Прогнозы на текущий день:

• Цены корпоративных рублевых бондов могут подрасти на фоне благоприятной конъюнктуры.
• Отечественный Минфин имеет шансы на неплохое размещение 7-летних и 10-летних облигаций на сегодняшних аукционах, однако определенные палки в его колеса может вставить отсутствие вестей по либерализации рынка.
• Рубль продолжит наступательную кампанию против доллара США, вновь укрепится к нему.

Сегодня мы увидим очередной аукционный тандем от отечественного Минфина, который проведет два размещения ОФЗ совокупным объемом 27.3 млрд рублей, сохранив традиции прошлой недели. Рынку будет предложен 7-летний выпуск серии 26208 на 7.26 млрд рублей с ориентиром доходности 6.27-6.32% годовых. Также будут размещаться и более длинные десятилетние бонды серии 26211 на 20 млрд рублей с ориентиром доходности 6.70-6.75% годовых. Премии к вторичному рынку, исходя из вчерашних данных по закрытию торгов, мы не наблюдаем, однако в целом Минфин сегодня может разместиться вполне неплохо. Во-первых, мы видим, что аппетит инвесторов к рисковому классу активов, хоть и более медленными темпами, но продолжает улучшаться. Вчера мы видели улучшение настроений рисковых активов, так доходности испанских (5.14% годовых; -9 б.п.) и итальянских (4.17% годовых; -4 б.п.) бондов зафиксировали умеренное снижение. Спрос же на защитные активы продолжил свое логичное снижение: доходности сверх-качественных американских UST-10 достигла 2-процентного рубежа. Во-вторых, яркую динамику вчера вновь продемонстрировало «черное золото», настроение которого резко улучшилось в вечерние часы. Стоимость барреля Brent выросла почти на 0.8% - до 114.36 долларов. А ведь самочувствие нефти крайне сильно сказывается на отечественных активах. В частности, вчера она обеспечила прилив сил и отечественному рублю (об этом мы скажем чуть позже). В-третьих, неплохому результату может поспособствовать относительно небольшой объем предложения. Ликвидности в системе сейчас не столь мало, налоговый период не смог нанести ей серьезного поражения. К сожалению, без ложки дегтя в данной бочке меда не обойтись. В последнее время сектор госдолга «притормаживает» ввиду отсутствия вестей об окончательной дате запуска механизма либерализации. Она была обещана после новогодних праздников, но пока еще окончательной ясности в этом вопросе нет. Данный фактор сегодня может подбросить свои камни в огород ОФЗ, не дав в полной мере сбыться планам Минфина. Однако в целом мы ожидаем неплохого результата.

Отечественная валюта вчера держалась очень достойно, сперва получая поддержку в большей степени от внутренних факторов, к которым в вечерние часы присоединились и внешние драйверы. По итогам валютных торгов на ММВБ рубль умеренно укрепился по отношению к доллару США (30.035 рубль/доллар; -13.25 коп.), при этом обыграв и единую европейскую валюту (40.54 рубль/евро; -6 коп.). В результате такой позитивной динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 9.99 коп. до уровня 34.7622 рублей. Вчерашние торги выглядели крайне интересно, их можно разделить на 2 периода: «до» и «после» 18:00 мск. Сперва рубль в большей степени получал поддержку от внутренних факторов - эха налогового периода. Совокупный объем банковской ликвидности хоть и не сильно отдалился от триллионного уровня, однако процентные ставки не смогли избежать побочных явлений от налоговых платежей. Днем ранее индикативная Mosprime O/N пересекла 6-процентный рубеж, ее значение на текущий момент выше него и остается – 6.33% годовых. Глобальные рынки, напротив, не демонстрировали оптимизма, на них превалировали отрицательные ноты. После 18:00 мск ситуация кардинально изменилась: стремительно стало расти в цене «черное золото», на что мгновенно отреагировал и рубль, получив, тем самым, дополнительную порцию оптимизма. Сегодня рубль может продолжит свою наступательную кампанию против доллара: внешний фон пока сохраняет оптимистичный настрой, а Банк России при текущих уровнях бивалютной корзины вряд ли будет оказывать сильное давление своими интервенциями (при стоимости корзины выше 34.65 рублей он их обычно не проводит).

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Абсолют Банк 05 (8.00% годовых), Россия ОФЗ 26209 ПД (7.60% годовых). Пройдет оферта по выпуску ИАРТ 01 (4.986% годовых).

В плане размещений рублевых бондов первичный рынок сегодня будут довольно богат на события. Сегодня нас ждут выпуски: Росбанк БО-06 (5 млрд рублей), Ростелеком 15 (5 млрд рублей), Ростелеком 18 (10 млрд рублей), Россия ОФЗ 26208 ПД (7.26 млрд рублей), Россия ОФЗ 26211 ПД (20 млрд рублей).