ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Прогнозы на текущий день:

Прогнозы:

• На открытии валютных торгов ММВБ доллар продолжит укрепление;
• Рублевые облигации продолжат снижение.

Доходности по американским казначейским векселям продолжили снижаться на фоне бегства инвесторов от рисков. Очередную порцию негатива на рынки добавило решение рейтингового агентства S&P снизить рейтинг Италии с A+ до A с негативным прогнозом. В результате после данного решения доходность по 2-летним US Treasuries снизилась до минимально рекордного уровня в 0.14%. На 11 б.п. снизилась доходность и американских 10-летних государственных облигаций до 1.94% и 30-летних бумаг до 3.2%. На этом фоне, EURUSD продолжил падение третий день подряд, закрепившись у отметки 1.3609, что на 0.5601% ниже, чем в предыдущий день. Однако USD продолжил укрепление также к большинству других валют. Особенно слабым выглядел российский рубль, по отношению к которому американский доллар укрепился за последний день на 2.3967% до 31.2841. Ослабление рубля продолжилось уже после закрытия валютных торгов на ММВБ. Снижающиеся цены на нефть и угроза их дальнейшего падения на фоне замедления экономики заставляет инвесторов избегать рубля, как сырьевой валюты.

До минимума, за последние 11 месяцев, сократилась и разница в доходностях US Treasuries и облигаций, защищенных от инфляции (TIPS), которая составила 1.84 п.п., тогда как в среднем за последние 5 лет это значение составляло 2.06 п.п. Участники рынка в настоящий момент закладываются на то, что инфляция в США будет снижаться из-за замедления роста экономики и снижения потребительского спроса.

Нет пока положительных изменений и в отношении Греции. Министерство финансов по-прежнему ведет переговоры с МВВ о выдаче очередного кредитного транша, отсутствие решения по которому всё более увеличивает угрозу дефолта. Вторая телеконференция руководителя Минфина Евангелоса Ванизелоса с МВФ и представителями ЕС по этому поводу пройдет, сегодня, вечером.

На российском долговом рынке продолжился негативный тренд. Индекс государственных облигаций RGBI снизился на 60 б.п. до 129.84, цены субфедеральных облигаций согласно индексу снизились на 5 б.п. до 98.19, а индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP уменьшился на 4 б.п. до 94.31. Не удалось удержаться и российским еврооблигациям. Индекс Euro-Cbonds Sovereign Russia снизился на 27 б.п. до 120.87. Несколько стабилизировались ставки по межбанковским кредитам, снизившись на 1 – 2 б.п., а ставка MOSPRIME O/N уменьшилась на 19 б.п. до 5.1%.

На прошедшем депозитном аукционе, как и ожидалось, спрос превысил предложения и составил 179.362 млрд. руб. Тем не менее, удалось разместить только 95 млрд руб., так не всех устроила ставка отсечения Минфина РФ, которая составила 5.65%. Средневзвешенная процентная ставка размещения по подлежащим удовлетворению заявкам – 5.88% годовых. 11 банков подали заявки в диапазоне 4.75 – 6.12% годовых. В то же время, добавленная краткосрочная ликвидность вряд ли повлияет на динамику рублевых облигаций. Банки, сейчас, предпочитают кредитовать друг друга на небольшие сроки.