РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

На европейских фондовых площадках вчера преобладал оптимизм после опубликованных данных по ВВП еврозоны, которые оказались лучше ожиданий и показали возобновившийся рост европейской экономики после шести кварталов рецессии подряд.

В то же время оптимизм не передался американским инвесторам, для которых ключевой темой сейчас являются ожидания сокращения объемов покупки активов ФРС уже в ближайшие месяцы – фондовые индексы закрылись в красной зоне.

В отсутствие важных новостей 10-летние американские гособлигации вчера торговались в узком диапазоне по доходности 2,69-2,73%, закрывшись на уровне 2,71% (-1 б.п.).

В российских еврооблигациях продолжились продажи в суверенных сегменте (RUSSIA30, RUSSIA42 – снижение на 20-40 б.п.), а также «вдоль кривой» Газпрома (среднесрочные и длинные бумаги потеряли в цене 30-60 б.п., GAZPRU37 просел более чем на фигуру). При этом во втором эшелоне вновь можно было наблюдать покупки – в частности, в METINR20 (+70 б.п.), TRUBRU18 (+73 б.п.), TRUBRU20 (+21 б.п.).

Четверг будет богат макроэкономической статистикой, которая может оказать влияние на настроения участников рынка: в США публикуется большой блок данных по рынку труда, инфляции и производственной активности. По всей видимости, до этого момента не стоит ожидать каких-либо движений в российских еврооблигациях.

Локальные бумаги закрылись в небольшом минусе, вновь на низких оборотах. По итогам дня доходности на дальнем конце кривой прибавили в пределах 3 б.п., ОФЗ-26207 закрылись по 7,73% (-0,3 п.п. в цене), ОФЗ-26209 – по 7,27% (-0,1 п.п. в цене). В средней части кривой – на фоне слабых аукционов – доходности на закрытие прибавили 4-8 б.п. (-0,2-0,3 п.п. в цене).

Слабые результаты аукционов. По пятилетнему выпуску ОФЗ-25081 удалось разместить 71% планируемого объема по верхней границе доходности в 6,43%, торги завершились по 6,39%. По шестилетней бумаге спрос составил 37% от размещаемого объема (0,77х совокупный bid-to-cover), ставка отсечения также прошла по верхней границе в 6,85%. Торги завершились на отметке 6,82%.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: неожиданный лимит по РЕПО «овернайт»

Вчерашнее решение Банка России установить лимит по операциям РЕПО «овернайт» в 10 млрд руб. застало врасплох участников российского денежного рынка. Средневзвешенная ставка на аукционе составила 6,41% годовых (при минимальных 5,5%), стоимость междилерского РЕПО «овернайт» подскочила на 16 б.п. до 6,21% годовых.

Возможно, данное решение Банка России обосновывается уже озвученным намерением переориентировать кредитные организации с коротких операций РЕПО на сравнительно более длинное фондирование (в частности, недавно введенные аукционы годовых средств под нерыночные активы). Вместе с тем лишь дальнейшая линия регулятора в части установления лимитов по РЕПО и объявления второго аукциона годовых ресурсов смогут подтвердить или опровергнуть данный тезис.

Чистая ликвидная позиция банковского сектора по итогам вчерашнего дня сократилась минимально, на 45 млрд руб. до минус 1,89 трлн руб. Напомним, что сегодня российским банкам предстоит уплата страховых взносов в фонды.

На валютном рынке наблюдалось уже привычное проседание курса рубля в течение дня, однако под конец сессии национальная валюта смогла отыграть потери и даже незначительно укрепиться. При этом объемы торгов в преддверии начала налоговых платежей начинают постепенно расти, вчера они составили 4,3 млрд долл. в паре USDRUB_TOM. По итогам вчерашних торгов рубль укрепился на 2 коп. к доллару (до 33,08 руб.) и на 4 коп. к евро (до 43,85 руб.). Курс бивалютной корзины при этом снизился на 3 коп. до 37,93 руб.