Внешний рынок

Новостной фон во вторник остался нейтральным, однако западные площадки продолжили снижение. Единственной значимой новостью была публикация предварительных результатов расследования падения Boing. Как того и следовало ожидать, в протоколе указано, что самолет упал из‐за многочисленный внешних повреждений фюзеляжа. Таким образом, протокол не принес неожиданностей.

В отсутствие драйверов к росту европейские площадки продолжили снижаться во вторник. Негативные настроения подогревались сообщениями о росте числа сторонников независимости Шотландии, что может запустить процесс референдумов по всей Европе. Euro Stoxx 50 упал на 0,68%, DAX потерял 0,49%. Американские площадки снижались из‐за опасений, что ФРС приблизит срок повышения ставки на фоне улучшения ситуации в экономике и роста инфляции. Dow Jones просел на 0,57%, S&P – на 0,65%. Treasuries существенно просели в цене. Доходность UST5 выросла на 4 б.п. до 1,76%, UST10 – на 3 б.п. до 2,5%, UST30 –на 1 б.п. до 3,23%.

На сегодня вновь не запланировано важных событий, поэтому ожидаем продолжения снижения котировок рискованных активов.

Российские евробонды во вторник продолжили терять в цене, несмотря на отсутствие новых негативных сигналов для отечественного рынка. Корпоративный сегмент потерял в среднем 20‐40 б.п. Займы Газпрома просели на 50‐110 б.п., Вымпелкома – на 20‐45 б.п., Лукойла – на 35‐40 б.п. Россия‐43 опустился на 110 б.п. до 101,25% от номинала, Россия‐23 – на 70 б.п. до 98,25% от номинала.

Сегодня снижение котировок евробондов, вероятно, продолжится из-за роста давления со стороны UST. Также сегодня в ЕС могут вновь вернуться к вопросу введения санкций, что также окажет давление на отечественные займы, даже если санкции не будут введены.

Внутренний рынок

На денежном рынке без изменений. Во вторник спрос банков на очередном недельном аукционе РЕПО сЦБ лишь незначительно превысил объем лимита, установленного Банком России. В результате банки привлекли 2,25 трлн руб. притом, что погасить сегодня кредитным организациям предстоит 2,1 трлн руб. Одновременно на депозитном аукционе Федерального казначейства спрос банков оказался гораздо выше лимита ведомства (260 против 195 млрд руб. соответственно). Напомним, что сегодня банкам предстоит погасить как раз 195 млрд руб. по старым депозитам, и с учетом привлеченной вчера суммы нетто‐оттока по данному инструменту не ожидается.

Средства с аукционов ЦБ и Федерального казначейства поступят в систему только сегодня, а вчера банки погасили почти 150 млрд руб. по операциям РЕПО ЦБ с фиксированной ставкой при том, что совокупные остатки кредитных организаций сократились лишь на 92,6 млрд руб. Таким образом, на рынок, вероятно, продолжает поступать бюджетная ликвидность, приток которой наблюдается с начала месяца. В свою очередь, несмотря на приток средств индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n, вероятно, достигла локального «дна» и вчера уже не изменилась, оставшись на уровне 7,57% годовых.

Несмотря на то, что ЕС отложил введение санкций против России, а в предварительных итогах расследования падения Boing не содержалось новых негативных для России сигналов, долговой рынок продолжил корректироваться вниз. Рублевый сегмент просел в среднем на 10‐30 б.п., доходность выросла на 1‐5 б.п.

ЕС накануне в очередной раз подтвердил решение отложить введение санкций против России, однако в последствии появились сообщения, что вопрос санкций все‐таки может быть вновь поднят сегодня. На этом фоне снижение напряженности на внутреннем рынке пока маловероятно, хотя в среднесрочной перспективе стабилизация ситуации на Украине повышает шансы на улучшение настроений на отечественном рынке.