Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций продолжат свой ранее взятый курс на рост.

- Рубль, вероятнее всего, сегодня сможет укрепиться к доллару США, немного скорректировавшись после сильного ослабления; часть инвесторов захочет зафиксировать свою прибыль, не дожидаясь маячащих на горизонте интервенций ЦБ РФ.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Первые апрельские аукционные подснежники, проклюнувшиеся на поле российского госдолга, в целом выглядели неплохо. Вчера отечественный Минфин предложил сразу два выпуска ОФЗ совокупным объемом 30 млрд рублей, включая: 10-летние ОФЗ серии 26211 на сумму 10 млрд (ориентир доходности: 7.08-7.13% годовых) и более короткие, 5-летние бумаги серии 25081 на сумму 20 млрд рублей (ориентир доходности: 6.29-6.34% годовых). Напомним, что оба выпуска предлагали премию к вторичному рынку. В итоге план по продаже 10-летних бондов удалось выполнить в полном объеме, а спрос по верхней границе установленного диапазона доходности составил 10.168 млрд рублей. Средневзвешенная аукционная доходность составила 7.12% годовых. По 5-летним бондам результат был скромнее, в результате аукциона удалось привлечь лишь 7.65 млрд рублей (при аналогичном спросе). Средневзвешенная доходность здесь составила 6.33% годовых. В целом такие результаты отвечают традициям последнего времени. Ажиотажа на аукционах мы не наблюдаем, свою кубышку, хоть и более медленно, Минфин постепенно пополняет.

Переводя свой взор на корпоративный сектор, мы видим, что ценники данных бондов добиваются роста уже второй день кряду. Вчера ценовой индекс бумаг MICEX MBI CP, рассчитываемый Московской биржей, смог заработать еще  0.03%, выросши до 93.4 пунктов. Росту рынка способствует достаточно хорошая ситуация с рублевой ликвидностью. Ее совокупный объем (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) не опускается ниже 900-миллиардной отметки уже 10 день кряду, обладая высокой стрессоустойчивостью (сумятицу внести не смог даже мартовский налоговый период). Вчера значение индикатора хоть и снизилось на 71.65 млрд рублей, но все равно осталось на высоком уровне – 955.96 млрд рублей. Ставки денежно-кредитного рынка, за последние дни демонстрируют положительную тенденцию, постепенно снижаясь. Такая поддержка продолжит оказывать плодотворное влияние на корпоративные рублевые облигации, которые и сегодня могут заработать.

Вчера перед нами предстали довольно интересные статистические данные. Во-первых, мы узнали свежие недельные цифры по инфляции за период 26 марта – 1 апреля, которая (внимание!) оказалась нулевой. Последние недели цены прибавляли по 0.1%. Намеки на начало замедления инфляции сейчас, действительно, появляются. Пока это не дает нам права радоваться раньше времени, но определенные надежды подает. Будем внимательно следить за апрельскими данными. Банк России пока воздержался от понижения ставки рефинансирования, однако в мае-июне вероятность такого подарка будет куда выше. Во-вторых, пришли свежие данные по оттоку капитала, которые выглядели куда пессимистичнее. Согласно данным Банка России чистый отток капитала из РФ в 1-м квартале 2013 года составил 25.8 млрд долларов, что в три раза больше, нежели в предшествующем квартале. Пока прогнозы наших основных ведомств сильно рискуют не сбыться: ЦБ РФ ожидает оттока за весь год в размере 10 млрд долларов, Минфин – в размере 10-15 млрд долларов. Данные прогнозы сбудутся, соответственно, лишь в том случае, если отток сможет перейти в итоге в русло притока. Пока такой поворот событий, на наш взгляд, маловероятен. Исходя из текущих настроений, пока в лучшем случае можно рассчитывать на замедление оттока, но не более того.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ БО-19 (8.41% годовых), ВТБ БО-20 (8.41% годовых), УрлсбЛК БО4 (8.50% годовых), ММК БО-5 (7.65% годовых), ИКС5Фин БО1 (9.50% годовых), КАМАЗ БО-3 (10.50% годовых), Синерг БО-1 (9.50% годовых), МИА 4об ип (9.15% годовых), ЭПЛДайм 01 (8.00% годовых), Нижгор Обл 6 (8.50% годовых), МарЭл 2012 (9.21% годовых), МФ-59V(XS) (3.25% годовых), МФ-60V(XS) (4.50% годовых), МФ-61V(XS) (5.625% годовых).

Также состоятся размещения выпусков рублевых бондов:  Росбанк БСО-02 (3 млрд рублей), Аэрофлот БО-03 (5 млрд рублей).