепенное ухудшение индикаторов настроений субъектов экономики. Сохраняются риски замедления роста экономики, связанные в том числе с медленным восстановлением деловой активности в мире. Вместе с тем состояние рынка труда и динамика кредитования продолжают выступать факторами поддержки внутреннего спроса.

На фоне некоторого ослабления монетарной политики вполне логичным выглядели и успешные размещения ОФЗ на аукционах Минфина, впрочем, ключевую роль здесь сыграло предложенная премия по доходности к рынку. Минфин России провел 15 мая 2013 года аукцион по размещению ОФЗ-ПД выпуска 26211 с датой погашения 25 января 2023 года. Спрос по верхней границе установленного диапазона доходности составил 29.157 млрд рублей. Объём предложения – 30 млрд рублей. Минфин разместил облигации на сумму 29.157 млрд рублей. Выручка от размещения составила 30.78 млрд рублей. Цена отсечения была установлена на уровне 103.187% от номинала. Доходность по цене отсечения составила 6.65% годовых. Средневзвешенная цена – 103.2838% от номинала, средневзвешенная доходность – 6.64% годовых.

Показательно, что на более коротком выпуске спрос превысил предложение почти в 2 раза. На аукционе по размещению ОФЗ-ПД выпуска 25081 с датой погашения 31 января 2018 года спрос по верхней границе установленного диапазона доходности составил 19.451 млрд рублей. Объём предложения – 10 млрд рублей. Эмитент разместил облигации в полном объёме. Выручка от размещения составила 10.204 млрд рублей. Цена отсечения была установлена на уровне 100.3316% от номинала, доходность по цене отсечения составила 6.21% годовых. Средневзвешенная цена – 103.3788% от номинала, средневзвешенная доходность – 6.20% годовых.

В корпоративном секторе прошло только одно размещение. ОАО «DOMO» разместило биржевые облигации серии БО-01 и БО-02. С облигациями каждого выпуска зафиксировано по 4 сделки. Ставку первого купона эмитент установил на уровне 14% годовых. Размещение ценных бумаг проходило в форме конкурса по определению ставки первого купона. Ориентир составлял 13 - 14% годовых. Купонный доход по займу равен 69.81 рубля в расчете на одну бумагу. Ставка второго купона равна ставке первого купона. Объём выпуска БО-01 составляет 1.5 млрд рублей, БО-02 – 1 млрд рублей.

На денежном рынке уменьшение лимитов ЦБ РФ по однодневному РЕПО было компенсировано предоставление дополнительной ликвидности из других источников. Пенсионный фонд РФ провел 15 мая 2013 года депозитный аукцион по размещению средств страховых взносов на сумму 40 млрд рублей. Ставка отсечения на проведенном отборе заявок установлена на уровне 5.75% годовых. Общий объём направленных заявок – 41 млрд руб. Пять банков по результатам аукциона привлекли на депозиты 40 млрд рублей. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам сложилась на уровне 5.75% годовых. Банки подавали заявки в диапазоне 5.75 - 5.8%. В целом, объём совокупной денежной ликвидности в банковском секторе вырос на 116.2 млрд руб. до 1069.1 млрд руб., что способствовало снижению ставок на межбанковском рынке. Вместе с тем, улучшение ситуации с денежной ликвидностью в совокупности с продолжением негативной динамики по ценам на нефть не способствует укреплению рубля, в результате чего на валютных торгах ММВБ USD/RUB вырос на 11.65 коп. Вероятнее всего некоторое ослабление рубля мы увидим и сегодня, в особенности, если на рынках капитала будет преобладать негативная динамика.