РОССИЙСКИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК ВКРАТЦЕ

Базовые активы вчера корректировались после пятничных продаж. Доходность 10-летних Treasuries по итогам дня снизилась на 9 б.п. до 2,64%.

Греция вчера успешно согласовала с «тройкой» выделение очередного транша помощи (4,8 млрд евро). Доходность 10-летних облигаций Португалии снизилась на 20 б.п. до 6,8%, после того как стране удалось избежать политического кризиса. Снижение рисков в странах периферийной Европы оказало поддержку европейским фондовым индексам.

В США внимание рынков переключается на старт очередного сезона корпоративной отчетности: на ожиданиях хороших результатов американские индексы также завершили день «в плюсе». Прибыль Alcoa, отчитавшейся после закрытия торгов в США, превысила ожидания аналитиков, задав позитивный тон на азиатских площадках.

Потребительская инфляция в Китае составила 2,7% г/г в июне, превысив ожидания (2,5% г/г) и предыдущее значение за май (2,1% г/г). Вместе с тем цены производителей продолжили показывать отрицательные темпы роста (снижение на 2,7% г/г) уже 16-й месяц подряд, подчеркивая существующие проблемы в Китайской экономике – избыток производственных мощностей и слабый конечный спрос.

Российские евробонды во вторник торговались с широкими спредами, завершив день на уровне пятницы или немного выше. Russia30 закрылась почти без изменений, на уровне 116,6% номинала, Russia42 снизилась на 80 б.п. (101,6% б.п.).

Локальные бумаги в понедельник после тихого начала дня завершили торги в небольшом плюсе. Дальний конец кривой доходности скорректировался вниз на 5-6 б.п., среднесрочные ставки – на 5-11 б.п. Доходность ОФЗ-26207 снизилась до 7,86% (+0,4 п.п. в цене), пятилетней ОФЗ-26204 – до 6,70% (+0,3 п.п. в цене). Отметим некоторую коррекцию в 9-10-летних выпусках, которые ранее демонстрировали опережающую динамику: ОФЗ-26209 закрылся по 7,44% (-0,2 п.п. в цене), ОФЗ-26211 – по 7,49% (-0,2 п.п. в цене).

Минфин принял решение о проведении в среду аукционов по десятилетнему выпуску ОФЗ-26211 в объеме 10 млрд руб. и пятилетнему ОФЗ-25081 в объеме 10 млрд руб. Ценовые ориентиры будут опубликованы сегодня во второй половине дня.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Денежный рынок: спокойный день

Очередное сокращение лимита по операциям РЕПО «овернайт» с Банком России (до 130 млрд руб. вчера) кредитные организации пережили спокойно – переспрос на аукционе составил всего 1,1х. Стоимость междилерского РЕПО «овернайт» при этом опустилась еще на 5 б.п. до 5,95% годовых. Чистая ликвидная позиция банков по итогам вчерашнего дня изменилась минимально: +30 млрд руб. до минус 1,66 трлн руб.

Российский рубль оставался вчера в «противофазе»: в условиях не самого позитивного внешнего фона национальной валюте удалось немного укрепить свои позиции. Так, на ММВБ курс USDRUB_TOM опустился на 10 коп. до 33,23 руб., бивалютная корзина просела на 6 коп. до 37,50 руб. Рынок не испугали даже новые напоминания о том, что уже в конце августа Минфин может начать покупки валюты на открытом рынке для пополнения госфондов (пусть объемы операций пока должны быть невысоки – 40-50 млн долл. в день).

Вмененная доходность NDF вчера также корректировалась в сторону понижения – на 5-20 б.п. вдоль кривой (6,25% по годовому показателю).