Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций имеют шансы на небольшой рост.

- Ставки денежно-кредитного рынка умеренно снизятся.

- Рубль, вероятнее всего, ослабнет по отношению к доллару США.

ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Вчера в свет вышли свежие данные по инфляции, которые пока не наводят нас на позитивные мысли. Согласно поступившей от Росстата информации, цены за неделю 23-29 апреля выросли на 0.1%, а с начала месяца – на 0.5% (сумма недельных данных). В годовом выражении инфляция повысилась до 7.2% против 7.0% на конец марта. В частности, снова подорожала плодоовощная продукция (в среднем на 2.4% за неделю). Пока это предварительные данные, окончательная апрельская оценка будет опубликована сегодня-завтра. Мы не видим предпосылок к тому, чтобы она оказалась лучше предварительных данных. Скорее всего, текущая картина сохранится: мартовский тренд на замедление инфляции пока сломлен, в апреле зафиксировано ускорение. Что это означает? Прежде всего, Банк России может вновь сохранить выжидательную позицию и не порадовать нас понижением ключевых ставок в мае. Кстати говоря, рынок пока этого и не ждет: согласно консенсус-прогнозу Bloomberg ставки рефинансирования, депо «овернайт», аукционное репо «овернайт» останутся на прежних уровнях. Банк России, к слову, пока так и не озвучил даты своего очередного заседания (должно пройти до 15 числа месяца). Возможно, регулятор, также как и мы, ждёт окончательных цифр по месячной инфляции и будет принимать свое решение уже после майских праздников. Да, не так давно Сергей Игнатьев говорил о том, что ожидает дальнейшего тренда на понижение ставок (в апреле часть второстепенных ставок он, как мы помним, понизил). Однако никто не говорил, что этого непременно стоит ждать в мае. Инфляция по-прежнему является своего рода светофором, на котором никак не загорится зеленый свет.

Смотря на текущую ситуацию с ликвидностью, мы видим, что спрос на средства Банка России находится на внушительном уровне. В понедельник, 6 мая, лимит по операциям однодневного аукционного РЕПО хоть и был понижен – до 490 млрд рублей с 540 млрд рублей конца апреля, однако по-прежнему выглядит очень щедрым. Спрос на эти средства вырос: вчера уже на первом утреннем аукционе он составил 477 млрд рублей против 210 млрд рублей конца апреля. При этом ставки денежно-кредитного рынка пока не удается «сбить»: индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» вчера вновь обновила годовые максимумы (6.59% годовых; +3 б.п.).

Ценовой индекс корпоративных рублёвых бондов MICEX CBI CP, рассчитываемый Московской биржей, смог найти в себе силы для небольшого роста (93.66 пунктов; +0.03%). Поддержку рынку оказывал неплохой внешний фон прошлой недели, который был еще не в полной мере отыгран. Сегодня бонды сохраняют шансы на продолжение роста. Однако, как мы уже вчера упоминали, активность в ближайшие дни будет сдерживаться «праздничным» фактором. В полной мере она должна вернуться на рынок уже после второй части праздников.

Помимо всего прочего, ожидаем купонные выплаты по выпускам: Росбанк А3 (6.90% годовых), Росбанк А5 (7.40% годовых), Росселх Б15 (8.75% годовых), ВТБ ЛизФ 08 (8.25% годовых), ИА НОМОС А (8.75% годовых), Европлан 3 (11.25% годовых). Размещений новых выпусков корпоративных рублёвых бондов, равно как и погашений, в сегодняшней повестке дня не значится.