РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Вчера финансовые рынки находились под влиянием негативных новостей из Европы. В частности, неуверенные сентябрьские значения оценок состояния делового климата в настоящее время и на ближайшие 6 месяцев, рассчитываемых институтом IFO в Германии, оказались ниже ожиданий и значений за предыдущий период. Рынки были разочарованы тем, что германский бизнес фактически проигнорировал план М. Драги по выкупу облигаций (OMT). Негатива участникам рынка добавило наличие разногласий между Германией и Францией касательно создания банковского союза и внесения изменений во вторую программу помощи Греции. Похоже, ожидания представителей регуляторов, в первую очередь главы ЕЦБ, о том, что политики предпримут решительные меры после объявления OMT, могут не оправдаться.

В результате большинство фондовых площадок завершило понедельник в «красной зоне»: DJIA и S&P 500 потеряли по 0,2%. Курс евро вчера опустился до 1,2930 долл. (-0,4%). На фоне снижения аппетита к риску доходность американских казначейских облигаций продолжила снижаться: UST10 (YTM 1,71%) потеряла порядка 4 б.п.

Нефть торговалась нервно и снова упала – уже пятый день из последних шести. С утра же немного отскакивает до уровня вчерашнего открытия. Ноябрьский фьючерс на нефть марки Brent торгуется во вторник на уровне 110,1 долл. за баррель, на WTI стоит 92,2 долл.

Спреды еврооблигаций развивающихся рынков продолжили расширяться: EMBI+ спред прибавил порядка 6 б.п. и достиг 288 б.п.

Российский сегмент еврооблигаций смотрелся «хуже рынка» EMBI+ Russia увеличился на 10 б.п. до 183 б.п. RUSSIA 30 (YTM 3,06%) и RUSSIA 42 (YTM 4,53%) подешевели на 0,5-0,6 п.п. до 124,82% и 117,64%. Российский CDS-спред расширился до 150 б.п. (+10 б.п.).

Вчера над рынком рублевого долга довлело ухудшение аппетита к риску на мировых площадках и снижение цен на нефть, результатом чего стало ослабление курса рубля в первой половине дня. На этом фоне котировки большинства длинных выпусков ОФЗ закрылись умеренным снижением, не превысившим 20 б.п.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: рост ставок был умеренным

Чистая ликвидная позиция уменьшилась на 11,1 млрд руб.

Остатки на корсчетах и депозитах по состоянию на начало 25 сентября выросли на 20,7 млрд руб. до 901,0 млрд руб., что является весьма комфортным уровнем для банков в период налоговых выплат.

Совокупная задолженность банков перед ЦБ и Федеральным казначейством выросла на большую величину (31,8 млрд руб.) до 2,48 трлн руб., в основном за счет операций РЕПО. В то же время банки снизили задолженность по наиболее дорогим обеспеченным кредитам ЦБ на 11,1 млрд руб. до 635,1 млрд руб.

В итоге чистая ликвидная позиция опустилась на 11,1 млрд руб. до минус 1,58 трлн руб.

Операции рефинансирования: средняя ставка по аукциону РЕПО снизилась на 8 б.п.

Вчера Банк России предложил на аукционе прямого 1-дневного РЕПО 70,0 млрд руб., что на 40,0 млрд руб. больше, чем в конце прошлой недели. Спрос был примерно равен предложению, и средневзвешенная ставка сложилась на уровне 5,76% (-8 б.п. относительно пятницы).

Отдельные участники рынка не смогли удовлетворить потребности в ликвидности на основном аукционе РЕПО и обратились к РЕПО по фиксированной ставке в объеме 3,5 млрд руб.

Сегодня Федеральное казначейство предложит для размещения на банковские депозиты 50,0 млрд руб. на срок 91 день по минимальной ставке 6,9%.

Ставки междилерского РЕПО выросли на 18 б.п.

Ставки 1-дневного междилерского РЕПО ожидаемо выросли на 18 б.п. до 6,0%, что было обусловлено приближением очередной даты налогового периода и усилением девальвационных ожиданий. Оборот торгов был на уровне 102,0 млрд руб., что на 2,7 млрд руб. меньше, чем днем ранее.

Сегодня наступает предельный срок уплаты акцизов (около 80,0 млрд руб. – «внутренний» акциз) и НДПИ (около 190,0 млрд руб.).

Валютный рынок: доллар подорожал, евро подешевел – БВК не изменилась

Опасения по поводу обострения долгового кризиса в Европе вчера в значительной мере способствовали охлаждению «аппетита к риску». Разногласия глав Франции и Германии по поводу создания банковского союза эти опасения только усилили. Несмотря на то, что по итогам торгового дня бивалютная корзина практически не изменилась (35,24 руб.), отдельные ее составляющие вели себя разнонаправлено. Доллар США прибавил 0,12 руб. и закрылся на 31,16 руб. Европейская валюта, напротив, подешевела до 40,23 руб. (-0,15 руб.).