Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций сегодня могут немного скорректироваться вниз на фоне налогового периода и вялого внешнего фона.

- Российский рубль сегодня, вероятнее всего, умеренно ослабнет по отношению к доллару США.

- Ставки денежно-кредитного рынка вырастут.

Национальная валюта в пятницу наконец-то смогла прервать слабеющий тренд предыдущих дней, компенсировав себе часть своих недельных растрат. Так, по итогам валютных торгов на ММВБ, российский рубль осязаемо укрепил свои позиции по отношению к доллару США (31.04 рубль/доллар; -22.34 коп.), при этом окрепнув и относительно европейской валюты, но более умеренными темпами (40.38 рублей/евро; -11.00 коп.). В результате такой положительной динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 17 коп. – до уровня 35.24 рублей. Основную лепту в хорошее самочувствие рубля внесли нашедшие в себе силы для отскока котировки «черного золота», которые в пятницу поднимались выше уровня в 111.50 долларов/баррель (Brent), после чего умеренно скорректировались вниз и в утренние часы понедельника находятся в переделах 110.50 долларов/баррель. Фьючерсы на ключевые американские индексы с утра также торгуются на красной территории. На этом фоне рубль сегодня может вновь немного сдать свои позиции.

В свою самую активную фазу вступает налоговый период сентября, уже завтра компаниям предстоит уплатить НДПИ за август 2012 года и акцизы, а 28 сентября рассчитаться по налогу за прибыль за август 2012 года. Прошедшие на прошлой неделе выплаты пока не очень сильно подкосили ликвидность банковской системы, согласно последним данным ее совокупный объем вырос за последний день на 41.8 млрд рублей – до 880.3 млрд рублей, ставки денежно-кредитного рынка также избежали излишнего перегрева (Mosprime O/N: 5.63%; всего +23 б.п. за неделю). Такая размеренная обстановка и привела к боковику на рынке рублевых бондов, однако на этой неделе с приближением новых налоговых платежей рынок может зафиксировать небольшое снижение ценников, чего ожидаем и сегодня: внешние драйверы пока не способствуют росту, внутренние факторы также оказывают свое давление. Что же касается пятницы, то по ее итогам ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился на 0.02% - до 92.25.

Заслуживает внимания в свой адрес и пятничное высказывание министра финансов РФ Антона Силуанова, который озвучил информацию касаемо планов Минфина по внутренним заимствованиям, объем которых может составить чуть больше 1 трлн рублей в текущем году. Напомним, что начальная цель на 2012 год была установлена в размере 1.8 трлн рублей, а позже была снижена до 1.3 трлн рублей (в частности за счет полученных ранее дополнительных нефтегазовых доходов). Новый ориентир видится вполне осуществимым, сверх-спроса на ОФЗ сейчас нет, однако Минфин каждую неделю пополняет кубышку своей ликвидности. В отсутствие ралли на нефтяном рынке более амбициозную цель выполнить было бы крайне сложно, а так средства постепенно привлекаются умеренными темпами.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Зенит БО-02 (7.75%, 195.3 млн рублей), Русский Международный Банк 03 (10.50%, 57.9 млн рублей), Газпромбанк 2015 (6.5%, 32.5 млн долларов), Сбербанк России (5.40%, 33.7 млн рублей), Вымпелком 02 (8.85%, 441.3 млн рублей), Банк Санкт-Петербург БО-02 (9.00%, 224.4 млн рублей), Москва 56 (7.00%, 705.8 млн рублей), Администрация города Томска 34003 (10.13%, 14.1 млн рублей).

Также сегодня состоятся размещения выпусков корпоративных рублевых бондов: Магнит, БО-07 (5 млрд рублей), ТрансФин-М БО-09 (2 млрд рублей), ТрансФин-М БО-10 (2 млрд рублей), пройдет оферта по выпуску Русфинанс Банк 08 (2 млрд рублей).