Rambler's Top100
 

ИГ "Норд-Капитал": Цены корпоративных рублевых облигаций могут немного вырасти на фоне общемирового роста аппетита к риску


[22.08.2012]  ИГ "Норд-Капитал" 

Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублевых облигаций могут немного вырасти на фоне общемирового роста аппетита к риску, сдерживающий эффект будет оказывать налоговый период.

- Ожидаем от Минфина неплохих результатов на аукционе по размещению 7-летних ОФЗ, спрос традиционно будет сосредоточен у верхней границы ориентира по доходности.

- Рубль в первой половине дня, вероятнее всего, умеренно ослабнет к доллару США, однако позже тренд может перемениться.

- Ставки денежно-кредитного рынка зафиксируют умеренный рост.

Аппетит к рисковому классу активов продолжает подогреваться предстоящими встречами европейский политиков относительно разрешения долговых проблем еврозоны, от которых ждут новых «лекарственных средств». Информационный фон пока довольно благоприятный, что придает оптимизма настроениям инвесторов. Вчерашний день очередной победой завершил не только вторичный рынок госдолга проблемных стран (PIIGS), но и первичный сектор. Что касается первого, то доходности индикативных десятилетних бэнчмарков вновь зафиксировали снижение: Испания (6.18% годовых; -7 б.п.), Италия (5.65% годовых; -11 б.п.), Греция (23.74% годовых; -16 б.п.). На рынке первичном Испания вчера с действительно осязаемым триумфом разместила свои 12- и 18- месячные векселя, не только перевыполнив свой план по привлечению – €4.51 млрд против €4.50 млрд, но и добившись существенного снижения доходностей: по 12-месячным векселям она снизилась на 85 б.п. – до 3.07 с 3.918% годовых, по 18-месячным упала на 91 б.п. – до 3.335 с 4.242% годовых. Получают свои бонусы от общемировых оптимистических настроений и российские суверенные еврооблигации. Так, доходность индикативного тридцатилетнего выпуска Russia-30 по итогам вчерашнего дня снизилась на 7 б.п. – до 3.11% годовых. Американский бэнчмарк UST-10 пока не проявляет ярковыраженной реакции (доходность держится в районе 1.80% годовых), но если позитив на рынках сохранится, то защитные бонды будут постепенно сдавать свои позиции.

Немалые почести вчера достались и российскому рублю, который по итогам валютных торгов на ММВБ существенно укрепился относительно своего основного противника в лице доллара США (31.7159 руб./$; -35.81 коп.), евро при этом абсолютно не изменился, закрыв день на уровне предыдущих 39.57 руб./€. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины снизилась на 20 коп. – до уровня 35.25 руб. Вокруг рубля вчера воцарилась крайне благоприятная атмосфера, что и сыграло в итоге ему на руку, укреплению способствовало буквально все: рост аппетита к риску, выстрелившая нефть, баланс сил в паре евро/доллар на рынке Forex (натиск европридал дополнительных сил в борьбе с долларом), рынки капитала, да еще и такой внутренний фактор как налоговый период. Утренний фон пока говорит за то, что в первой половине дня рубль умеренно ослабнет к доллару США (это и скорректировавшаяся после бурного роста нефть и фьючерсы на американские индексы, торгующиеся на красной территории), однако потом рубль имеет шансы на перемену настроения в случае появления новых порций позитива.

Из событий локального долгового рынка выделим запланированное на сегодня Минфином очередное размещение своих ОФЗ. Рынку будет предложен семилетний выпуск серии 26208 с погашением в феврале 2019 г. на 15 млрд руб. Ориентиры по доходности установлены в следующих границах 7.75-7.80 % годовых. Вчерашний день бонды на вторичном рынке завершили с доходностью 7.77% годовых, так что небольшая премия по выпуску присутствует. В целом улучшение внешнего фона может поспособствовать успешному размещению, ожидаем от Минфина неплохого результата, спрос традиционно будет сосредоточен у верхней границы ориентира по доходности.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Промсвязьбанк БО-02 (8.75%, 218.1 млн руб.), Промсвязьбанк БО-04 (8.75%, 218.1 млн руб.), Банк Петрокоммерц 06 (7.75%, 116.5 млн руб.), Банк Петрокоммерц 07 (7.00%, 105.3 млн руб.), Московский Кредитный банк БО-01 (8.50%, 127.1 млн руб.), ВТБ 2018-2 (6.315%, $ 23.6 млн), Альфа-Банк 2017 (6.30%, 9.4 млн руб.), Россия 25068 (12.00%, 2.7 млрд руб.), Россия 26207 (8.15%, 6 млрд руб.), Республика Хакасия 34001 (8.20%, 24.5 млн руб.), Республика Саха (Якутия) 35003 (7.95%, 50.1 млн руб.).

Также сегодня пройдет оферта по выпуску КРЕДИТ ЕВРОПА БАНК 06 (3 млрд руб.), состоится погашение выпусков Банк Петрокоммерц 06 (3 млрд руб.), Банк Петрокоммерц 07 (3 млрд руб.). Минфин предложит свои ОФЗ серии 26208 (15 млрд руб.).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов