Глобальные рынки: Европейские и американские гособлигации продолжают пользоваться спросом

На глобальном долгом рынке сохраняется тренд по снижению доходностей сегмента госдолга. В рамках европейской сессии можно было наблюдать продолжение ранее сформированной тенденции по росту спроса на гособлигации. Начало выкупа активов продолжает стимулировать участников рынка на формирование стратегии «buy and hold» в ожидании последующей реализации подорожавших бондов Европейскому Центральному Банку.

В рамках американской сессии также наблюдался спрос на UST‐10, доходности которых снизились до уровня 2,1%.

При этом можно отметить, что новостной фон был вполне нейтрален. Кроме того, практически отсутствовали публикации макростатистики. Таким образом можно сказать, что движение на рынке, прежде всего, было обусловлено спекулятивными факторами.

Сегодня ситуация на глобальном долговом рынке, вероятнее всего, сохранится. Участники рынка продолжат аккуратные покупки в сегменте госдолга.

Еврооблигации: Вчера суверенные евробонды консолидировались

Вчера в сегменте суверенных евробондов продолжилась консолидация в отсутствие четких сигналов для формирования дальнейшего тренда. Так, Russia‐30 по итогам дня показала символический рост на 4 б.п. до 108,92%, при этом доходность снизилась на 1 б.п. до 5,4%. Отметим, что реакция на просадку нефтяных цен в российских займах была сдержанной. Впрочем, вечером цены на «черное золото» корректировались вверх, приблизившись к отметке 58 долл. за барр. марки Brent.

В корпоративном сегменте продолжились умеренные продажи в пределах 20‐50 б.п., при этом лучше рынка смотрелись евробонды частных банков, сохранились покупки бондов Распадской.

Сегодня с утра цены на североморскую нефть преодолели отметку в 58 долл. за барр., что поддержит российский сегмент. Впрочем, настроения на рынке сохраняются нейтральные и нужны дальнейшие стимулы для формирования тренда как со стороны нефтяных котировок, так и на геополитической арене. Рынок, скорее всего, продолжит консолидироваться.

Сегодня в российских евробондах вероятно продолжат преобладать нейтральные настроения.

FX/Денежные рынки: Рубль продолжил демонстрировать ослабление

В рамках вчерашних торгов рубль продолжил демонстрировать ослабление относительно базовых валют. Негативная тенденция на сырьевых площадках продолжила оказывать давление на национальную валюту. Примечательно, что небольшой «отскок» котировок нефти в рамках вечерней сессии позволил рублю на неликвидном рынке продемонстрировать укрепление. Тем не менее, рассчитывать на то, что курс доллара при текущих котировках нефти – ниже 60 долл. за барр. сможет снизиться до уровня 60 руб. пока не стоит. Наиболее вероятным при текущей рыночной конъюнктуре выглядит диапазон 61,0 ‐63,0 руб. по отношению к доллару.

Ставки денежного рынка сохраняют тренд на снижение. Объем ликвидности в банковской системе сохраняется на прежнем – комфортном уровне. Следует отметить, что банки начали сокращать объем привлекаемых ресурсов через инструмент РЕПО по фиксированной ставке, что отражает снижение спроса участников на рублевые ресурсы.

Сегодня у рубля есть все шансы немного укрепиться за счет роста котировок нефти. Тем не менее, отсутствие уверенности в том, что котировки «черного» золота вернутся к уровню 60 долл. за барр. не позволят рублю вновь достигнуть уровня 60 руб. к доллару.

Облигации: Вчера аукцион Минфина оживил рынок ОФЗ, госбумаги преимущественно росли в цене – длинные бумаги приблизились к 12,7%

Вчера внимание инвесторов в ОФЗ было сфокусировано на размещении двух флоатеров 24018 и 29006. Аукцион Минфина по более короткому 3‐летнему займу прошел успешно – был размещен весь объем в 10 млрд руб. при спросе 19,55 млрд руб. Средневзвешенная цена размещения составила 94,996%. При этом аукцион по новому 10‐летнему флоатеру 29006 успешным не назовешь – из 5 млрд руб. бумаг размещено только на 850 млн руб. при спросе 1,7 млрд руб. Средневзвешенная цена составила 86,6%, а доходность 15,92%. Похоже, регулятор решился дать дисконт по длинному займу (наша оценка справедливой цены составляет 91%), разместив небольшой объем, чтобы в дальнейшем дать ориентир рынку по выпуску.

Отметим, что в первой половине дня торговая активность была весьма низкой в ожидании аукционов Минфина, но после информации по итогам размещения, в частности по короткому флоатеру, рынок оживился. В ОФЗ преимущественно были покупки, рост цены был в пределах 20‐80 б.п., котировки в длинных госбумагах подросли на 20 б.п., доходность приблизилась к 12,7%.

Сегодня с утра нефть вновь показывает рост, превысив уровень в 58 долл. за барр., что окажет поддержку рублевым бондам. Впрочем, в преддверии заседания ЦБ РФ в пятницу игроки рынка скорее выберут выжидательную позицию.

Сегодня рост цен на нефть окажет поддержку рублевым бондам, но активность в преддверии заседания ЦБ РФ будет скорее низкой.

Корпоративные события

Домашние деньги обсуждают с инвесторами перенос срока погашения облигаций на 2 года

Микрофинансовая организация Домашние деньги ведет переговоры с инвесторами о пролонгации выпуска облигаций на 1 млрд руб., сообщает газета "Коммерсант" со ссылкой на компанию. Погашение выпуска, размещенного в 2012 году, запланировано на 30 апреля 2015 г. При наличии согласия ¾ держателей облигаций бумаги могут быть пролонгированы на два года. На новый период обращения эмитент предлагает увеличение ставки купона с текущих 19% до 27% годовых.

Банк Уралсиб (В2/В+/В+) увеличил основной капитал на $71,6 млн

Банк Уралсиб увеличил основной капитал на 71,6 млн долларов за счет конвертации привлеченного в конце декабря 2014 года субординированного займа в капитал первого уровня. Об этом сообщила в среду пресс‐служба кредитной организации.

В результате конвертации суборда по состоянию на 1 марта норматив достаточности базового капитала (Н1.1) составил 6,9% при минимально допустимом значении 5%, норматив Н1.2 увеличился до 7,3% при минимально допустимом значении в 6%, норматив достаточность собственных средств банка (Н1.0) составила 11,7% при минимально допустимом значении 10%.

Увеличение капитала первого уровня повысит устойчивость банка к росту стоимости фондирования и увеличению проблемной задолженности. По данным РСБУ‐отчетности за январь 2015 г. Банк получил убыток 1,6 млрд руб. Таким образом конвертация суборда частично нивелирует негативное влияние ухудшения операционной среды на финансовые результаты Банка. Также вчера появилась информация о том, что ЦБ завершил 4 марта проверку Банка Уралсиб. Проверка касалась всех аспектов деятельности банка. Информация о результатах проверки является конфиденциальной и не подлежит раскрытию. Ранее в СМИ появлялась информация о том, что ЦБ по результатам проверки может вынести требование к Банку о доначислении резервов, которое могло бы привести к снижению достаточности собственных средств ниже минимального норматива.

Вышедшие новости, по нашему мнению, окажут умеренную поддержку низколиквидным бондам Банка и Лизинговой компании Уралсиб.