РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Финансовые рынки, по-видимому, решились перейти в режим точечного risk-on (сосредоточился на DM), несмотря на достаточно противоречивые сигналы от главы ФРС, Дж. Йеллен, которая, в частности, заявила, что ФРС продолжит сокращать QE3, и лишь «существенное» изменение прогнозов регулятора по экономике может спровоцировать отсрочку tapering. UST10 YTM поднялась на 5 б.п. до 2,72%, а S&P 500 вырос на 1,11%.

Проблема потолка госдолга США не будет представлять угрозы для спроса на риск еще по крайней мере год. Палата представителей утвердила «безусловное» продление потолка госдолга до 15 марта 2015 г. Прохождение документа через Сенат и подписание президентом – вопрос нескольких дней.

Сильный рост экспорта в КНР (+10,6% против прогноза +0,1%), указывающий на сохранение позитивного импульса в экономике, одновременно порождает сомнения в адекватности публикуемых статданных. Последнее, однако, пока инвесторами игнорируется – фондовая Азия торгуется в плюсе.

Сложившийся под конец дня позитивный внешний фон не нашел отражения в динамике российских еврооблигаций. RUSSIA43 (YTM 5,77%) почти не изменилась в цене – 101,49%, а котировки вне суверенного сегмента вновь менялись разнонаправленно в пределах 0,2 п.п.

На рынке рублевого долга очередной спокойный день: в отсутствие четкого тренда на валютном рынке (курс USD/RUB по итогам дня почти не изменился) доходности большинства среднесрочных и длинных бумаг закрылись изменением в пределах от -2 до +1 б.п. Исключением стал 10-летний выпуск, где под давлением нового предложения доходность выросла на 5 б.п. до 8,07%. Премия 26215 к ближайшей по дюрации бумаге 26211 расширилась до 9 б.п. (неделю назад – 3 б.п.).

Минфин принял решение провести сегодня аукционы: будет предложено по 10 млрд руб. 10-летних ОФЗ-26215 (доходность 8,06%/8,09% на вчерашнее закрытие) и 5-летних ОФЗ-26216 (7,66%/7,69%). 10-летняя бумага может представлять интерес для инвесторов, делающих ставку на укрепление рубля.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: низкая волатильность для рубля

Вчера Банк России провел недельный аукцион РЕПО, на котором предоставил кредитным организациям 2,18 трлн руб. Предъявив спрос на 2,4 трлн руб., банки выбрали все средства в рамках лимита, их поступление произойдет сегодня. Чистое изъятие средств по недельным операциям РЕПО, составившее 120 млрд руб., будет сегодня частично компенсировано нетто-притоком ликвидности, привлеченной в понедельник в ходе аукциона 312-П (около 100 млрд руб. с учетом погашений обеспеченных активами кредитов накануне аукциона).

Сегодня также в банки поступят средства от вчерашнего аукциона депозитов Федерального казначейства – 55 млрд руб. на 14 дней по ставке 6,0% годовых.

Во вторник чистая ликвидная позиция банков улучшилась на 73 млрд руб. до -2,87 трлн руб., благодаря снижению задолженности перед ЦБ и ПФР на 97,5 млрд руб.

Ставки денежного рынка подросли: однодневный MosPrime прибавил 61 б.п. до 6,26%; ставка по междилерскому РЕПО достигла 6,09% (+31 б.п).

Вчера рубль закрылся без значительных изменений к доллару США и евро на уровнях 34,75 руб./долл. и 47,42 руб./евро.