РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Финансовые рынки были малоактивны в отсутствие значимых статданных: UST10 YTM продолжила колебаться на пониженных уровнях, прибавив по итогам дня 1 б.п. до 2,83% (в моменте доходила до 2,86%), а S&P 500 подрос на 0,28%.

Развитым странам необходимо избежать преждевременного сворачивания стимулирующих мер, считают в МВФ. Фонд накануне улучшил прогноз по росту мирового ВВП до 3,7% в 2014 г. (в октябре ждали 3,6%). Экономика США, как ожидается, вырастет на 2,8% (2,6%), еврозоны – на 1,0% (0,9%), Китая – на 7,5% (7,2%).

Экономика Германии продолжила расти в начале 2014 г., однако перспективы роста несколько ухудшились: индекс экономических ожиданий ZEW (прокси состояния экономики на горизонте 6 месяцев) неожиданно снизился до 61,7 п. с 62,0 п. (ждали роста до 64,0 п.). В то же время индекс текущей экономической ситуации подскочил до 41,2 п. с 32,4 п. (ждали 35,0 п.). BUNDS10 YTM не изменилась – 1,74%, как и курс евро – 1,36 долл.

Котировки российских еврооблигаций немного припали на фоне наблюдавшегося в течение дня роста базовых ставок: RUSSIA43 (YTM 5,60%) потеряла 0,21 п.п. до 103,91%, спред к UST30 расширился на 1 б.п. до 185 б.п. Вне суверенного сегмента цены снизились на 0,1-0,3 п.п.

Слабый рубль продолжает оказывать давление на локальный рынок, хотя продажи из дальнего сегмента кривой вчера переместились в среднесрочные выпуски. Так, в сегменте 7-10 лет ставки прибавили 1-2 б.п., в 4-6-летних выпусках – 3-6 б.п. Доходности по длинным бенчмаркам при этом были неизменны большую часть дня, а после объявления параметров аукционов даже снизились на 1-2 б.п.

Минфин проявляет осторожность и намерен сегодня разместить по 10 млрд руб. в 10-летних ОФЗ-26215 и 5-летних ОФЗ-26216. Полагаем, что ведомство, как и неделей ранее, не предложит премий к вторичному рынку, больший интерес можем увидеть в 5-летней бумаге.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: ставки денежного рынка – без изменений

Во вторник Банк России предложил кредитным организациям в ходе РЕПО «овернайт» 370 млрд руб. для рефинансирования текущей задолженности в 250 млрд руб. Поскольку банки привлекли все средства в рамках лимита (объем заявок – 426 млрд руб.), нетто-приток ликвидности через механизм однодневного РЕПО составил 120 млрд руб. Кроме того, регулятор провел очередной недельный аукцион РЕПО, на котором предоставил российским банкам 2,56 трлн руб., что на 330 млрд руб. больше, чем на прошлой неделе.

Вчера же состоялся депозитный аукцион Казначейства, который кредитные организации в условиях высокого спроса на ликвидность встретили с воодушевлением. На 70 млрд руб., которые были выбраны по ставке отсечения 5,70%, банки подали заявок на 130 млрд руб. Необходимо отметить, что привлеченный объем представляет собой чистый приток ликвидности в систему (ближайшие погашения депозитов Казначейства приходятся на 29 января) и поступит в распоряжение банков сегодня.

Увеличение остатков на корреспондентских счетах и депозитах в ЦБ (+140 млрд руб.) при росте задолженности перед ЦБ на 105 млрд руб. привели к улучшению показателя чистой ликвидной позиции банков (-3,12 трлн руб.) на 36 млрд руб.

Ставки денежного рынка не подверглись значительным изменениям. Ставка по междилерскому РЕПО прибавила 2 б.п., составив 6,24%; MosPrime «овернайт» и вовсе сохранил прежнее значение (6,45%). Дополнительное давление на ставки должна оказать уплата НДПИ и акцизов за декабрь, намеченная на 27 января.

По итогам вчерашних торгов российская валюта потеряла еще 17 коп. к доллару (до 33,93 руб.) и 19 коп. к евро (до 45,99 руб.). Бивалютная корзина подорожала на 18 коп. (до 39,36 руб.).