Rambler's Top100
 

Газпромбанк: Промышленность в РФ падает, сигнализируя о необходимости стимулирования экономики


[18.03.2013]  Газпромбанк    pdf  Полная версия

Росстат сообщил, что промышленное производство в России за январь-февраль 2013 г. упало на 1,5% г/г. При этом спад отмечается второй месяц подряд. Если в январе 2013 г. сокращение промпроизводства составляло 0,8% г/г, то в феврале – уже 2,1% г/г.

Опубликованные цифры, на наш взгляд, посылают достаточно четкий сигнал монетарному регулятору о необходимости снижения процентных ставок по ключевым операциям ЦБ уже в самое ближайшее время. Мы полагаем, что все необходимые основания для этого сейчас имеются. Ограничением все еще выступает высокая инфляция (7,3% г/г на 11 марта 2013 г.), впрочем, ко времени очередного заседания совета директоров Банка России (первая половина апреля 2013 г.), мы ожидаем ее замедления до 7,1-7,2% г/г.

Ускорение спада промышленного производства на фоне сохранения высокой инфляции является достаточно тревожным сигналом для экономики. В то же время, с учетом сезонного и календарного факторов, цифры промпроизводства выглядят не столь пугающе: январь 2013 г. – минус 1,6% м/м (фактически – минус 11,8% м/м), февраль 2013 г. – минус 0,1% м/м (фактически – минус 0,8% м/м). Макроэкономический фон в этой связи неизбежно ухудшается, что является негативным сигналом для притока иностранного капитала и может выступить фактором, поддерживающим цикл девальвации рубля.

В разрезе отдельных секторов промышленности ситуация следующая. Добывающая промышленность в феврале 2013 г. продемонстрировала спад на уровне 2,2% г/г (в январе 2013 г.: -1,2% г/г). Самыми высокими темпами в феврале 2013 г. падала добыча природного и попутного газа (-4,7% г/г).

В обрабатывающей промышленности ситуация немного лучше. Здесь спад составил 0,1% г/г в феврале 2013 г. против сокращения выпуска на 0,3% г/г в январе 2013 г. В секторе производства, распределения газа, воды и энергии снижение в феврале 2013 г. отмечалось на уровне 10,0% г/г, в то время как в январе 2103 г. зафиксирован рост на 1,8% г/г.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов