Прогнозы на текущий день:

• Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в «боковике» под давлением налогового периода.
• Рубль, вероятнее всего, ослабнет по отношению к доллару США на фоне сохраняющейся внешней нестабильности.
• Ставки денежно-кредитного рынка вырастут на фоне роста спроса на ликвидность.

Ликвидное пространство в пятницу сохранило свои комфортные кондиции. Так, совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) находился на уровне вполне неплохих 949.21 млрд рублей, что на 1.16 млрд рублей больше уровня закрытия предыдущего дня. Индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» подросла на несущественные 5 б.п. – до 6.12% годовых. На эту неделю приходится пик и логичное завершение налогового периода. Уже сегодня компаниям предстоит рассчитаться по НДПИ за февраль 2013 года и акцизам, а в четверг произвести авансовые платежи по налогу на прибыль организаций за 1-й кв. 2013 года. Налоговое давление сегодня будут оказывать сдерживающее влияние на сектор корпоративного долга, ожидаем от него «боковой» динамики.

Банк России на своих аукционах однодневного РЕПО пока был довольно-таки скуп, в последние три торговых дня предлагая крайне скромный лимит по данному виду операций в размере мизерных 10 млрд рублей. В связи со сгущающимися над головами отечественных организаций налоговыми тучами, предложение со стороны регулятора должно возрасти. Консервативная политика все же, скорее всего, никуда не денется. Основные средства Банка России вбросит в рынок через недельное РЕПО во вторник, а на аукционах однодневного РЕПО чересчур щедрым он не будет: лимит в максимуме может на неделе дойти до 200-250 млрд рублей.

Между тем, основной кандидат на пост нового главы отечественного Центробанка Эльвира Набиуллина обещает нам преемственность политики регулятора, но не без изменений. В подобном ключе шла дискуссия на заседании фракции «Единая Россия» в Госдуме. Фракция единогласно (другого сценария ожидать и не стоило) поддержала ее кандидатуру на пост главы ЦБ. И без слов экс-главы МЭР понятно, что без изменений в политике не обойдется. Прежде всего, подтверждение этому можно найти в самом тернистом процессе отбора кандидатов на пост следующего главы ЦБ РФ. Мы видели, сколь долго длился в этот раз этот процесс, как непросто было принять итоговое решение. Если курс Центробанка останется прежним, то тогда зачем было идти столь сложным путем? Гораздо проще было бы, что называется «загодя», выбрать на эту должность «готового» кандидата Алексея Улюкаева, придерживающегося довольно консервативной позиции и ставящего борьбу с инфляцией во главу угла, и не усложнять себе жизнь. Вместо этого же выбор Владимира Путина пал на довольно либеральную в своих взглядах Эльвиру Набиуллину.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Банк Санкт-Петербург БО-02 (9.00% годовых), Россельхозбанк 2013 (7.50% годовых), МКБ БО-02 (9.75% годовых), АЛЬФА-БАНК 2017 (7.88% годовых), ВымпелКом 02 (8.85% годовых), Магнит-БО-07 (9.80% годовых), ТрансФин-М БО-09 (10.50% годовых), ТрансФин-М БО-10 (10.50% годовых), ИСО ГПБ-Ипотека Два-А (7.50% годовых), Мир строительных технологий 01 (3.00% годовых), Тверская обл 34008 (9.70% годовых), Томск 34003 (10.13% годовых). Размещений новых выпусков рублёвых бондов, равно как и погашений, в сегодняшней повестке дня не значится.