РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

В базовых активах вчера наблюдалась волатильная торговля, при этом по итогам дня доходность UST10 выросла на 2 б.п. до 2,35%. Рост доходности, вероятно, объясняется надеждой рынков на то, что Греция все-таки пойдет на сделку с кредиторами «в последний момент». При этом вчера страна не выплатила платеж в пользу МВФ, а министры финансов стран еврозоны не поддержали запрос Греции о предоставлении двухлетней помощи в рамках Европейского механизма стабильности (ESM).

Российские суверенные еврооблигации завершили день минимальными изменениями – доходности вдоль кривой колебались в пределах +/-2 б.п. (+/- 0,1 п.п. в цене). Похожая картина наблюдалась и в корпоративном долге – котировки выпусков первого-второго эшелонов завершили день в пределах +/-0,1 п.п. в цене.

Локальный рынок вчера корректировался вверх, поддерживаемый растущей нефтью и греческими настроениями. Доходности ОФЗ в длинной дюрации снизились вдоль кривой на 5-8 б.п. В среднем сегменте снижение доходило до 10 б.п.

Минфин предложит в 3К15 150 млрд руб. по выпускам короче 5 лет, 95 млрд руб. – 5-10 лет и 30 млрд руб. – длиннее 10 лет (без учета планируемого дебютного выпуска, индексируемого по инфляции). Отметим, что план размещений 2К15 был выполнен на 98% (246 млрд руб.), при этом дополнительно ведомство разметило вне аукционов 45 млрд руб., доведя объем размещения с начала года до 394 млрд руб. Для выполнения годового плана осталось 408 млрд руб.

Сегодня Минфин предложит инвесторам 15 млрд руб. по 3-летнему «флоатеру» 24018, ожидаем хороших результатов.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: снижение лимита по РЕПО с ЦБ усугубило дефицит ликвидности

Во вторник дефицит ликвидности усугубился на фоне снижения Банком России лимита на недельное РЕПО (-120 млрд руб. до 1,45 трлн руб.). Кредитные организации были вынуждены значительно увеличить задолженность по РЕПО с фиксированной ставкой (+98 млрд руб. до 276 млрд руб.), а также продемонстрировали высокий спрос на депозитном аукционе Казначейства (191 млрд руб. против лимита в 105 млрд руб.).

Ставки денежного рынка остались у верхней границы процентного диапазона ЦБ (12,5%). MosPrime «овернайт» составила 12,48%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 12,41%. Чистая ликвидная позиция банков (-3,65 трлн руб.) улучшилась на 153 млрд руб.

Ситуация с ликвидностью может улучшиться в течение ближайшей недели благодаря притоку традиционных для начала месяца бюджетных расходов.

На аукционе валютного РЕПО банки выбрали 34 млн долл. (лимит – 100 млн долл.) сроком на 7 дней. Общая задолженность перед ЦБ по инструментам валютного рефинансирования составит 36 млрд долл.

На валютном рынке рубль укрепился против мировых валют, особенно сильно упал евро – на 1,22 руб. до 61,61 руб., доллар потерял 45 коп. до 55,30 руб. Нефть выросла – Brent закрепился чуть выше 63 долл. за баррель. Вчера истек формальный срок переговоров по иранской проблеме, но СМИ пишут, что переговоры продлятся еще минимум неделю.