Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня продемонстрируют преимущественно боковую динамику.

- Курс доллара будет держаться на повышенном уровне, выше отметки в 32 руб./$.; спасти рубль может только улучшившееся на глобальных рынках настроение (если таковое будет).

Долговые рынки

Доходности индикативных десятилетних облигаций Италии (5.73% годовых; +7 б.п.) и Испании (6.45% годовых; +16 б.п.) вчера предательски выросли, напоминая нам о существующих кризисных настроениях в Еврозоне, которые пока немного поутихли, но напряжение в трансформаторе под названием «Еврозона» все равно очень высокое. Что касается Италии, то здешнее Министерство финансов вчера провело размещение двухлетних государственных облигаций страны на сумму в € 3.5 млрд. Аукцион еще раз напомнил нам, что страны «за дешево» взять деньги в текущих рыночных реалиях категорически не могут, доступ к рынку заимствований пока есть, но это уже все-таки некий субрынок, игра на котором идет по своим правилам. Так средневзвешенная доходность бумаг выросла до 4.037% против апрельских 3.355%, спрос также не сильно порадовал, превысив предложение всего в 1.66 раза по сравнению с теми же апрельскими 1.8 раза.

Испания исполняет свою оперу под названием «банковская система», в которой главный солист в виде банковского кризиса пока еще сидит за кулисами (надеемся, что он так и не выйдет на сцену). Тем временем вчера член правления ЕЦБ Хосе Мануэль Гонсалес Парамо высказался по поводу того, что считает доходность испанских десятилеток завышенной и что она должна быть ну никак не более 6% годовых. В качестве основных аргументов были приведены потенциал роста экономики страны, ее масштаб и диверсификация. К сожалению, пока рыночные страхи перевешивают все эти доводы, приводя к еще не фатальному росту доходностей. Также Гонсалес-Парамо сказал и о том, что правительствам не стоит говорить о том, что должен делать ЕЦБ. Премьер-министр Испании Мариано Рахой также вчера пытался сдуть лишнюю «пенку» с доходностей, говоря о том, что банкам Испании не нужна помощь Евросоюза и вообще никакая помощь извне, но пока эти высказывания не нашли доверия со стороны инвесторов.

Теперь вернемся к нашему любимому локальному рынку долга, который вчера не нашел особых сил для роста, но проявил уверенную стойкость: ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP остался фактически на месте, потеряв всего 0.01% и составив 91.92%, индекс государственных бумаг RGBI снизился на все те же 0.01%, составив при этом 128.62%. Сейчас самое главное для рынка то, что, исходя из анализа поведения российских бондов, можно сказать о том, что понижательные настроения предшествующих недель удалось сбить, они не переросли в панические распродажи. Что касается конкретно сегодняшнего дня, то в целом внешний фон является умеренно-позитивным для бондового рынка: фьючерсы на американские индексы показывают положительную динамику; «черное золото» вчера в вечерние часы хоть и претерпело небольшое снижение (Brent не смогла штурмовать отметку в 108 $/барр.), но, возможно сегодня сможет найти в себе силы для роста. Главное, чтобы корпоративные бонды не показывали сейчас сильного негатива.

На локальном валютном рынке так красиво смотревшаяся «рублевая картина» впоследствии сильно испортилась, отобрав появившиеся вчера надежды на укрепление национальной валюты. Так по итогам валютных торгов на ММВБ рубль зафиксировал снижение как по отношению к доллару (32.10 руб./$; +6.75 коп.), так и по отношению к европейской валюте (40.28 руб./€, +23 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины за день выросла еще на 14 коп. – до 35.78 руб. К такой расстановке сил привели ухудшившиеся в последствии настроения на рынках капитала, на что нервный рубль довольно-таки резко отреагировал, также сказалась на рынке и обстановка в паре евро/доллар на рынке Forex. Пока о явном вмешательстве Банка России со своими интервенциями сказать мы не можем, однако если состояние рубля будет ухудшаться и дальше, то мы их обязательно увидим.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Акрон 04 (7.95%, 148.6 млн долл.), Акрон 05 (7.95%, 148.6 млн руб.), Россельхозбанк 2018 (7.75%, $ 38.7 млн), ТКС Банк БО-02 (16.50%, 123.4 млн руб.), Меткомбанк 01 (9.40%, 42.1 млн руб.), СКБ-банк БО-03 (9.15%, 136.8 млн руб.), ТрансФин-М 17 (9.7%, 43.8 млн руб.), Газпром 2015-3 (5.092%, $ 25.4 млн).

Также ожидаем размещения выпусков: ЮТэйр-Финанс БО-08 (1.5 млрд руб.), ЮТэйр-Финанс БО-16 (1 млрд руб.), КИТ Финанс Капитал 03 (1.15 млрд руб.), СМП Банк 01 (3 млрд руб.).