РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Доходность UST10 вчера продолжила снижаться (-3 б.п., 2,11%), полностью отыграв пятничный рост на сильных данных по рынку труда. Поддержку оказали сильные результаты аукциона по продаже 10-летних бондов (21 млрд долл.), на котором доля «непрямых» инвесторов (включает иностранные центральные банки) оказалась близка к рекордному уровню декабря 2011 г.

В сегменте еврооблигаций вчера значительные движения отсутствовали. Суверенные бумаги изменились в цене в пределах +/-0,15 п.п., в качественных именах снижение цен редко превышало 0,5 п.п. Чуть слабее рынка выглядели длинные SBERRU 21-22, VEBBNK 25 (-0,8-1,2 п.п.).

Локальный рынок начал торги на минорной ноте – доходности прибавили 10-20 б.п. на открытии, – однако утренняя слабость была полностью отыграна в течение дня. По итогам сессии кривая ОФЗ скорректировалась вниз на 7-15 б.п. в длинной дюрации и на 10-25 б.п. в среднем сегменте. Угол наклона кривой продолжает увеличиваться – спред 13л-5л сузился на 11 б.п. до -55 б.п.

Минфин вчера разместил 10 млрд руб. по трехлетнему флоатеру почти с двукратной переподпиской. Интерес к новому 10-летнему выпуску был слабым – разместили 850 млн руб. из планируемых 5 млрд руб. По-видимому, высокий вклад дальних и слабо прогнозируемых купонов в цене выпуска снижает привлекательность инструмента для рынка.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: наблюдается существенный запас ликвидности

На денежном рынке сложилась благоприятная ситуация с ликвидностью. Кредитные организации располагают крупными остатками на корсчетах и депозитах в ЦБ (1,6 трлн руб. в совокупности) в связи с притоком бюджетных средств в систему. Вчера – благодаря чистому поступлению ликвидности, привлеченной накануне на аукционе 312-П сроком на 3 месяца, в размере 200 млрд руб. – банки сумели сократить на аналогичную сумму задолженность по РЕПО с фиксированной ставкой.

Однодневные ставки денежного рынка остались на прежних уровнях – в районе 15,5%. MosPrime «овернайт» – 15,62%; однодневная ставка по междилерскому РЕПО – 15,58%. Чистая ликвидная позиция банков (-4,38 трлн руб.) улучшилась на 27 млрд руб.

Сегодня Казначейство предложит 50 млрд руб. в рамках депозитного аукциона, однако этих средств не хватит, чтобы пролонгировать текущую задолженность к погашению. В случае привлечения всего объема в рамках лимита, чистый отток ликвидности составит завтра 117 млрд руб.

На валютном рынке рубль значительно укрепился на растущей нефти, прибавив 87 коп. к доллару, до 61,66 руб., и 1,95 руб. к евро, до 65,03 руб. Нефть отскочила после падения во вторник, стоимость апрельского контракта на Brent приблизилась к 58 долл./барр.

С утра рубль торгуется в районе 61 руб./долл. и 64,5 руб./евро.