Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Российский денежный рынок "затаился" перед очередным налоговым периодом


[14.06.2013]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Утренний негатив в виде крепнущей иены и ухудшения прогнозов ВБ в конце дня был компенсирован неплохой статистикой по США (данные по розничным продажам и заявлениям на пособия по безработице оказались лучше прогнозов), которую финансовые рынки на этот раз не стали трактовать как довод в пользу сворачивания QE3. UST10 YTM снизилась на 8 б.п. до 2,15%, S&P 500 закрылся в плюсе на 1,5%.

Слабый аукцион по UST30 (bid-to-cover 2,47х против 2,58х на предыдущих 10 аукционах) не помешал снижению доходностей Treasuries: UST30 YTM в моменте подскочила на 4 б.п., однако завершила день снижением на 5 б.п. до 3,32%. Вероятно, участники рынка не решились «разогнать» доходность выше (несмотря на наличествующий повод) в преддверии заседания FOMC 18-19 июня.

У инвесторов в июле появится еще одна возможность оценить дальнейшую политику регулятора: Б. Бернанке 17-18 июля выступит в Конгрессе. Несмотря на то, что мы ждем появления ясности по вопросу QE3 уже на следующей неделе, «июльские тезисы» будут иметь не менее важное значение, учитывая запланированное отсутствие Б. Бернанке на ключевой конференции в Джексон-Хоул в августе.

Российские еврооблигации накануне получили возможность отыграть снижение ставок UST. RUSSIA30 (YTM 3,67%) подросла в цене на 0,47 п.п. до 120,28% при неизменном спреде к UST10 – 152 б.п. RUSSIA42 (YTM 5,10%) выросла на фигуру – до 107,90%. Отскок в корпоративном и банковском сегментах был значительным: рост котировок в длинных облигациях Вымпелкома, Сбербанка и ВТБ составил 1,0-1,8 п.п., а в случае с долгосрочными бумагами Газпрома и ВЭБа – достигал 2,5-2,8 п.п.

Оттоки из облигаций России и ЕМ продолжились, причем ускоренными темпами: по данным EPFR Global, из облигаций России за неделю к 12 июня было выведено 311 млн долл. против 93 млн долл. оттока неделей ранее. Из ЕМ «ушло» 2,92 млрд долл. (-1,65 млрд долл. на предыдущей неделе). Отметим, что негативная рыночная конъюнктура привела к сопоставимому ускорению оттока из стран-аналогов России, в частности из Мексики (-300 млн долл. против -184 млн долл.), Бразилии (-380 млн долл. против -213 млн долл.) и Турции (-151 млн долл. против притока в 12 млн долл.). Отток из DM при этом остался почти неизменным – 10,94 млрд долл.

На фоне «разворота» динамики курса рубля, который в четверг заметно укрепил свои позиции к доллару и корзине валют, в рублевых облигациях вчера преобладали покупки. В ОФЗ наиболее заметно подорожали длинные выпуски - 9-летний 26209 прибавил 1,5 фигуры, доходность опустилась на 23 б.п. до 7,43%, 14-летний выпуск подорожал на 1,3 п.п. (-16 б.п. по доходности).

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный и валютный рынок: долгожданный отскок рубля

Российский денежный рынок «затаился» перед очередным налоговым периодом. Аукционы РЕПО «овернайт» с Банком России прошли вчера с минимальным переспросом (Bid/Cover 1,0x). При этом из предложенных 100 млрд руб. 35-дневных депозитов Федерального казначейства востребованными оказались лишь 24 млрд руб. (по минимальной ставке в 5,7% годовых).

Стоимость междилерского РЕПО «овернайт» по итогам вчерашнего дня вновь не изменилась (6,05% годовых).

Остатки на корсчетах и депозитах российских банков в ЦБ РФ на сегодняшнее утро составили 926 млрд руб. (-48 млрд руб.), показатель чистой ликвидной позиции – минус 1,34 трлн руб. (+55 млрд руб.).

Курс рубля вчера восстанавливал позиции к доллару, евро и корзине валют: USDRUB_TOM за день снизился на 44 коп., уйдя ниже отметки в 32 руб. (31,95 руб. на закрытие на ММВБ). Учитывая негативную конъюнктуру на фондовых рынках в первой половине дня, поддержку рублю, по всей видимости, оказала позитивная динамика цен на нефть (сорт Brent подорожал на 1,6%). Курс бивалютной корзины опустился на 43 коп., закрывшись на отметке 36,79 руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов