Прогнозы на текущий день:

- Валютный рынок, вероятнее всего, сегодня опять продемонстрирует пятничную картину: незначительно ослабнет к доллару, и покажет более существенное укрепление к евро.

- Рынок рублевых облигаций будет сохранять спокойствие, вероятнее всего боковое движение, а вот рынок корпоративных еврооблигаций продемонстрирует более живописную динамику на фоне благоприятных внешних факторов.

Пятничные торги на рынке рублевых облигаций прошли довольно спокойно, схожей картины мы ожидаем и на текущей неделе. В целом прошедшие выборы можно назвать позитивными как для денежно-кредитного рынка, так и для рынка рублевого долга. Почему позитивными? – Ответ простой. Сюрприза не произошло, политика будет сохранять ныне взятый курс, а как показывает практика последних месяцев, отношение к российской экономике со стороны инвесторов как западных, так и российских демонстрирует тенденцию к улучшению. Мы видим и довольно позитивную картину по российскому бэнчмарку Russia-30, кредитно-дефолтные свопы (CDS) также опустились до многолетних минимумов, не будем забывать и про недавнее укрепление рубля.

Стоимость суверенных Russia-30 в пятницу побила очередной рекорд, доходность бумаг опустилась до 3.94% годовых (-2 б.п.), правда доходность американских UST-10 также показала снижение, закрепившись ниже двухпроцентной отметки (1.98%, -5 б.п.), в результате спред между бумагами вырос до 196 б.п. (+3 б.п.). Поддержку рынкам, прежде всего, оказал второй аукцион ЕЦБ по предоставлению ликвидности, что прибавило уверенности инвесторам. Основное внимание инвесторов было сосредоточено отнюдь не на суверенных бумагах РФ, где мы наблюдали довольно низкие обороты по итогам пятничных торгов, а на корпоративных еврооблигациях, причем активность наблюдалась в самых длинных бондах. Как мы и прогнозировали, корпоративные бумаги стали подтягивать к суверенному сегменту.

По итогам пятничных торгов рублю удалось даже немного укрепиться по отношению к бивалютной корзине, стоимость которой снизилась на 14 б.п., составив показательные 33.5 рубля. Курс доллара показал символическое укрепление относительно рубля, прибавив 0.5 копейки (29.275 руб./$), курс евро усилил падение (38.663 руб./€, -32.27 коп.). Как мы видим, рост бивалютной корзины вызван в большей своей части падением стоимость евро, что в свою очередь обусловлено ухудшением отношения инвесторов к данной валюте. Улучшение ситуации с ликвидность в Европе, прежде всего, играет на руку доллару, но рост доллара также ограничен ожиданиями сохранения мягкой денежно-кредитной политики в США.

Ситуация на денежно-кредитном рынке продолжает показывать положительную динамику. Общая банковская ликвидность (сумма средств банков на корсчетах и в депозитах в ЦБ РФ) пока еще восстановилась не в полной мере, находясь на уровне 800 млрд руб., однако уже на этом фоне мы наблюдаем снижение ставок денежно-кредитного рынка, которое в ближайшие дни сохранится.