Прогнозы на текущий день:

- По ценам рублёвых бондов сохранится боковая динамика;

- Ставки денежно-кредитного рынка сохранятся на повышенном уровне;

- Рубль продолжит ослабление по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

В прошедший день на рынке рублёвого долга преобладала преимущественно позитивная динамика. Наиболее существенный рост продемонстрировали муниципальные выпуски, которые согласно индексу Cbonds-Muni прибавили 22 б.п. до 260.03. Индекс корпоративных облигаций IFX-Cbonds вырос на 20 б.п. до 352.48, по государственным выпускам согласно Cbonds-GBI RU средний прирост составил символический 1 б.п. до 138.22. Лидеры по объёмам торгов среди ОФЗ стали: ОФЗ-26207-ПД (погашение 03.02.2027, +0.08%), ОФЗ-46021-АД (08.08.2018, +0.22%), ОФЗ-26212-ПД (19.01.2028, +0.26%), ОФЗ-25076-ПД (13.03.2014, +0.09%), ОФЗ-26209-ПД (20.07.2022, +0.12%).

На первичном рынке пока продолжают отсутствовать предложения. Новикомбанк планирует в июле провести вторичное размещение облигаций серии БО-01. Номинальный объём выпуска составляет 3 млрд рублей. Срок обращения – 3 года. Диапазон цены предложения 99.9 - 100.15% от номинала. Дата погашения займа 7 июля 2014 г. Ставка купона составляет 9.2%. Доходность займа: 9.51 - 9.24%. Банк платит по облигациям полугодовой купон. Книга заявок на участие во вторичном размещении будет открыта с 8 по 12 июля. Планируемая дата заключения сделок 16 июля 2013 г. Облигации включены в Ломбардный список Банка России и котировальный список «А1».

Инфляция в РФ в июне 2013 года составила 0.4% после 0.7% в мае, 0.5% в апреле, 0.3% в марте, 0.6% в феврале и 1.0% в январе. В июне 2012 года инфляция равнялась 0,9%. В годовом выражении инфляция в июне понизилась до 6.9% с 7.4% в мае, 7.2% в апреле и 7.0% в марте. В феврале 2013 года инфляция в годовом выражении равнялась 7.3%, в январе – 7.1%, в декабре 2012 года – 6.6%. За I полугодие 2013 года рост цен составил 3,5% против 3,2% за аналогичный период 2012 года. В среду Росстат в данных по недельной инфляции отмечал, что к 1 июля рост цен в текущем году составил 3.8% (также как и в 2012 году), а с начала года инфляция к 1 июля (в первый день июля произошла индексация тарифов на услуги естественных монополий) в 2013 году составила 0.3%, а в 2012 году – 0.5%. Таким образом, исходя из недельных данных Росстата, инфляция в начале июля в годовом выражении продолжила снижение примерно до 6.7% с 6.9% на конец июня. Базовый индекс потребительских цен, исключающий изменения цен на отдельные товары, подверженные влиянию факторов, которые носят административный, а также сезонный характер, в июне составил 100.3%, а за январь – июнь – 102.4%. На наш взгляд, текущее замедление инфляции не показательно ввиду сезонного фактора, и уже осенью мы можем увидеть очередной скачок цен, что будет препятствовать смягчению денежно-кредитной политики. Тем не менее, мы не исключаем понижения ставки со стороны ЦБ РФ, однако вполне вероятно, что регулятору придется пересмотреть целевые ориентиры по инфляции.

На валютном рынке сегодня ожидаем восходящего движения по рублю относительно бивалютной корзины на позитивном внешнем фоне. Отметим, что вчера совокупный объём денежной ликвидности в банковском секторе продолжил снижаться ( -100.67 млрд руб. до 877.74 млрд руб.), что также должно оказать поддержку рублю в совокупности с валютными интервенциями Банка России, учитывая близость текущего значения бивалютной корзины к верхней границе операционного интервала.