РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Накануне сегодняшнего заседания министров финансов ЕС новостной фон вокруг Греции накаляется: вчера Минфин Германии заявил, что не поддерживает запрос о 6-месячном продлении действующих кредитных линий. В то же время европейские фондовые рынки вчера закрылись в плюсе – инвесторы по-прежнему рассчитывают на благополучный исход греческой истории.

В отсутствие значимых макроданных доходность UST10 вчера корректировалась (+4 б.п., 2,12%) после существенного снижения днем ранее, ставшего реакцией на мягкий тон протокола последнего заседания ФРС

Сегмент российских еврооблигаций также закрылся в умеренном минусе. RUSSIA 30 по итогам дня подешевела на 0,3 п.п., длинные суверенные выпуски скорректировались вниз более чем на 1,0 п.п. Корпоративные и банковские бумаги первого эшелона завершили день на 0,2-0,6 п.п. дешевле.

Локальный рынок также корректировался после нескольких дней роста. Сегмент ОФЗ в первой половине дня торговался чуть слабее предыдущих уровней, однако ближе к концу сессии тревожные новостные заголовки и умеренное ослабление рубля привели к усилению давления со стороны продавцов, что на невысоких объемах увело ставки наверх. Доходности ОФЗ прибавили 40-45 б.п. в длинной дюрации и 25-40 б.п. – в среднем сегменте (2-6л).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: ликвидности достаточно

Ситуация с ликвидностью остается комфортной, о чем свидетельствуют значительные остатки на корсчетах банков в ЦБ (1,4 трлн руб.), а также отсутствие заявок на депозитном аукционе Казначейства. Однодневные ставки почти не изменились: MosPrime «овернайт» составила 15,55% (-3 б.п.); ставка по междилерскому РЕПО – 15,28% (-1 б.п.). Чистая ликвидная позиция банков (-4,66 трлн руб.) осталась без изменений.

Мы ожидаем сохранения спокойной ситуации на денежном рынке до середины следующей недели: на 25 февраля намечена уплата НДС, НДПИ и акцизов общим объемом, по нашим оценкам, 520 млрд руб.). Значительный отток способен оказать давление на ставки денежного рынка.

Сегодня ЦБ, согласно графику, проведет 4 аукциона валютных кредитов: 2 – по РЕПО (3,5 млрд долл. на 28 дней и 5,5 млрд долл. на 364 дня) и 2 – под нерыночные активы (4 млрд долл. на 28 дней и 1 млрд долл. на 365 дней). На текущий момент задолженность перед ЦБ по валютным кредитам составляет 26,8 млрд долл. По нашим оценкам, проблем с долларовой ликвидностью в банковской системе не наблюдается.

На валютном рынке рубль умеренно ослаб на фоне коррекции нефтяных цен. Национальная валюта потеряла к доллару 32 коп. (-0,5%, 61,90 руб.) и к евро на 1 коп. (до 70,26 руб.). Апрельский фьючерс на сорт Brent торгуется на отметке 60,5 долл. за баррель.