РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Базовые активы вчера оказались под давлением после комментариев участников рынка (BlackRock) и регионального ФРС (ФРС Сан-Франциско) о том, что инвесторы, возможно, недооценивают то, как быстро регулятор может начать повышать ставки. Доходность UST10 выросла на 4 б.п., до 2,51%. Фондовые индексы в США и Европе закрылись снижением на 0,5-0,7%.

На рынке внешнего долга сохранялась умеренная слабость. Суверенная кривая сдвинулась вверх на 7-12 б.п. В корпоративном сегменте прирост доходностей составил 4-12 б.п., а в банковских выпусках прирост ставок в целом не превысил 5 б.п.

В локальном сегменте активность также была не высока. На открытии выпуски ОФЗ предприняли попытку подрасти – доходности вдоль всей кривой в моменте снижались на 3-5 б.п., однако неопределенный новостной фон и слабый рубль помешали рынку закрепиться на достигнутых позициях. В результате, по итогам дня кривая ОФЗ прибавила очередные 2-4 б.п. в длинной дюрации и в среднесрочных выпусках. Минфин отменил очередной, уже восьмой по счету, аукцион ОФЗ.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: ЦБ предоставил 150 млрд руб. дополнительной ликвидности через аукционное РЕПО

На денежном рынке продолжается благоприятная ситуация с ликвидностью. Банк России повысил лимит по недельному РЕПО на 150 млрд руб. (2,25 трлн руб.). Как и неделей ранее, кредитные организации выбрали все средства в рамках лимита. Чистый приток ликвидности по инструменту рефинансирования в 150 млрд руб. позволил банкам на аналогичную сумму сократить задолженность по РЕПО с фиксированной ставкой.

На аукционе Казначейства лимит 195 млрд руб., позволяющий рефинансировать текущую задолженность к погашению (195 млрд руб.), был полностью выбран банками.

На текущий момент банки располагают достаточным (если не избыточным) количеством ликвидности, о чем свидетельствует значительный объем средств на депозитах ЦБ (375 млрд руб. против среднего уровня с начала года в 112 млрд руб.), а также снижающиеся ставки денежного рынка. Средневзвешенная рыночная ставка по валютным свопам «овернайт» снизилась до 6,52% (-11 б.п.); однодневная ставка по междилерскому РЕПО – до 7,90% (-7 б.п.). Чистая ликвидная позиция банков (-4,55 трлн руб.) улучшилась на 53 млрд руб.

По нашему мнению, до конца недели давления на ликвидность банковского сектора не произойдет, и ставки денежного рынка останутся на уровнях, близких к текущим.

По итогам торгов на валютном рынке рубль потерял 3 коп. к доллару (37,10 руб.) и 23 коп. к евро (до 48,05 руб.).