Навигатор рынков

Мировые фондовые рынки. На американском фондовом рынке вчера было ралли, а вот европейские площадки показали ограниченную динамику из-за терактов во Франции. Глобальных событий вчера не происходило, рынки следили за корпоративными новостями (в США пик сезона отчетностей) и за заявлениями глав государств с саммита G-20.

Базовые активы начали неделю снижением доходности (на 3 б.п. по UST10), однако к завершению торговой сессии вернулись к отметкам закрытия пятницы на фоне роста американского фондового рынка. Доходность UST10 – 2,27%.

Нефтяные котировки вечером сходили к 43 долл. за барр. Brent, но к утру вернулись к отметкам чуть ниже 45 долл.

Российские евробонды показали разнонаправленную динамику на фоне волатильности нефтяных котировок. Длинные суверенные выпуски снизились в доходности на 3-4 б.п. (RUSSIA 43 YTM 5,87%), 7-8-летние RUSSIA 22, 23 – прибавили 2 б.п.

Большинство корпоративных и банковских бумаг завершили понедельник небольшим ростом доходности – в пределах 5 б.п. Исключение составила кривая ВЭБа (YTM -5-10 б.п.) – на фоне новостей о рассмотрении правительством мер поддержки банка.

Рублевый долг в понедельник следовал за рублем, который в течение дня укреплялся, однако ближе к вечеру растерял весь рост на фоне просадки нефти. Доходности ОФЗ с момента открытия снижались на 5-10 б.п., но в итоге завершили день небольшим ростом – на 1-5 б.п. к уровням пятницы.

Российский фондовый рынок завершил понедельник уверенным ростом. Выстрелили бумаги финансового сектора – Сбербанк (+2,6%), Мосбиржа (+4,3%), чуть хуже были бумаги экспортеров сырья, некоторые – ЛУКОЙЛ, Норникель, Сургутнефтегаз – закрылись в минусе.

ХИМИЧЕСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ

ФосАгро заплатит 63 рубля дивидендов. Позитивно

Новость. Совет директоров ФосАгро рекомендует акционерам одобрить промежуточные дивиденды в размере 63 рубля на акцию. Всего компания планирует направить на выплату дивидендов 8,2 млрд руб. Внеочередное собрание акционеров состоится 27 ноября, закрытие реестра на выплату дивидендов – 26 января 2016 г.

Эффект на компанию. Новость, безусловно, позитивна для акций компании. По нашим оценкам, ФосАгро направит на дивиденды более 50% чистой прибыли за 3К15. Дивидендная доходность составляет 2,3% (при цене 2700 руб. за акцию).

В 2015 г. ФосАгро выплачивала дивиденды 3 раза – 15, 48 и 57 руб., т.е. в совокупности 120 руб. С учетом новых дивидендов, компания выплатит 183 руб. на акцию, а общая доходность составит 6,7%. Кроме того, мы ожидаем, что компания выплатит дивиденды и за 4К15 в следующем году.

Эффект на акции. ФосАгро – одна из рекомендуемых нами акций среди всех российских компаний. Цены и спрос на фосфатные удобрения остаются стабильно высокими, помимо прочего, позитивное влияние на финансовые результаты компании оказывает девальвация рубля.

Компания опубликует сегодня финансовые результаты за 3К15 по МСФО. Они будут сильными, что может привести к росту котировок акций.

Эффект на облигации. Выплата дивидендов не приведет к увеличению долговой нагрузки. Напротив, компании хватит денежного потока на ее дальнейшее сокращение. По нашим оценкам, показатель «чистый долг/EBITDA» компании к концу 2015 г. составит около 1,0х.