Rambler's Top100
 

»√ "Ќорд- апитал": Ѕанк –оссии может вновь сохранить выжидательную позицию и не понизить ключевые ставки в мае


[07.05.2013]  »√ "Ќорд- апитал" 

ѕрогнозы на текущий день:

- ÷ены корпоративных рублЄвых облигаций имеют шансы на небольшой рост.

- —тавки денежно-кредитного рынка умеренно сниз€тс€.

- –убль, веро€тнее всего, ослабнет по отношению к доллару —Ўј.

ƒќЋ√ќ¬џ≈ –џЌ »

¬чера в свет вышли свежие данные по инфл€ции, которые пока не навод€т нас на позитивные мысли. —огласно поступившей от –осстата информации, цены за неделю 23-29 апрел€ выросли на 0.1%, а с начала мес€ца – на 0.5% (сумма недельных данных). ¬ годовом выражении инфл€ци€ повысилась до 7.2% против 7.0% на конец марта. ¬ частности, снова подорожала плодоовощна€ продукци€ (в среднем на 2.4% за неделю). ѕока это предварительные данные, окончательна€ апрельска€ оценка будет опубликована сегодн€-завтра. ћы не видим предпосылок к тому, чтобы она оказалась лучше предварительных данных. —корее всего, текуща€ картина сохранитс€: мартовский тренд на замедление инфл€ции пока сломлен, в апреле зафиксировано ускорение. „то это означает? ѕрежде всего, Ѕанк –оссии может вновь сохранить выжидательную позицию и не порадовать нас понижением ключевых ставок в мае.  стати говор€, рынок пока этого и не ждет: согласно консенсус-прогнозу Bloomberg ставки рефинансировани€, депо «овернайт», аукционное репо «овернайт» останутс€ на прежних уровн€х. Ѕанк –оссии, к слову, пока так и не озвучил даты своего очередного заседани€ (должно пройти до 15 числа мес€ца). ¬озможно, регул€тор, также как и мы, ждЄт окончательных цифр по мес€чной инфл€ции и будет принимать свое решение уже после майских праздников. ƒа, не так давно —ергей »гнатьев говорил о том, что ожидает дальнейшего тренда на понижение ставок (в апреле часть второстепенных ставок он, как мы помним, понизил). ќднако никто не говорил, что этого непременно стоит ждать в мае. »нфл€ци€ по-прежнему €вл€етс€ своего рода светофором, на котором никак не загоритс€ зеленый свет.

—мотр€ на текущую ситуацию с ликвидностью, мы видим, что спрос на средства Ѕанка –оссии находитс€ на внушительном уровне. ¬ понедельник, 6 ма€, лимит по операци€м однодневного аукционного –≈ѕќ хоть и был понижен – до 490 млрд рублей с 540 млрд рублей конца апрел€, однако по-прежнему выгл€дит очень щедрым. —прос на эти средства вырос: вчера уже на первом утреннем аукционе он составил 477 млрд рублей против 210 млрд рублей конца апрел€. ѕри этом ставки денежно-кредитного рынка пока не удаетс€ «сбить»: индикативна€ Mosprime по кредитам «овернайт» вчера вновь обновила годовые максимумы (6.59% годовых; +3 б.п.).

÷еновой индекс корпоративных рублЄвых бондов MICEX CBI CP, рассчитываемый ћосковской биржей, смог найти в себе силы дл€ небольшого роста (93.66 пунктов; +0.03%). ѕоддержку рынку оказывал неплохой внешний фон прошлой недели, который был еще не в полной мере отыгран. —егодн€ бонды сохран€ют шансы на продолжение роста. ќднако, как мы уже вчера упоминали, активность в ближайшие дни будет сдерживатьс€ «праздничным» фактором. ¬ полной мере она должна вернутьс€ на рынок уже после второй части праздников.

ѕомимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: –осбанк ј3 (6.90% годовых), –осбанк ј5 (7.40% годовых), –осселх Ѕ15 (8.75% годовых), ¬“Ѕ Ћиз‘ 08 (8.25% годовых), »ј Ќќћќ— ј (8.75% годовых), ≈вроплан 3 (11.25% годовых). –азмещений новых выпусков корпоративных рублЄвых бондов, равно как и погашений, в сегодн€шней повестке дн€ не значитс€.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов